Карточный Дом - [111]
Заимствования под процентную ставку, которая сначала поднялась до 11 % годовых по 10-летним облигациям в 2010 г., а к 2012 г. приблизилась к 30 %, были абсолютно бессмысленными.
Необходимо отметить, что соседи Греции по группе PIIGS — Ирландия и Португалия, экономики которых по размеру ВВП находятся примерно на одном уровне (220–240 млрд. долларов по данным МВФ за 2013 г.), не были изгнаны с рынков заимствований. Несмотря на схожие отдельные параметры (хотя Греция значительно обогнала их по параметру отношения объема долга к ВВП), они сохранили возможность размещения своих долговых бумаг на финансовых рынках.
Следует предположить, что возможность использовать более мягкий вариант вывода Греции из финансового тупика через предоставление ей рыночных кредитов и стимуляцию экономики была изначально отвергнута сначала международным банковским сообществом, а затем и так называемой «Тройкой» в составе Европейской комиссии, Европейского центрального банка и МВФ.
Перевод процесса управления долгом Греции под контроль «Тройки» имел под собой целый ряд мотивов. Среди них как наиболее важный следует отметить стремление не допустить выхода Греции из еврозоны, что определенно нанесло бы удар по экономикам всех стран валютного союза и по всему ЕС. Ради этого руководство ЕС было готово подвергнуть население Греции тяжелейшим испытаниям, но тем самым уберечь европейский проект от негативного сценария.
План действий «Тройки» заключался в защите расположенных в их юрисдикциях банковских организаций от негативного сценария дефолта Греции. Суть проблемы заключалась в том, что именно европейские банки являлись крупнейшими держателями греческих долговых бумаг. По состоянию на начало 2010 г. на них приходилось чуть менее 50 % от их объема.
Крупнейшими держателями на апрель 2010 г. являлись французские банки, на втором месте — их германские коллеги.
Учитывая тот факт, что к 2010 г. значительная часть национальных средств на поддержание банков, зарегистрированных в этих европейских юрисдикциях, уже была потрачена, новый удар по стабильности европейских банков грозил самыми тяжелыми последствиями для финансовой стабильности.
Параллельно с греческим кризисом страны Евросоюза получили удар со стороны Исландии, в которой в 2008–2011 гг. произошел сначала банковский, затем финансовый и политический кризисы. Так как исландское правительство отказалось от спасения своей банковской системы, жертвами падения трех исландских банков стали сотни тысяч граждан Евросоюза и организации, которые хранили средства в филиалах исландских структур. Подробный анализ исландского кризиса выходит за рамки данного исследования. Следует упомянуть о двух важных аспектах — страховые выплаты европейским вкладчикам исландских банков поступили в частичном объеме из финансовых систем стран ЕС. Существовали опасения, что Греция может последовать исландскому примеру и через демократические процедуры объявить о моратории и отказе от выплаты государственного долга — по примеру исландцев, которые через референдумы дважды отвергали планы правительства взять на себя часть обязательств по выплате долгов исландских банков[369].
Следует полагать, что руководители Евросоюза понимали, что потеря контроля над Грецией повышает вероятность воспроизведения такого негативного сценария, поэтому меры по подчинению Греции политике «Тройки» были приняты своевременно и проводились настойчиво.
Нельзя исключать и наличие иных мотивов в проведении программы по управлению греческим долгом со стороны «Тройки», в том числе отработку технологий и оценку эффективности методик по управлению социальными и экономическими процессами в стране из внешних центров управления. Перед операторами «греческого эксперимента» могла быть поставлена задача найти ответы на вопросы, до какой степени общество способно терпеть понижение своего уровня жизни, сопротивляться приватизации страны в интересах внешних игроков, а также найти наиболее эффективный способ фактического управления страной из-за спин номинально выбранных народом представителей[370]. В техническом плане на Греции могли испытываться финансовые и экономические механизмы урегулирования сложных долговых разногласий и принципы перевода ответственности на население за ошибочную государственную экономическую политику. Хотя суверенные дефолты не такая уж редкость, для стран Европы дефолты не являются рабочим сценарием развития ситуации, поэтому менеджмент этого процесса мог представлять практический интерес и опыт для европейских экономистов.
Выбор Греции как объекта эксперимента представляется неслучайным, так как эта страна не входила в «латинскую» группировку внутри ЕС, неформальными лидерами которой являются Франция и Италия (до 2012 г. объединенные в Латинский союз), и не относилась в группе «младоевропейцев», которую курировала Германия. Если рассматривать судьбу Греции под таким углом зрения, то она оказывается естественным кандидатом на проведение эксперимента. Ее относительно изолированное положение по отношению к остальному ЕС и тот факт, что большинство ее соседей относительно менее развиты, обеспечивают известную степень «стерильности» условий.
