Карточный Дом - [116]
Важнейшей особенностью данной системы являются связи между крупнейшими институциональными инвесторами. Так, по состоянию на 2016 год 20 крупнейших институциональных инвесторов (инвестиционные фонды) владели следующими долями в акционерном капитале топ-5 банков США (по объему рыночной капитализации).
В топ-5 крупных инвесткомпаний, акции которых обращаются на рынке, наблюдается схожая картина — большей частью их акций владеют иные инвесткомпании, банки и фонды.
Таким образом, достоверно выделен кластер (сеть) примерно из 15–20 финансовых компаний и банков, тесно связанных между собой через владение акциями, причем четко выделяется тот факт, что группа крупнейших инвестиционных компаний владеет акциями крупнейших банков. Одновременно те инвесткомпании, акции которых были выведены на фондовый рынок, находятся в сложных отношениях перекрестного владения между собой. А весь этот конгломерат банков и финансовых компаний, в свою очередь, владеет ценными бумагами американских и иностранных корпораций. Примерный объем активов под управлением топ-20 из этой группы составляет оценочно не менее 20 трлн. долларов, но, возможно, это является заниженной оценкой. Все вышеуказанные финансовые структуры дополнительно вовлечены в государственночастные органы «согласования и управления» фондовым рынком США.
Working Group on Financial Markets (Plunge Protection Team). Это орган, созданный указом президента США 18 марта 1988 г. В его состав входят секретарь Казначейства США, председатель совета управляющих ФРС, глава или представитель Комиссии по ценным бумагам, а также глава или представитель Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Согласно указу президента, эта структура занимается наблюдением за ситуацией на фондовых рынках, поддержанием стабильности, разработкой мер по защите фондовых рынков от манипуляций или намеренных опасных действий.
Основной защитной мерой для фондовых рынков является несложное «изобретение» — покупка фьючерсных индексов фондового рынка (или индексных фондов) избранными «первичными дилерами». Финансирование для этих покупок осуществляется через специальные займы, которые предоставляет либо ФРС, либо Казначейство США[392]. Одним из наиболее активных участников этой схемы в 2000-е гг. выступал Goldman Sachs, бывший исполнительный директор которого Генри Полсон в 2006–2009 гг. занимал пост секретаря Казначейства[393].
Стоит отметить, что достоверные сведения об объеме таких интервенций для исследователей недоступны. Механизм интервенции состоит в том, что при падении фондового рынка за счет покупки акций или фьючерсов на акции через индексные фонды создается тренд на повышение, что при долговременном регулярном использовании способствует росту капитализации фондового рынка. Присущий этой схеме «риск недобросовестности» (moral hazard) проявляется как через манипуляцию рыночными процессами, так и через возможность обогащения операторов этой схемы, которые не просто заранее знают о движениях рынка, но фактически сами их периодически задают.
Манипулирование и дирижирование фондовым рынком имеют также и политическое измерение. Формирование трендов роста или падения фондового рынка и удержание его на желательном уровне влияет на прохождение избирательных циклов, так как избиратели склонны связывать успехи или неудачи с политическими событиями, инициативами и программами кандидатов в части экономики.
Рост американского фондового рынка в 2003 г. на этапе начала военной операции в Ираке был фактически обеспечен масштабными интервенциями ФРС, совершенными через банковский сектор[394].
Exchange Stabilization Fund. Данный орган Казначейства США, согласно своему уставу, предназначен для ведения операций по поддержке курса доллара США по отношению к иным валютам. На практике часть средств этого фонда передается под управление банковских и финансовых корпораций, которые осуществляют их использование по запросам или в сотрудничестве с Казначейством.
Counterparty Risk Management Policy Group. Объединение, включившее в себя группу крупнейших банковских и финансовых компаний США, а также филиалы европейских банковских структур. Официально Группа создана 7 января 1999 года[395] и состоит из следующих компаний: Bankers Trust, Barclays, Chase, Credit Suisse First Boston, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Merrill Lynch, JP Morgan, Morgan Stanley, Salomon Smith Barney, UBS, Societe Generale, Paribas, Credit Agricole. Известно, что одним из инициаторов создания и руководителей этой группы был тогдашний исполнительный директор Goldman Sachs Джон Корзин.
