Великий поворот. Как Америка отказалась от свободных рынков [заметки]

Шрифт

Интервал

Понятие либерализма здесь используется не в классическом, а в принятом в США социальном понимании. – Прим. пер.

Стефан Цвейг (1881–1942) – австрийский писатель, в 1940 году эмигрировал в Бразилию, где написал опубликованную в 1941 году книгу «Бразилия: страна будущего». – Прим. пер.

Лучше всего это демонстрируют Обзоры вакансий и оборота рабочей силы Бюро статистики труда, согласно которым такое снижение происходит с 2000-х годов. Это также показывают данные Текущих обзоров населения (Hyatt and Spletzer, 2013) и Непрерывных обзоров работодателей и домохозяйств. Более длительные временные ряды говорят о том, что снижение началось в 1990-е годы (Davis and Haltiwanger, 2014).

Bell System – конгломерат телекоммуникационных компаний под управлением AT&T, который был разделен в результате судебного решения, принятого на основе упомянутого автором мирового соглашения, на семь независимых региональных компаний, известных также как Baby Bells. – Прим. пер.

Цены в США указываются до уплаты налогов, в то время как цены во Франции всегда включают НДС. Существуют также специфические налоги. Например, во Франции взимается налог с айфонов и айподов для выплат артистам и композиторам. Эта дополнительная наценка составляет около 10 евро для iPhone с 16 ГБ памяти и до 18 евро для iPhone с 64 ГБ памяти.

Center for Public Integrity, “US internet users pay more and have fewer choices than Europeans,” April 1, 2015, updated May 28, 2015.

Susan Crawford, “Bad internet in the big city,” Wired, February 28, 2018.

«Цены на авиабилеты в Америке выше, чем в Европе. Когда издержки падают, то американские потребители не получают от этого никаких выгод. Мировые цены на авиатопливо – затраты на которое составляют одну из наибольших статей расходов авиакомпаний – упали вдвое с 2014 года. Это спровоцировало тарифную войну европейских перевозчиков, но в Америке цены на билеты почти не изменились». «Пороки американской авиации объясняются недостатком конкуренции» (Economist, April 22, 2017).

Леброн Джеймс – знаменитый баскетболист, один из самых высокооплачиваемых игроков NBA, Опра Уинфри – телезвезда и продюсер, приобретшая миллиардное состояние. – Прим. пер.

В русском варианте – сказка «Маша и три медведя». – Прим. пер.

Связанные продажи товарных наборов в конкурентных условиях могут иметь удивительные последствия. Грегори С. Кроуфорд, Олександр Щербаков и Мэтью Шум (Crawford, Shcherbakov and Shum, 2018) обнаружили чрезмерное предложение «качества» на рынке кабельного телевидения. Они утверждают, что это происходит из-за наличия конкуренции со стороны новых технологий – поставщиков спутникового телевидения. Без конкурентного давления со стороны спутниковых компаний, монополии на рынке кабельного телевидения снизили бы качество своих услуг. Чрезмерное качество в данном случае означает, что клиенты кабельного телевидения предпочли бы меньшие, то есть более низкие по качеству пакеты каналов по более низкой цене.

Понятие экономического роста я использую здесь потому, что именно с ним большинство людей связывают свои представления о росте богатства страны. Однако здесь необходимо сделать некоторое уточнение. В стандартной экономической модели конкуренция оказывает влияние на уровень ВВП, но не на его долгосрочные темпы роста. Представим, что изменение политики привело к усилению конкуренции на внутренних рынках. Следствием станет временное увеличение темпов экономического роста в этой стране. В дальнейшем этот более высокий уровень ВВП по сравнению с ситуацией, в которой политика не менялась, сохранится, но в конечном итоге ВВП будет расти в обеих ситуациях одинаковыми темпами, потому что долгосрочные темпы роста доходов на душу населения зависят только от технического прогресса. Постоянное воздействие конкуренции на экономический рост осуществляется в том случае, когда она стимулирует технологические инновации. Этот вопрос горячо обсуждается. Данные свидетельствуют о том, что конкуренция стимулирует больше инноваций, но нет единого мнения о величине этого эффекта. Связь между конкуренцией, инвестициями и производительностью мы обсудим в главе 4.

