Самоучитель биржевой торговли - [24]

Практический интерес для инвестора могут представлять спекулятивные и арбитражные операции – игра на разнице цен на акции в России и на ADR в США.

Один из «первопроходцев» – «Вымпелком».

Посмотреть, какие депозитарные расписки торгуются, например, на рынках США, можно вот по этой ссылке: http://www.k2kapital.com/toolware/adr_newyork.php (рис. 49).

ПИФы

Если мы самостоятельно покупаем акции или облигации – это инвестирование индивидуальное.

Если мы «складываемся» с кем-либо и отдаем эту «складчину» профессиональному управляющему, который должен для нас приумножить наши инвестиции, – это коллективное инвестирование.

ПИФы и ОФБУ – это коллективное инвестирование.

Интернет-трейдинг сейчас позволяет совместить возможности индивидуального и коллективного инвестирования, так как паи ПИФов в настоящее время можно покупать/продавать через биржу посредством программы для торговли точно так же, как и акции.

Информацию о биржевой торговле паями можно посмотреть здесь:

http://pif.investfunds.ru/quotes/quotation.phtml, раздел «Инвестиционные фонды – биржевые котировки» (рис. 50).

Поторговать, например, можно паями ПИФов под управлением следующих компаний: «Тройка-Диалог», «Арсагера», «Максвелл» и др.

Для того чтобы окончательно увериться в том, что паями торговать так же просто, как и акциями, посмотрим на график (рис. 51).

Рис. 49. Депозитарные расписки на рынках США

Рис. 50. Инвестиционные фонды – биржевые котировки

Рис. 51. График паев ПИФа под управлением компании «Максвелл Капитал»

Как видно из графика, возможности для проведения высокодоходных спекулятивных операций предоставлялись не раз.

Но, прежде чем торговать, давайте разберемся, что же такое ПИФы, паи и пр.

ПИФ – это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией (ФЗ «О паевых инвестиционных фондах»).

Виды ПИФов

Фонды открытого типа. Пай открытого фонда можно купить и продать в любой рабочий день. Соответственно, деньги должны быть вложены в высоколиквидные активы, чтобы в любой момент можно было их реализовать.

Интервальные фонды. Паи можно купить/продать только в заранее определенные временные промежутки (чаще всего – квартал), т. е. только 1 раз в квартал мы можем купить/продать свой пай.

Фонды закрытого типа. Паи можно купить/продать только в момент начала и окончания деятельности такого ПИФа. В таком ПИФе определенное количество паев. Увеличить или уменьшить количество паев такого ПИФа можно только с согласия пайщиков. Фонды закрытого типа вкладывают деньги в низколиквидные активы, например в недвижимость, ипотечные закладные, венчурные проекты.

Максимальный срок деятельности ПИФа – 15 лет.

Инвестиционный пай — это именная ценная бумага, в отличие от акции неэмиссионная.

Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости.

Количество паев может быть дробным.

Как выбрать ПИФ?

Два простых способа:

1. Смотрим на предыдущие итоги работы ПИФа.

2. Определяем перспективы направления, в которые вкладывает деньги управляющая компания.

3. Определяем, насколько ПИФ крупный.

В ПИФах основной показатель «крупности» – стоимость чистых активов (СЧА).

Считается по формуле:

СЧА = сумма активов – сумма задолженности.

Чем больше СЧА, тем фонд крупнее (это как капитализация компаний).

Стоимость пая считается по формуле:

СП = СЧА/ЧП (число паев).

ОФБУ

Как мы помним, деятельность ОФБУ регулирует подзаконный акт – Инструкция Центробанка РФ № 63.

Согласно этой инструкции, ОФБУ – это имущественный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемого на праве общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления.

Узнать больше про ОФБУ можно на сайте: http://www.ofbu.ru/. Существенные отличия ПИФов и ОФБУ представлены в табл. 15.

Таблица 15. Отличия ПИФов и ОФБУ

Преимущества инвестирования в ОФБУ

1. Широкие инвестиционные возможности. ОФБУ не ограничены в выборе стратегии для инвестирования и инструментах.

2. Преимущества банковской инфраструктуры, как следствие – меньшие издержки на управление и администрирование.

3. Надежность. Имущество ОФБУ отделено от активов банка и учитывается на отдельных счетах в Банке России.

4. Вложения в ОФБУ дают возможность инвесторам использовать комбинированные продукты банка.

В России самое большое количество ОФБУ находится под управлением «ЮНИАСТРУМ БАНКА» (http://www.uniastrum.ru/ru/), сайт по фондам: http://www.premierfunds.ru/. Это так называемые фонды семейства «Премьер».

Все ОФБУ семейства «Премьер» можно разделить на несколько типов.

Фонды акций

Динамика фондов в этой группе определяется динамикой входящих в них акций. Все фонды этой группы относятся к особо рискованным или рискованным.

Фонды акций делятся на 4 подгруппы: