Великий поворот. Как Америка отказалась от свободных рынков - [31]
ИСТОЧНИК: Gutiérrez and Philippon, 2017.
В моей статье, написанной совместно с Германом Гутьерресом, также обнаружена отрицательная связь между концентрацией и инвестициями для отдельных фирм. Мы выяснили, что доля инвестиций и капитала лидеров отрасли снизилась, в то время как их рентабельность увеличилась. Это опровергает предсказания, которые можно сделать исходя из гипотезы возникновения фирм-суперзвезд, так как согласно этой гипотезе, по мере того как лидеры становятся более эффективными, они должны привлекать больше ресурсов. Эффективные фирмы обычно расширяются, нанимая больше капитала и рабочей силы. Однако в последние годы фирмы-лидеры делали прямо противоположное, то есть именно то, что предсказала бы гипотеза о снижении конкуренции. Вместе с тем существует возможность того, что измерение инвестиций и производительности сильно искажены, в этом случае гипотеза фирм-суперзвезд могла бы действовать. Давайте рассмотрим эту возможность.
Инвестиции в нематериальные активы
До сих пор наше обсуждение предполагало, что мы правильно измеряем инвестиции или, по крайней мере, что качество наших измерений не снижается с течением времени. Существует два вида инвестиций – материальные и нематериальные. В главе 3 мы отметили гипотезу Николя Крузе и Дженис Эберли, согласно которой обсуждаемые нами тенденции могут быть частично обусловлены нематериальными инвестициями. Некоторые фирмы могут отличаться особенно высоким накоплением нематериальных активов. Это может дать им высокую прибыль и защитить их от конкуренции.
Материальные инвестиции легко измерить – больше машин, больше компьютеров, больше рабочих, больше складов, больше заводов, больше транспортных средств. Но измерить инновационные инвестиции гораздо сложнее. Фирмы могут инвестировать в разработку новых товаров и услуг или в систематическое совершенствование существующих. Некоторые из этих расходов записываются в категорию «исследования и разработки». Однако далеко не все.
Когда мы занимаемся измерением инвестиций, то сталкиваемся с важным различием между материальными и нематериальными инвестициями. Значительная часть современного капитала нематериальна. Она включает в себя патенты, программное обеспечение, химические формулы, базы данных, художественные произведения, специальную подготовку сотрудников, дизайн, бизнес-процессы и узнаваемость бренда. Нельзя забывать, что нематериальные активы – это не только информационные технологии. Некоторые нематериальные активы зависят от компьютеров – программного обеспечения и баз данных, а другие связаны с людьми, организациями и брендами. Нематериальные активы имеют столь же высокое значение и для классических, «старомодных» отраслей промышленности.
Экономисты довольно хорошо умеют измерять материальные инвестиции. Материальные активы обычно не производятся внутри фирмы, а приобретаются на рынке. Если фирме нужен новый грузовик, она покупает его у производителя грузовиков, но не конструирует его самостоятельно. В результате мы получаем цену сделки, которая легко доступна для измерения стоимости инвестиций. Кроме того, нам нетрудно согласиться с тем, что подобная сделка относится именно к инвестициям, а не к расходам. Цель инвестиционной сделки однозначна – грузовик относится к долгосрочным ценным активам, поэтому он четко подпадает под определение инвестиций.
Нематериальные инвестиции, с другой стороны, измерить труднее. Рассмотрим программное обеспечение. Если фирма приобретает определенную компьютерную программу, то подобная трансакция аналогична примеру с грузовиком. Это явно инвестиции. Но если фирма платит своим сотрудникам за написание программы, то формально это расходы на оплату труда. Статистические агентства знают об этой проблеме, поэтому они исследуют фирмы и строят показатели инвестиций в собственное программное обеспечение на основе заработной платы штатных программистов. Вы легко можете понять, почему это не такая надежная мера по сравнению с внешней покупкой.