Как поясняет Оливье Бланшар в своем комментарии 2003 года (Blanchard, 2003), «более одной трети роста совокупной факторной производительности (total factor productivity – TFP) с первой по вторую половину 1990-х годов в Соединенных Штатах приходилось на сектор розничной торговли». Глобальный институт McKinsey (Lewis et al., 2001) провел исследование факторов, лежащих в основе роста TFP в США в девяностые годы. В целом в отношении розничных товаров (на долю которых приходилось 16 % ускорения роста TFP) исследование показало, что «действия компании Walmart стали прямой и косвенной причиной основной части ускорения производительности за счет постоянных управленческих инноваций, которые увеличили интенсивность конкуренции и стимулировали распространение передового опыта». Аналогичным образом, сектор оптовой торговли внес значительный вклад в рост производительности после 1995 года. В оптовой торговле фармацевтическими препаратами исследование показало, что «половина ускорения была вызвана автоматизацией складов и улучшением организации».

Suzanne Kapner, “Sears reshaped America, from Kenmore to Allstate,” Wall Street Journal, October 15, 2018.

Закон Клейтона – принятый в 1914 году федеральный закон, заложивший, наряду с Законом Шермана (1890), основы антимонопольного законодательства США. – Прим. пер.

Заслуживает прочтения описание дискуссии на этом ужине в газете New York Times от 16 октября 1929 года. [Ужин проходил накануне биржевого краха, начавшегося 24 октября 1929 года и положившего начало Великой депрессии. – Прим. пер.]

Бюро переписи населения (Bureau of the Census) – центральный статистический орган США, собирающий и обрабатывающий данные на национальном уровне. – Прим. пер.

Рис. 3.1 отображает данные Бюро переписи населения (доступные на его веб-сайте). В статье Дэвида Аутора и его соавторов (Autor et al., 2017) используются более подробные данные экономической переписи США, которая проводится каждые пять лет на основе исследования всех фирм в отдельных секторах. Авторы статьи, отобрав данные за период 1982–2012 годов по шести секторам (промышленность, розничная торговля, оптовая торговля, услуги, финансы, коммунальный комплекс и транспорт), проводят последовательный анализ 388 отраслей производственного сектора и 288 отраслей непроизводственного сектора, вычисляя CR4 и CR20, а также HHI для этих отраслей. Выводы исследовании говорят о явном росте концентрации во всех отраслях.

Общее увеличение концентрации после 1995 года очевидно по обеим базам данных, но его сроки варьируются. По данным Бюро переписи населения оно происходит в основном в 1990-х годах, а по данным Compustat – в 2000-х. Согласно Compustat, в начале 1990-х HHI снижается. Это происходит благодаря росту числа зарегистрированных фирм.

На самом деле Nokia старше Финляндии. Эта компания была основана в 1865 году, а Финляндия получила независимость только в 1917 году, после более чем семи веков шведского и 109 лет русского правления.

Финстра и Вейнштейн построили подобный индикатор для промышленности (Feenstra and Weinstein, 2017). Для этого они использовали значения HHI в США по данным Бюро переписи населения, а также статистику импорта. Мы продолжили анализ Финстра и Вейнштейна во времени (до 2015 года), а также распространили его за пределы промышленного сектора. Для непромышленного сектора данные Бюро переписи населения и HHI по импорту недоступны, поэтому мы должны были использовать данные Compustat. Мы начали с «сырых» HHI по Compustat, а затем скорректировали их с учетом доли импорта, поскольку их значения относятся только к национальному рынку. Подробные расчеты описаны в следующей работе: Covarrubias, Gutiérrez and Philippon, 2019).

Чистых инвестиций. В стационарных условиях (при постоянной прибыли и заработной плате, а также при отсутствии экономического роста) фирмы ежегодно замещают обесценившийся капитал. Таким образом, амортизация составляет от 5 до 10 %, в зависимости от отрасли и вида капитала. По данным табл. 4.1 норма амортизации в 2014 году составила 1,583 / 20,983 = 7,5 %. Замещение основного капитала имеет большое значение, но нас в данном случае оно не интересует. Мы хотим понять, почему и как фирмы растут. Поэтому мы фокусируемся на чистых инвестициях.

Гутьеррес и Филиппон (Gutiérrez and Philippon, 2017) проверяют восемь возможных объяснений слабости инвестиций, начиная от ошибок измерения и заканчивая финансовыми ограничениями, и обнаруживают, что последовательное подтверждение получают только три из них. Это растущая концентрация на товарных рынках (гипотеза о снижении внутренней конкуренции), ограничения в управлении и усиление краткосрочного мышления, а также рост нематериального капитала (последнее само по себе представляет сложный феномен, включающий проблемы измерения, повышение эффективности и барьеры для входа).

