Карточный Дом - [133]

Главная проблема Deutsche Bank заключается в большом кредитном плече. Около 1,7 трлн. долларов активов финансируется за счет всего $700 млрд. депозитов, на балансе банка — огромный объем деривативов и различных межбанковских обязательств.

В 2016 г. обсуждалась тема о том, что кризис банка может спровоцировать штраф в 14 млрд. долларов, который министерство юстиции США намеревалось взыскать с Deutsche Bank. Как стало известно 16 сентября 2016 г., банк обвинялся американскими властями в нарушениях торговли ценными бумагами, которые привели к финансовому кризису 2008 г. После публикации информации акции Deutsche Bank подешевели еще на 7,4 % на опасениях инвесторов о последствиях уплаты такого штрафа банком с рыночной капитализацией всего в 18 млрд. евро[508].

В начале 2017 г. Deutsche Bank урегулировал претензии со стороны Минюста США ценой выплаты штрафа в размере 7,2 млрд. долларов[509], а также выплатил штрафы на сумму примерно в 600 млн. долларов, наложенные властями США и Великобритании за участие в операциях по отмыванию денег из российских источников[510]. После этого положение банка стабилизировалось, акции пошли в рост. Однако в 2018 г. банк снова попал под удар — появились сведения о его причастности к схемам обхода санкций в отношении России, к отмыванию денег из российских источников на сумму до 150 млрд. долларов[511]. Деятельность банка попала в фокус расследования вмешательства России в президентские выборы США 2016 г. — по утекшим в СМИ данным, команда специального прокурора Роберта Мюллера искала связи между компаниями Дональда Трампа и российскими компаниями (и те и другие якобы обслуживались в Deutsche Bank)[512].

К концу 2018 г. основные показатели банка выглядят еще хуже, чем в 2016 г. На его балансе по-прежнему находятся «токсичные активы», по которым ему предстоит расплачиваться еще 10–12 лет[513]. Курс акций и рыночная капитализация в декабре 2018 г. опустились ниже, чем значения в 2016 г. Снижение темпов роста в еврозоне и на мировом уровне сокращает возможности по преодолению кризиса банка за счет роста экономики.

Хотя в 2020 и 2021 гг. финансовые показатели банка улучшились, весь рост пришелся на инвестиционный бизнес, а в сфере традиционных банковских услуг (кредитование, расчетные операции) продолжается стагнация (доля инвестиционного бизнеса в 2020 году выросла до 40 % по сравнению с 30 % по итогам 2019 года)[514]. Таким образом, структурные проблемы флагмана банковского сектора континентальной Европы сохранились, зависимость банка от состояния рынка ценных бумаг лишь усилилась.

Хотя в 2021 г. банк продолжал «снимать сливки» с роста фондовых рынков, основные новости о Deutsche Bank скорее вызывали тревогу. Летом 2021 г. руководство банка напряженно искало нового кандидата на пост председателя правления[515], а осенью директор банка Кристиан Севинг (Christian Sewing) раскритиковал Европейский центральный банк за ультрамягкую денежную политику[516].

В своих прогнозах на ближайшее будущее Deutsche Bank видит только риски — угрожающее ускорение инфляции[517] и глобальную рецессию до 2024 года[518]. Этот период турбулентности банк планирует пройти с новым председателем правления — нидерландцем Александром Винаендтсом (Alexander Wynaendts). Новый председатель правления (формальное назначение ожидается в мае 2022 г.) не имеет опыта работы в банковском бизнесе[519]. Предыдущие 12 лет он руководил страховой компанией Aegon (входит в топ-10 крупнейших страховых компаний Европы), его сильными сторонами как топ-менеджера названы компетенции в санации и реструктуризации компаний, проведении слияний и поглощений, а также продаже активов.

Кризис банка обнажает проблемы в самом сердце еврозоны, где десятилетие «режима строгой экономии» создало «фасад стабильности», за которым идут многоуровневые конфликты — между странами еврозоны, между «технократами» и «популистами», с участием лоббистов и «иностранных агентов» за контроль над ЕЦБ, за управление кредитно-денежной политикой.

Угрозы сложившемуся хрупкому порядку исходят отовсюду. Так, в 2020–2021 гг. капитализация рынка криптовалют (по данным сервиса Coinmarketcap, отслеживающего более 8 000 криптовалют)[520][521] показала рост, который в традиционных терминах можно охарактеризовать как огромный спекулятивный «пузырь». На начало 2020 г. капитализация отслеживаемых криптовалют (в том числе — Bitcoin) составляла 0,19 трлн. долларов США, на начало 2022 г. — уже 2,24 трлн. долларов США, то есть более чем в 11 раз, или более чем на 1 000 %. На начало 2020 г. капитализация криптовалюты Bitcoin составляла 0,13 трлн. долларов США, а на начало 2022 г. — 0,88 трлн. долларов США, то есть рост составил более 600 %.

Этот взрывной рост сопровождается беспрецедентной волатильностью. Так, в мае 2021 г. капитализация рынка криптовалют составляла 2,4 трлн. долларов США, а в июле 2021 г. сократилась примерно в два раза до 1,2 трлн. долларов США (капитализация отдельно по Bitcoin в те же периоды — 1,05 и 0,56 трлн. долларов США).

Пиковые значения капитализации в 2020–2021 гг. пришлись на ноябрь 2021 г. (общая капитализация в 3 трлн. долларов США, в том числе почти 1,3 трлн. долларов США — Bitcoin).