Толчок к улучшению оценки нематериальных активов был дан в начале 2000-х годов группой экономистов, в которую входили Кэрол Коррадо, Даниэл Сихел, Чарльз Хультен и Джон Халтивангер (Corrado et al., 2005). Говоря в общем, они разделили нематериальные активы на три категории – компьютеризированную информацию, инновационную собственность и экономические компетенции. Компьютеризированная информация, которую корректно отнести к инвестициям, включает в себя разработку программного обеспечения и баз данных. При этом некоторые затраты на разработку баз данных в официальной отчетности могут отсутствовать. Затраты на исследования и разработки, патенты, разведку полезных ископаемых и авторское право, то есть все, что подпадает под категорию инновационной собственности, могут быть отнесены к инвестициям. При этом некоторые затраты на разработку дизайна и других продуктов также могут ускользнуть от официальной отчетности. Наконец, такие экономические компетенции, как обучение сотрудников, маркетинговые исследования и бизнес-процессы, могут вообще не попадать в отчетность.
Николай Иванович Зибер (1844–1888) ― популяризатор Рикардо и Маркса, ставший марксистом еще до появления марксизма, знаток первобытной экономической культуры, предвосхитивший экономическую антропологию, критик маржинализма до его триумфа. В антологии представлены тексты разных лет о биографии и теоретическом наследии Зибера, опубликованы редкие архивные материалы и письма. Составители антологии выражают надежду, что сборник сформирует базу, на основе которой возможно по-новому оценить вклад Зибера в политическую экономию, марксизм, экономическую антропологию, а также быстрее и четче реконструировать различные контексты той эпохи.
Вы никогда не задумывались, почему мы можем позволить себе гораздо больше одежды, чем наши деды, но не дом, в котором ее хранить? Почему цена бензина может удвоиться за несколько месяцев, а падает гораздо медленнее? Почему правительства тех или иных стран игнорируют одни ужасные конфликты, происходящие на планете, но не стесняются вмешиваться в другие? За всем этим стоит экономика. Даршини Дэвид предлагает нам проследить за путешествием по земному шару одного доллара. Сегодня экономика США составляет меньше четверти мировой, но 87% сделок, заключаемых в иностранной валюте, совершаются именно в американской валюте – в долларах.
«Капитал» – главный труд немецкого экономиста и политического деятеля Карла Маркса, несомненно, оказавший влияние на мировую историю. Данное издание – это основные положения и идеи содержащиеся в «Капитале», обработанные немецким экономистом и политиком Ю. Борхардтом. Как отмечает сам Борхардт, ему «удалось передать теорию учения в правильной форме», что «дает ключ непосвященному или новичку к ее пониманию». Книга будет интересна как специалистам, так и всем интересующимся вопросами социально-экономических теорий.
Вопреки дифирамбам французских энциклопедистов, а также мнению многих деятелей науки и культуры, живших в разные времена и считающих человека венцом творения, homo sapiens сам по себе не является идеальным и, к сожалению, все больше отдаляется от библейских стандартов. В наше время охваченные страстью потребительства люди далеко не всегда сознают, что творят. Ведь и современный кризис, как известно, стал следствием циничного прагматизма, а точнее, превысившей все пределы элементарной человеческой жадности руководителей банковских корпораций, которые в погоне за прибылью безответственно предоставили кредиты неспособным к их оплате потребителям.
Захватывающая история о рождении и гибели американской автопромышленности: о гордыне, упущенных возможностях, недооценке японских производителей и вкусов граждан, несостоятельности корпоративной культуры. Чем история заканчивается? Для спасения легендарных брендов Обама вынул из карманов американских налогоплательщиков 100 миллиардов долларов — этой суммы хватило бы, чтобы купить все седаны и пикапы, имевшиеся на американском рынке в первой половине 2009 года.Лауреат Пулитцеровской премии Пол Инграссия пишет увлекательную историю о людях, идеях, ошибочных и гениальных решениях, драматизме профсоюзной политики.
В книге рассказывается история главного героя, который сталкивается с различными проблемами и препятствиями на протяжении всего своего путешествия. По пути он встречает множество второстепенных персонажей, которые играют важные роли в истории. Благодаря опыту главного героя книга исследует такие темы, как любовь, потеря, надежда и стойкость. По мере того, как главный герой преодолевает свои трудности, он усваивает ценные уроки жизни и растет как личность.