Подробнее о нематериальных активах см. в: Haskel and Westlake, 2017.

Это согласуется с тем заключением, который Хаскель и Вестлейк (Haskel and Westlake, 2017) делают на основе рис. 5.6: «получается, что эффект от включения ранее неизмеренных нематериальных активов состоит в повышении соотношения инвестиций к ВВП, но не в значительном влиянии на его тенденцию». Они приходят к выводу, что «неправильное измерение нематериальных инвестиций не объясняет большую часть инвестиционной проблемы».

Дэвид Бирн, Джон Г. Фернальд и Маршалл Б. Рейнсдорф (Byrne, Fernald, and Reinsdorf, 2016) объясняют, что «неправильная оценка связанных с информационными технологиями товаров и услуг также имела место и до замедления, и в целом нет никаких доказательств того, что она ухудшилась». Более того, инновации, такие как бесплатные интернет-услуги, не могут объяснить замедление TFP в предпринимательском секторе.

“Too much of a good thing,” Economist, March 26, 2016.

René Stultz, “The shrinking universe of public firms,” NBER Reporter 2 (2018).

Министерство юстиции является элементом исполнительной власти, а члены Федеральной торговой комиссии назначаются президентом из представителей обеих основных политических партий. Хотя компетенция этих органов частично совпадает, они работают совместно и традиционно делят свои обязанности. Министерство юстиции специализируется на финансовых услугах, телекоммуникациях и сельском хозяйстве. Федеральная торговая комиссия обычно берет на себя ведущую роль в делах, связанных с оборонной промышленностью, фармацевтикой и розничной торговлей. Потенциально антиконкурентное поведение также может оспариваться в судах генеральными прокурорами штатов и частными лицами.

Одно из наиболее важных изменений антимонопольной политики США было произведено Разделом 7 Закона Клейтона, который предполагал создание более низкого стандарта доказательства антиконкурентных действий, чем того требовал Закон Шермана. В тех случаях, когда закон Шермана требовал доказательств того, что компания пострадала от антиконкурентной практики, Раздел 7 позволял правительству блокировать слияния, когда «тенденция к ослаблению конкуренции в сфере торговли еще только зарождается». Конгресс был вынужден внести поправку в Раздел 7 в 1950-х годах, чтобы закрыть лазейку, которая позволяла компаниям осуществлять слияния, используя их первоначальное определение в законе как приобретение «акций». Согласно этой поправке, фактические слияния путем покупки активов стали подпадать под действие закона.

Чтобы определить релевантный рынок, представьте себе, что произошло «небольшое, но заметное и не кратковременное» повышение цены определенного товара. Если такое изменение цены заставит покупателей заменить рассматриваемый товар другими товарами, а значит невыгодно монополисту, то определение рынка необходимо расширять, включая в него наиболее близкие заменители, до тех пор, пока мы не выявим такую группу взаимозаменяемых товаров, для которых увеличение цены было бы прибыльно для гипотетического монополиста. Ближайшие заменители включаются в эту группу товаров до тех пор, пока не останется таких заменителей, которые могли бы на практике заменить их для потребителей. На этом этапе определяются продуктовые границы рынка; перейдем теперь к географическим границам. Если при увеличении цены покупатель может приобрести товар в другой местности, то данная область слишком узка. Поэтому необходимо ее расширять до тех пор, пока мы не получим область, в которой продавец мог бы максимизировать прибыль, повышая цену.

Чтобы определить легкость входа, антимонопольные органы анализируют факторы времени (менее двух лет для планирования входа и значительного влияния на рынок), вероятности (прибыльность при ценах до слияния) и достаточности (адекватности знания рынка и наличия финансовых ресурсов, необходимых для противостояния антиконкурентному ценообразованию объединенной фирмы).

Против выводов Квока были выдвинуты опровержения (Vita and Osinski, 2018), но он продолжает настаивать на справедливости своих первоначальных аргументов (Kwoka, 2017a).

B. R. Mayes, T. Mellnik, K. Rabinowitz, and S. Tan, “Trump’s trade war has started. Who’s been helped and who’s been hurt?” Washington Post, July 2018.

