Психология финансов - [87]
К нашему удивлению, мы обнаружили, что современная торговля акциями с ее армией новейших технологий и законов несильно отличается от той, с которой все и начиналось. Учитывая все причуды и странности рынка, трудно не увидеть, что психология — фактор формирования рыночных движений.
Возможно, мы не нашли рецепт, «как сделать миллион на торговле акциями», по крайней мере, мы определили некоторые ходы, которые нам не следует делать. Мы можем описать путь к разорению, воспользовавшись нормальной логикой. Если мы движемся против течения перегруженной водной магистрали, то вряд ли наше путешествие будет прекрасным.
Если кратко описать «путь к разорению», он получится примерно таким:
1. Специализироваться на маленьком количестве рынков и все время торговать только на них.
2. Получать информацию об этих рынках из случайных подсказок, слухов и хороших советов от знакомых и таксистов.
3. В большей степени доверять информации, которую хочется слышать.
4. Подгонять информацию, чтобы она подтверждала то, что вы совершили.
5. Покупать, когда сосед и все остальные покупают, а продавать, когда рынок обвалился.
6. Никому не нравится оказаться вне рынка, в особенности продавать в шорт. Поэтому большую часть своего времени вы думаете, что рынок будет подниматься.
7. Убеждаться, что получаете огромное количество обрывочной информации и никогда — важную в перспективе.
8. Усовершенствовать практику рассмотрения цен вразбивку (на экранах компьютеров, в списках акций) вместо изучения в перспективе.
9. Не формировать политику потенциальных убытков и использовать те огромные шансы, которые появляются на рынке.
10. Закрывать долгосрочные инвестиции через неделю, потому что они уже дали прибыль.
11. …и сохранять краткосрочные инвестиции, если они приносят потери…
12. …переименовывая их в «долгосрочные инвестиции».
13. Или вместо этого использовать построение перевернутой пирамиды, когда все идет хорошо. Пополняя запасы акций, чтобы «улучшить средние результаты» в нисходящем тренде.
14. Использовать одинаковую тактику независимо от того, где находится рынок, — в тренде, зоне консолидации или осуществляет разворот тренда.
15. Передвигать стоп-лосс ордера, когда рынок идет против вас, потому что вы живете надеждой о близком развороте.
16. Полагаться больше на мнения других, чем на сами факты.
17. Использовать рыночные цены как свой основной критерий для определения основополагающей стоимости.
18. Прятать убытки с помощью хеджирования, вместо того чтобы принимать их.
19. Оценивать каждое инвестирование по отдельности.
20. Забывать, что этот рынок — самый жестокий в мире.
Запомнив все эти 20 правил, прежде чем попасть под очарование рынка, взгляните на себя и вспомните одну старую поговорку:
Если вы не знаете, кто вы есть на самом деле, то фондовый рынок слишком дорогое место, чтобы это узнать.
Полюбуйтесь-ка!
Рисунок 65 Родившийся под несчастливой звездой спекулянт Волтер Торнтон, Нью-Йорк, выставил свою спортивную машину на продажу 30 октября 1929 года, оценив ее в $100. (Фотография любезно предоставлена Granger Collection, Нью-Йорк).
Приложение I Хронология технического анализа
| Год | Ключевые этапы | События |
|---|---|---|
| 1730 | Первые фьючерсные контракты | В Японии началась торговля стандартизированными рисовыми контрактами |
| 1869 | Японское правительство приостанавливает форвардный рынок из-за высокой волатильности только для того, чтобы обнаружить, что волатильность переместилась на рынок наличного товара | |
| 1880-е | Первый технический анализ | Торговцы используют «книжный метод» для отслеживания цен акций |
| 1884 | Чарльз Доу начинает составлять индексы развития цен по ведущим акциям | |
| 1886 | Чарльз Доу создает Промышленный Индекс (под другим названием) и Железнодорожный Индекс (позже изменен на Транспортный Индекс) | |
| 1900–1902 | Первые публикации о систематических явлениях в динамике рынка | Чарльз Доу публикует статьи в журнале Wall Street Journal о движениях цен акций, которые он отслеживал в своих индексах |
| 1903 | С. А. Нельсон публикует"Азбуку спекуляции на фондовом рынке»,[63] в которой он ссылается на «Теорию Доу» | |
| 1922 | Вильям Питер Гамильтон публикует «Барометр фондового рынка»[64] | |
| 1932 | Роберт Ри публикует «Теорию Доу»[65] | |
| 1948 | Первое всестороннее описание графических формаций | Эдварде и Мак Ги публикуют «Технический анализ трендов акций»[66], в котором они описывают несколько типовых графических конфигураций |
| 1954 | Первое описание понятия противоположного мнения | Х.Б. Нейл публикует «Искусство мыслить по-другому»[67] |
| 1959 | Гэрфилд Дрю публикует"Ежедневные индексы Дрю нестандартных сделок с 1936 по 1958, включительно», ежемесячные индексы с 1920 по 1958 включительно[68], показывающие, что мелкие инвесторы (совершающие нестандартные сделки) в среднем проигрывают и что можно заработать, поступая вопреки тому, что делают они | |
| 1963 | А. В. Коэн начинает собирать различные рыночные бюллетени с целью систематической торговли вопреки их рекомендациям | |
| 1978 | Дж. В. Вайлдер публикует «Новые концепции технических торговых систем»[69], где описывает индикатор относительной силы | |
| 1983 | Р. Е. Хадади публикует «Противоположное мнение»[70], где излагается теория для подхода к противоположному мнению |
