Акционер против акционерного общества - [15]

использовал право миноритарного акционера обжаловать

действия акционерного общества. Дело все в том, что и в

этом случае, и в ряде других в полной мере были ис-

пользованы возможности корпоративного шантажа, бази-

рующегося на нормах российского законодательства.

С другой стороны, и крупные, и некрупные корпорации

использовали особенности закона «Об акционерных

обществах » в его прежней редакции, действовавшей до

2002 г. и, консолидировав свои акции, выкинули

миноритарных акционеров, уплатив им за выкупленные

дробные остатки акций нового номинала минимальную

символическую плату. Тот, кто успел это проделать,

увеличил свой контроль над предприятием, другим же

теперь придется сосущество-

Часть вторая • 37

вать с миноритарными акционерами, которые, во-первых,

приобрели новые права благодаря поправкам внесенным в

закон «Об акционерных обществах», а во-вторых, стали

более образованными и более разборчивыми в средствах

отстаивания своих прав и законных интересов.

Говоря о практике передела собственности в России,

заметим, что процесс активного поглощений компаний

ведет к тому, что «акулы» отечественного бизнеса

становятся все крупнее и стремятся поглотить все большее

количество относительно слабых компаний. Но в то же

время возрастание финансовой мощи «поглотителя» вкупе

с увеличением проблем осуществления им силового

захвата предприятий создают благоприятные условия для

мирного поглощения компаний, которое чаще всего

именуется слиянием. Поэтому все чаще и чаще процесс

слияний и поглощений компаний будет носить относительно

мирный характер.

Подводя итог сказанному, отметим, что новый этап в

развитии корпоративных отношений характеризуется

повышением рыночной стоимости акций успешных

предприятий, повышением активности миноритарных

акционеров, и, возможно самое главное, отказом

захватчиков от применения агрессивных методов ведения

корпоративной войны в силу общедоступности и высокой

стоимости процеду-ы агрессивного поглощения.

ТИПОЛОГИЯ КОРПОРАТИВНЫХ КОНФЛИКТОВ

Главной целью любой предпринимательской

деятельности (а акционера мы рассматриваем как

предпринимателя, занимающегося инвестиционной

деятельностью) является получение прибыли.

В общем случае достичь этой желанной цели можно

любым из следующих способов:

— получить часть чистой прибыли компании в виде

дивиденда;

получить доход от хозяйственных операций компании в

тех случаях, когда акционеры имеют возможность

руководить действиями компании;

38 • Акционер против акционерного общества

* получить маржу в виде разницы между ценой продажи и

ценой приобретения ценных бумаг;

* получить определенную сумму «отступного» за отказ или

вознаграждение за совершение определенных действий.

Если в первом случае акционер занимает пассивную

позицию и надеется, что совет директоров вынесет на

решение общего собрания акционеров вопрос о выплате

дивидендов в достаточном размере, то явного конфликта

между таким акционером и компанией пока еще нет. Но как

только акционер начинает активно требовать принятия

решения о выплате дивиденда, так сразу у него

формируется стремление контролировать такую часть

акций общества, которая могла бы повлиять на

принимаемые обществом решения, могла бы обеспечить

ему место (места) в органах управления компанией.

Если действия такого акционера оказываются

успешными и он самостоятельно, или в составе группы лиц

приобретает контроль (хотя бы частично) над компанией, то

в подавляющем большинстве случаев современной

российской действительности он (они) предпочтут иной

способ получения финансовой выгоды, нежели получение

дивиденда (который может быть выплачен только после

уплаты компанией соответствующих налогов).

Все это уже известно. Процесс осознания невыгодности

получения дивидендов, если имеется иной способ

получения коммерческой выгоды, уже можно отнести к

пройденному этапу нашей корпоративной истории, а

возврат к получению дивиденда, как основному и

легальному способу получения коммерческой выгоды

собственниками компании, еще впереди, в будущем,

надеюсь, что не очень далеком.

Таким образом, от получения дивидендов, как способа

получения легального дохода, мы переходим к получению

коммерческой выгоды от хозяйственной деятельности

компании, не всегда безупречной с точки зрения налогового

(в первую очередь) законодательства.

Но получение выгоды от хозяйственной деятельности

компании практически невозможно, если сами

собственники

Часть вторая • 39

компании не являются одновременно ее

исполнительным органом (директором, генеральным

директором). Только имея право совершать сделки от