Подробнее RegData и ее ограничения обсуждают Гольдшлаг и Табаррок (Goldschlag and Tabarrok, 2018). В частности, они оценивают объективность этой базы данных, например, сравнивая ее с такими показателями, как размер соответствующих регулирующих органов и доля занятости юристов в каждой отрасли. Гольдшлаг и Табаррок приходят к выводу, что «относительные значения индекса жесткости регулирования хорошо отражают различия в регулировании в разные периоды времени, в разных отраслях и разными ведомствами».

Мы должны удостовериться, что принятые в разных регионах отраслевые классификации не противоречат друг другу и мы рассматриваем одинаковые выборки фирм. Чтобы обеспечить подобную согласованность, индексы HHI здесь рассчитываются по базе данных EU KLEMS и усредняются по отраслям с использованием доли продаж США в каждой отрасли и году. Мы берем пятьдесят фирм-лидеров в каждой отрасли. Для расчета долей рынка используются отраслевые данные: доля = продажи фирмы / продажи отрасли. Данные об отраслевых продажах берутся из базы KLEMS, а данные о продажах фирм – из баз Compustat для США и Amadeus для Европы.

Для наемных работников оплата труда состоит из их заработной платы, а также взносов работодателя в пенсионные и страховые фонды и на социальное страхование. Для самозанятых работников определить величину оплату труда сложнее, так как их доход включает отдачу от принадлежащих им активов. Обычно она исчисляется условно, на основе предположения о том, что они получают такую же, как и наемные работники, почасовую заработную плату.

Небольшое снижение с 1950-х по 1980-е годы связано с сокращением самозанятости и предположением о равной заработной плате. Применение других методов делает долю рабочей силы еще более стабильной. Спад после 2000 года очевиден по всем показателям. Прекрасное обсуждение этой проблемы см. в: Elsby, Hobijn, and Sahin, 2013.

Безналичное обращение евро началось с 1 января 1999 года, а монеты и банкноты евро стали обращаться с 1 января 2002 года. – Прим. пер.

В рамках ICP проводится сбор данных о ценах на конкретные товары, а затем определяется методология агрегирования для каждой страны. Для стран ОЭСР и не входящих в нее европейских стран данные по конкретным товарам собираются каждые три года. Результаты были представлены за 2005, 2008, 2011 и 2014 годы. Общественности доступны данные достаточно высокого уровня детализации, куда входят, например, хлеб и крупы, молоко, безалкогольные напитки, транспорт и так далее.

Применение показателей ППС или рыночных валютных курсов определяется тем вопросом, которым мы задаемся. Очевидно, что финансовые потоки должны измеряться по рыночному курсу. Экономический рост, развитие человеческого потенциала и бедность чаще оцениваются по ППС. Основной недостаток ППС заключается в том, что его трудно измерить, и он не всегда доступен в режиме реального времени.

Индексы PMR сопоставимы на международном уровне. С помощью этих показателей оценивается политика, которая поощряет или подавляет конкуренцию, такая как государственный контроль над предприятиями, правовые и административные барьеры для предпринимательства, барьеры для международной торговли и инвестиций. Эти показатели доступны для тридцати четырех стран ОЭСР за 1998, 2003, 2008 и 2013 годы, а также еще для двадцати двух стран, не входящих в ОЭСР, за 2013 год.

В этой своей знаменитой речи Миттеран заявил: «Le nationalisme, c’est la guerre» («Национализм – это война»). Он повторит это заявление в своей последней речи в качестве президента четыре месяца спустя в Берлине.

Здесь я перефразирую заглавие замечательной книги Кристофера Кларка «Сомнамбулы: как Европа пришла к войне в 1914 году» (Clark, 2012; Кларк, 2022).

По оценкам, число погибших в Первой мировой войне составляет 10 миллионов военных и 8 миллионов гражданских. За Вторую мировую войну погибло 22 миллиона военных и 50 миллионов гражданских.

Уинстон Черчилль (1874–1965), лидер Консервативной партии Великобритании в 1940–1955 годах, был премьер-министром в 1940–1945 и 1951–1955 годах. В 1946 году находился в оппозиции, проиграв выборы. – Прим. пер.

Речь в Университете Цюриха, Швейцария, 19 сентября 1946 года.

“Jean Monnet, 90, architect of European unity, dies,” New York Times, March 17, 1979. Монне умер 16 марта 1979 года.

Примерно в то же время Германия внесла поправки в свое антимонопольное законодательство, предоставив полномочия по контролю за слияниями Bundeskartellamt (Федеральному управлению по борьбе с картелями), а конгресс США принял Закон Харта – Скотта – Родино 1976 года, который внес требующие предварительного уведомления о слиянии поправки в Закон Клейтона.