Само по себе объединение банков с декларированной целью оказания содействия или помощи при закрытии сделок с деривативами выглядит необычно. Согласно утечкам о деятельности группы, фактически речь шла о создании «пула», который будет координировать свою деятельность на рынке деривативов. Но на практике это привело к тому, что участники группы получили гарантии финансовой поддержки своей деятельности со стороны ФРС. Так, в 2002 г. таинственным образом были решены проблемы банка JP Morgan, который пострадал от своей неудачной игры на рынке деривативов
Эта книга – великолепное учебное пособие для начинающих изучение производных финансовых инструментов (деривативов). Деривативы лежат в основе множества торговых стратегий, и хотя они существуют уже очень давно, область их применения продолжает расширяться по мере развития финансовых рынков. Одни производные инструменты предельно просты, другие же – очень сложные, однако в любом случае для их эффективного применения необходимо четко понимать связанные с ними риски и выгоды. Книга заинтересует трейдеров, аналитиков, банковских специалистов, а также инвесторов, менеджеров, студентов и преподавателей экономических вузов. 2-е издание.
Исследование функций финансов домашних хозяйств и обоснование наличия у них особой, самостоятельной инвестиционной функции является актуальной потребностью экономической науки. В монографии обосновываются теоретико-методологических и методических положений по реализации инвестиционной функции финансов домохозяйств, в том числе, с позиций поиска финансовых механизмов и методов финансового регулирования, адекватных социально-экономическим задачам развития в современных условиях России. Издание рассчитано на научных и практических работников, преподавателей, магистров и аспирантов экономических специальностей.
Разумеется, интрига, представленная в заглавии, не может быть исчерпана в содержании не только этой книги, но любой другой, будь она хоть в десять раз объемнее. Долгосрочное инвестирование на фондовом рынке, краткосрочные спекуляции, направленный трейдинг, арбитраж, опционные стратегии, скальпинг – это лишь краткий список методов, с помощью которых зарабатывают биржевые миллионы. Несомненно и то, что в нашем профессиональном биржевом сообществе есть немало интереснейших личностей, внесших свой вклад в формирование того рыночного пространства, в котором любой индивидуум, вчера лишь узнавший о существовании акций в свободной продаже, пытается реализовать свои инвестиционные чаяния.
Вы готовы потратить два часа на то, чтобы узнать, как справиться с рынком?Как ни трудно в это поверить, профессор Джоэл Гринблатт, инвестиционная фирма которого уже 20 лет приносит в среднем по 40 % ежегодной прибыли, готов вас этому научить. Вы сможете добиться результатов, от которых даже у лучших профессионалов и учёных в области инвестиций полезут глаза на лоб. Самостоятельно и без особого риска вы узнаете, как получать ежегодную прибыль вдвое выше среднерыночной.Нет необходимости составлять прогнозы.
Написанная блестящим стилем, книга Г. Хэзлитта является уникальной в том, насколько интересно и доступно излагается сложнейшие проблемы государственного вмешательства и регулирования экономики. Как показывает практика, проблемы, описанные автором на примере анализа взаимодействия государства и экономики США, широко встречаются и в других странах. Не является исключением и Россия: ни одна из описываемых проблем не отсутствует в нашей стране. Причем, как показывает практика, в силу отечественной специфики, острота рассматриваемых проблем применительно к нашему государству, во много раз выше.
Книга способна перевернуть представление об экономике в целом и финансовом мире в частности как самых обычных людей, далеких от названных сфер, так и профессионалов. В ней раскрываются биологические причины иррационального поведения человека и объясняется их влияние на инвестиционные предпочтения. Автор дает конкретные практические советы о том, чем нужно руководствоваться при приобретении акций, облигаций, валюты, золота, недвижимости, получении кредитов и депозитов. Рекомендации помогут вам разбогатеть или по меньшей мере добиться материального благополучия.Книга будет интересна всем, кто интересуется проблемами биржевой игры, и тем, кто хочет разобраться в особенностях человеческого поведения на фондовых и финансовых рынках, увидев их в необычном ракурсе.