Римский договор был основан на Парижском договоре, учредившем в 1951 году Европейское объединение угля и стали. Статья 3(1)(g) Римского договора предусматривает «установление системы, предотвращающей искажения конкуренции на внутреннем рынке». Постановление 17 Совета ЕЭС установило в 1962 году правоприменительные полномочия Европейской комиссии, а свое первое решение она приняла в 1964 году. Статья 101 (бывшая статья 81) Римского договора касается горизонтальный действий, вертикальных ограничений, лицензирования и совместных предприятий. Статья 102 (бывшая статья 82) антиконкурентных последствий доминирующего положения. Положения о слияниях были добавлены в 1989 году.

Научная дискуссия по этому вопросу развивалась в три этапа. Поначалу общепринятым было мнение, что законы ЕС напрямую заимствованы в США. Гербер (Gerber, 1998) оспорил эту точку зрения и показал, что европейское право также имеет свои собственные «исконные» традиции. Затем ученые пришли к более сбалансированному представлению. Лейхт и Маркиз (Leucht and Marquis, 2013) исследовали обмен идеями между США и Европой, кроме того, Лейхт (Leucht, 2009) показал, как традиционно протекционистские экономики Западной Европы согласовали общие правила конкуренции.

По существующим оценкам (Zucman, Tørsløv, and Wier, 2018) около 40 % прибыли транснациональных корпораций перемещается в налоговые гавани, а главными выгодоприобретателями этого являются такие страны, как Ирландия, Люксембург и Сингапур. Главные проигравшие – страны ЕС (откуда переместилось 20 % прибыли) и США (переместилось 15 % прибыли).

ЕС может напрямую запретить некоторые нормы отдельных стран, например, золотые акции или контроль тарифов в транспортной отрасли. Кроме того, органы ЕС могут сотрудничать со странами-членами для достижения взаимного признания ограничений или принять прецедентное право на основе договора (примером является регулирование государственной поддержки Генеральным директоратом по конкуренции). Во всем остальном государства-члены должны проводить реформы непосредственно.

В так называемых Кардиффских докладах, которые составлялись с 2000 по 2004 год, делался обзор национальных программ реформ и их осуществления. Эти доклады использовались ЕС для непрерывного мониторинга реформаторского процесса. Для сбора информации и отслеживания прогресса во всех странах была создана база данных микроэкономических реформ (MICREF).

Подробнее об этом см.: Combe, 2010.

Ричард Пинкхэм писал: «Санкционированная Брюсселем либерализация европейского авиационного сектора явно достигла прогресса в своей миссии по содействию усилению конкуренции и снижению тарифов в отрасли, о чем свидетельствуют реальное падение тарифов и значительно возросший уровень обслуживания. Тем не менее общая картина сектора коммерческой авиации Европы, к сожалению, остается неизменной. Объясняется это старым порядком распределения слотов, унаследованным от менее либеральной эпохи, антиконкурентным поведением действующих перевозчиков на континенте, а также сохранением националистических настроений, которые ведут к установлению режима преференций, предоставляемых флагманским перевозчикам» (Pinkham, 1999).

Данный процесс начался в 1988 году и завершился в 1998 году полной либерализацией. Действующая Телекоммуникационная нормативная база в области электронных коммуникаций была принята в 2002 году и обновлена в 2009 году; впоследствии она была дополнена рядом нормативных актов.

Другой интересный исторический прецедент с некоторыми схожими чертами дает история Австро-Венгерской империи. Австрия и Венгрия согласились на общую валюту и центральный банк, но сделали банк независимым. См.: Flandreau, 2001.

Источник данных: http://ec.europa.eu/competition/mergers/statistics.pdf. Я признателен Томазо Дюзо, который помог мне понять эти факты.

EU Commission, “Mergers: Commission prohibits Siemens’ proposed acquisition of Alstom,” press release, February 6, 2019.

Игра слов – американское имя Newton сокращается как Newt, что на английском также означает «тритон». – Прим. пер.

Это отсылка к старому анекдоту. Полицейский видит пьяного мужчину, который что-то ищет под фонарем, и спрашивает, что он потерял. Он отвечает: «Я потерял ключи». Они вместе начинают искать под уличным фонарем. Через несколько минут полицейский спрашивает: «Вы уверены, что потеряли их здесь?» Мужчина отвечает: «Нет, я потерял их в парке». Полицейский спрашивает, почему он ищет здесь, а пьяный отвечает: «Потому что здесь светло».

Идеальный эксперимент должен включать случайное изменение цен, не связанное со спросом, например, в случае проблемы в цепочке поставок, которая произвольно увеличивала бы запас молока в магазине. Тогда владелец снизит цену, чтобы уменьшить запас, и вы сможете оценить реакцию потребителей (их эластичность спроса).

Предварительно отметим, что комитеты политических действий (PAC) в США – организации, занимающиеся сбором частных пожертвований на предвыборные и другие политические кампании. Super PAC не подлежат ограничениям на сбор средств, но не должны быть напрямую связаны с политиками или партиями. Финансирование подобных политических организаций регламентируется 527 параграфом Налогового кодекса США, поэтому их также называют «организациями 527 параграфа». – Прим. пер.

Гринвуд и Дрегер (Greenwood and Dreger, 2013) подсчитали, что в реестр включено 75 % предприятий и 60 % НПО, активно работающих с политическими институтами ЕС. После 2013 года регистрация в реестре выросла более чем на 50 %. С другой стороны, лоббирование может быть переоценено из-за двойного подсчета, так как данные включают как корпорации, нанимающие лоббистских посредников, так и самих лоббирующих посредников. Кроме того, есть некоторые проблемы измерения деятельности небольших фирм, чтобы их смягчить мы следуем данным LobbyFacts.eu, налагая ограничения, связанные с числом пропусков в Европейский парламент и заседаний Европейской комиссии. В частности, мы отбрасываем 5 верхних процентов лоббистских расходов в год для фирм, у которых нет пропусков в Европейский парламент и которые не присутствовали на заседаниях Европейской комиссии. Мы также учитываем всплеск значений лоббистских расходов на Университетский колледж Дублина – Национальный университет Ирландии, Дублин в 2015 году по данным предыдущего года. Итоговые цифры после применения этих ограничений примерно совпадают с теми, о которых сообщалось в таких СМИ, как The Guardian (8 мая 2014 года). Заметим также, что большинство фирм сообщают о диапазонах лоббистских расходов, а не о конкретных суммах. В наших оценках мы берем среднее значение всех диапазонов. Ежегодные итоговые данные по ЕС основаны на полном реестре, доступном на LobbyFacts.eu по состоянию на конец 2012, 2013, 2014 и 2015 годов.

Уилл Роджерс (1879–1935) – американский актер и шоумен. Во время президентских выборов 1928 года проводил собственную пародийную кампанию. – Прим. пер.

Генри Форд проиграл Труману Ньюберри выборы на пост сенатора от штата Мичиган и обжаловал их результаты, утверждая, что его соперник во время своей кампании превысил лимит в 100 000 долларов. Суд принял решение в пользу Форда, но Ньюберри обратился в Верховный суд, который встал на его сторону и снял ограничения на предвыборные расходы.

РАС должен быть зарегистрирован в Федеральной избирательной комиссии в течение десяти дней с момента создания. При этом должна быть предоставлена информация о названии и адресе РАС, его казначее и любых связанных с ним организациях. При определении ограничений на взносы дочерние РАС рассматриваются как один донор. Хотя РАС – это общепринятое название, федеральное избирательное законодательство определяет их счета как «отдельные сегрегированные фонды», поскольку внесенные в РАС средства хранятся на банковском счете отдельно от средств корпоративного или профсоюзного казначейства.

С июня 2008 года, в соответствии с Законом о честном лидерстве и открытом правительстве 2007 года, лидерские РАС должны подавать электронный отчет с указанием спонсирующих кандидатов. Организация лидерского РАС часто указывает на стремление политика занять одно из руководящих мест в конгрессе или более высокий пост.

Применяя принцип промежуточной проверки, окружной суд постановил, что ограничения на взносы в комитеты, исключительно независимо осуществляющие расходы, служат важным государственным интересам, предотвращая фактическую и очевидную коррупцию. Рассматривая действия в прошлом так называемых организаций 527 параграфа, которые не регистрировались в комиссии, но имели тесные связи с основными политическими партиями и потратили миллионы долларов, оказав влияние на федеральные выборы 2004 года, суд пришел к выводу, что такие «номинально независимые» организации «имеют уникальные возможности служить проводниками коррупции как с точки зрения продажи доступа, так и в обход запрета на мягкие деньги».

Quid pro quo (лат.) – буквально «нечто за нечто», используется в значении «услуга за услугу». – Прим. пер.

См.: See Issue One, “Dark money illuminated,” https://www.issueone.org/wp-content/uploads/2018/09/Dark-Money-Illuminated-Report.pdf.

Сильвио Берлускони пришел в политику в 1994 году и четырежды возглавлял правительство Италии (в 1994–1995, 2001–2005, 2005–2006 и 2008–2011 годах), также занимал другие должности. – Прим. пер.

«Вращающиеся двери» (revolving door) в американском политическом сленге означает переход политиков и государственных служащих на работу в частный сектор. – Прим. пер.

См. также: Corporate Europe Observatory, “Revolving door watch,” https://corporateeurope.org/en/revolvingdoorwatch.

Американский экономист Ирвинг Фишер (1867–1947) заявил это накануне биржевого краха, который положил начало Великой депрессии 1929–1933 годов.

Морган, Джон Пирпонт (1837–1913) – известный американский банкир и финансист. – Прим. пер.

Используется идиома “break the buck”, принятая на американском денежном рынке. – Прим. пер.

В 2016 году 40,6 миллиона человек, или 12,7 % населения США, находились за официальной чертой бедности, что на 6 миллионов человек меньше, чем на пике в 46,7 миллиона в 2014 году. Официальная черта бедности определяется доходом домохозяйства до налогообложения; например, в 2016 году бедной считалась семья из четырех человек, зарабатывающая менее 24 339 долларов. Определение показателей бедности осложняется тем, что они часто не учитывают должным образом социальные трансферты. Брюс Мейер и Джеймс Салливан объясняют, что «дебаты о неравенстве опираются почти исключительно на данные о доходах, которые указывают на то, что неравенство резко возросло в последние десятилетия. Но как оказалось, эти данные создают неполное и порой искаженное представление об изменении неравенства в экономическом благополучии в США» (Meyer and Sullivan, 2018). Я фокусируюсь на ожидаемой продолжительности жизни и детской смертности, потому что их легче сравнивать в разных странах.

См.: Papanicolas, Woskie, and Jha, 2018. Авторы анализируют данные за 2013–2016 годы по одиннадцати странам с высоким уровнем дохода: США, Великобритании, Канаде, Германии, Австралии, Японии, Швеции, Франции, Дании, Нидерландам и Швейцарии.

Говоря языком специалистов в области общественного здравоохранения, заболеваемость и смертность являются двумя отдельными состояниями. Заболеваемость (morbidity) – это состояние болезни. Смертность (mortality) – это состояние смерти.

OxyContin – одна из торговых марок, под которой производится в качестве обезболивающего препарата оксикодон, полусинтетический опиоид. – Прим. пер.

Эбби Альперт, Дэвид Пауэлл и Розали Ликкардо Пакула объясняют изменением формулировки OxyContin значительную долю резкого увеличения смертности от героина с 2010 года. Они обнаружили, что в штатах с более высокими показателями немедицинского использования OxyContin до 2010 года наблюдалось большее сокращение злоупотребления этим препаратом, но также и большее увеличение смертности от героина (Alpert, Powell and Pacula, 2018). Уильям Н. Эванс, Итан Либер и Патрик Пауэр также приписывают большую часть четырехкратного увеличения смертности от героина новому OxyContin: «Потребление опиоидов прекращает расти в августе 2010 года, смертность от героина начинает расти в следующем месяце, при этом рост смертности от героина был больше в районах с большим доступом к героину и опиоидам до выхода новой версии». (Evans, Lieber and Power, 2019). Изменение формулировки не привело к снижению комбинированной смертности от героина и опиоидов – каждая предотвращенная смерть от опиоидов была заменена смертью от героина.

Во Франции практически невозможно рационально обсуждать два экономических вопроса – государственные ограничения на продолжительность рабочего времени и производительность в общественном секторе. Многие думают, что если заставить людей работать меньше часов, то это решит проблему безработицы. Многие также (часто это одни и те же) отказываются видеть, что часто можно сократить расходы и рабочие места в общественном секторе, не разрушая всю социальную модель.

Каламбур автора связан не только с названием компании Apple, но и названием французской телекоммуникационной компании Orange. – Прим. пер.

Федеральная торговая комиссия одобрила слияние Exxon и Mobil в конце 1999 года.

Это могло бы дать нам более важный урок, но анализ является предварительным. Исследователи из ОЭСР Дэн Эндрюс, Кьяра Крискуоло и Питер Гал (Andrews, Criscuolo and Gal, 2015) на основе гармонизированных межстрановых данных изучили те фирмы, которые находятся на передовом рубеже. К числу таких передовых фирм в каждой стране они относят 5 % лучших фирм с точки зрения производительности труда или многофакторных уровней производительности в каждой отрасли второго порядка в каждом году с начала 2000-х годов. Передовые фирмы более продуктивны по определению. Они также более капиталоемки, крупнее, прибыльнее и имеют больше патентов. Они также с большей вероятностью входят в транснациональную группу. Авторы исследования доказывают, что замедление производительности в последние двадцать лет связано не с замедлением роста передовых фирм, а скорее с растущим расхождением в производительности между передовыми фирмами и экономикой в целом. В период с 2001 по 2013 год средняя производительность труда в передовых фирмах росла в среднем на 2,8 % в промышленном производстве и на 3,6 % в сфере услуг, в то время как соответствующие темпы роста всех других фирм составляли около 0,5 % в обоих секторах. Вместе с тем передовые фирмы из исследования Эндрюса, Крискуоло и Гала – это далеко не только GAFAM. В их выборке средний доход передовых фирм составляет около 40 миллионов долларов в промышленности и 5 миллионов долларов в сфере услуг.

См. его газетную колонку: Gabriel Zucman, “How corporations and the wealthy avoid taxes,” New York Times, November 10, 2017.

Stack Overflow – это веб-сайт, на котором разработчики могут обратиться за помощью к своим коллегам. На сайте зарегистрировано около 9 миллионов пользователей, в год задается 16 миллионов вопросов и дается 25 миллионов ответов. GitHub представляет собой веб-сервис для разработки программного обеспечения с открытым исходным кодом. 25 миллионов пользователей этого сервиса создали 50 миллионов репозиториев для хранения исходных кодов. В июне 2018 года Microsoft объявила о приобретении GitHub за 7,5 миллиарда долларов. Ожидалось, что этот шаг поможет Microsoft конкурировать с Amazon Web Services.

Омарова цитируется по: Rana Foroohar, “Banks jump on to the fintech bandwagon,” Financial Times, September 16, 2018.

Регламент требует, чтобы компании уведомляли регулирующие органы об утечках в течение 72 часов. В США федерального закона о таких уведомлениях не существует. В результате компаниям приходится иметь дело с лоскутным одеялом законов отдельных штатов.

«Уловка-22» (Catch-22) – проблема, решение которой невозможно из-за взаимоисключающих обстоятельств или правил (по названию романа американского писателя Дж. Хеллера, опубликованного в 1961 году). – Прим. пер.

Adam Janofsky, “How AI can help stop cyberattacks,” Wall Street Journal, September 18, 2018.

Ковенант (covenant) – понятие англо-американской традиции общего права, означающее договорное обязательство совершить определенные действия или воздержаться от определенных действий. – Прим. пер.

Основное действие романа «Гепард», по мотивам которого в 1963 году Лукино Висконти снял фильм «Леопард», происходит в 1860 году, в конце Рисорджименто и войн за объединение Италии. Гарибальди, захвативший Королевство обеих Сицилий, мечтал о республике, но вынужден довольствоваться конституционной монархией при Викторе Эммануиле II, первом короле объединенной Италии.

Trade Talks #66, декабрь 2018. Этот подкаст убедит вас, что беспристрастным экономическим анализом можно наслаждаться независимо от ваших политических предпочтений.

Выражаясь более строгими терминами, я использую низкую эластичность предложения рабочей силы – так называемую эластичность Фриша, которая составляет 0,1. В теории, поскольку при снижении заработной платы прибыль и выплаты (дивиденды) увеличиваются, некоторые домохозяйства рационально решат работать не так усердно, как раньше. Если бы эластичность Фриша была высокой, предложение рабочей силы значительно сократилось бы, и это усилило бы конечные результаты, приведя к большим потерям ВВП, потребления и дохода рабочей силы.

«Дизельгейт» – скандал вокруг крупных немецких автомобилестроительных компаний. Начался в 2015 году с инициированного властями США расследования, которое показало, что предприятия концерна Volkswagen применяли программное обеспечение, позволявшее занижать показатели содержания вредных веществ в выхлопных газах дизельных автомобилей. – Прим. пер.