Провинциальный вояж - [43]
В принципе, результаты новых отечественных эмитентов оказались неплохими, несмотря на явно завышенные ожидания и valuations, раздуваемые инвестбанками. Случались и провалы, но в целом все росло очень живенько. Так, средняя годовая доходность по 70 компаниям из нашей IPO базы составила 36% на конец 2007 года; с момента IPO в среднем бумажки выросли на 55%.
Возрастно-половой состав был очень пестрым, начиная с народных супербизонов ВТБ и Роснефти и заканчивая разной пузатой мелочью типа нашей конторки. Основные отрасли включали: ресурсы и майнинг (при чем развилась мода выводить 2-3 чахлые лицензии из-под Биробиджана, на которых сажали улыбчивого экспата в тандеме с русским прощелыгой); металлурги и прочая промышленность (это прям самый сок был); потребительский сектор, в том числе ритейл, медиа и телекомы; банки и недвижка (эти полезли в последний тучный год, но успели отхватить весьма жирный кусок).
Сначала размещались по большей части в Лондоне. В Америку мало кто совался, ибо там, по слухам, свирепствовал Сарбейнс-Оксли; мало кто разумел, что это такое, но стремались, да и в United Kingdom покупателей (в основном это были всякие европейские фонды) хватало, при достаточно либеральных порядках и требованиях. Чуть ближе к концу наши осмелели, и последняя предкризисная волна IPO прошла преимущественно на российских площадках, благо инвестбанки научились впаривать инвесторам любую шнягу.
На 2008, по скромным подсчетам, было заявлено размещений на 40-50 миллиардов, при чем это были самые настоящие приготовления, а не пустой треп, которого было много в 2002-2005 годах. К выходу на биржу готовились девелоперы, банки, машиностроители, химики, да и все прочие сектора, особенно те, где была высокая долговая нагрузка. Однако, судьба сложилась иначе...
Итак, что мы имеем на начало 2009 года. Из 69 оставшихся в нашей IPO базе компаний (несколько уже вылетело с биржи, либо по ним давно нет котировок) ни у одной нет положительного результата в 2008 году, только две торгуются выше уровня размещения — это Лебедянский (его купила Пепсико) и Новатек.
В среднем за 2008 год отечественные IPO упали в цене на 80.4%, в пять раз. Суммарная капитализация за год снизилась почти в 4 раза до 130 млрд долл. Если рассчитывать с момента IPO, в среднем цена акций снизилась на 68%, а годовая доходность составила минус 37%.
Тут даже не в цифрах дело: с некоторого порога становится неважно будет акция падать дальше или нет, все, кто мог, уже вышел, а дальнейшие продажи больших пакетов по цене выше нуля невозможны. Так, только 4 из 69 IPO-компаний снизили котировки в прошлом году менее, чем в 2 раза; при этом, 53 компании упали в 4 и более раз, а 24 компании — в 10 раз и того хуже. По сути, в живых мало кто остался.
Структурные и отраслевые различия оказались не столь существенны. Чуть лучшие относительные рез-ты показали самые крупные и ликвидные компании, но в абсолютном выражении потери инвесторов в государственных монстрах поражают воображение.
Самая жесть творится в недвижимости и металлургии: многие компании и фонды потеряли более 90% стоимости. Близкий мне медиа-сектор слился почти полностью. Ритейл еще держится, но думаю, что там основные проблемы еще впереди.
В общем, никого не пожалела старуха с клюкой. Если предположить, что инвесторы, вошедшие на первичном размещении, не продавали свои акции, их вложения обесценились бы примерно на 40 млрд долларов (из 60), но я думаю, большинство слилось несколько раньше, а некоторые даже с наваром, поэтому общие потери от всемирной лотереи под названием «российские IPO» оценить трудно.
Переходим к риторике: Why? WTF!? Какого...?! Кто виноват?! Что делать?! Где деньги, Зин?!? Почему всего лишь за несколько месяцев вся тщательно выстроенная схема, вся пестрокрылая отрасль с плясками и шаманскими бубнами сгинула в тартарары? Почему сливки нашего фондового рынка со всем корпоративным управлением, отчетностью, инвестбанками, юристами, коммуникационными агентствами упали ниже, чем РТС, чем любой другой рынок? Да что там упали, просто всем скопом ушли в ноль.
Вы думаете, слишком много пафоса? Просто переоцененные бумажки сомнительного свойства рухнули вместе со всем рынком, показав результат ниже среднего в силу перечисленных характеристик? Возможно, возможно.
Но для меня российские IPO значили больше, нежели тупое привлечение бабла с рынка. В моем понимании, это был важный и полезный общественно-экономический институт, форма очищения и просвещения отечественного бизнес-сообщества, перенимания правильных стандартов, правил, методик и технологий, стимулирования менеджмента и персонала, оптимизации корпоративной структуры и внешних коммуникаций.
Ну, ведь было же, господа, было! Минимальный набор необходимых условий, который заставлял бывших бандитов проситься на встречу к аудиторам «четверки», одевать костюм и ехать в Лондон, участвовать в бесчисленно-бесмысленных конференциях, нанимать белых воротничков, всевозможных советников и консультантов, вынимать зарплату из конверта, признаваться в проспекте эмиссии «отсидел 25 лет за растление ОБХСС».
В книге рассказывается история главного героя, который сталкивается с различными проблемами и препятствиями на протяжении всего своего путешествия. По пути он встречает множество второстепенных персонажей, которые играют важные роли в истории. Благодаря опыту главного героя книга исследует такие темы, как любовь, потеря, надежда и стойкость. По мере того, как главный герой преодолевает свои трудности, он усваивает ценные уроки жизни и растет как личность.
Гротескный рассказ в жанре альтернативной истории о том, каким замечательным могло бы стать советское общество, если бы Сталин и прочие бандиты были замечательными гуманистами и мудрейшими руководителями, и о том, как несбыточна такая мечта; о том, каким колоссальным творческим потенциалом обладала поначалу коммунистическая утопия, и как понапрасну он был растрачен.© Вячеслав Рыбаков.
Прославленные мастера жанра, такие как Майкл Суэнвик, Брюс Стерлинг, Джо Холдеман, Джин Вулф, Гарри Тертлдав и многие другие, приглашают читателей в увлекательные путешествия по далекому будущему и альтернативному прошлому. Тайны инопланетных миров и величайшие достижения научной мысли представлены на страницах знаменитого ежегодного сборника, обладателя многочисленных престижных наград. Только самое новое и лучшее достойно оказаться под обложкой «The Year's Best Science Fiction», признанного бренда в мире фантастики!
Продолжение серии «Один из»… 2060 год. Путешествие в далекий космос и попытка отыграть «потерянное столетие» на Земле.
Вор Эддиса, мастер кражи и интриги, стал царем Аттолии. Евгенидис, желавший обладать царицей, но не короной, чувствует себя загнанным в ловушку. По одному ему известным причинам он вовлекает молодого гвардейца Костиса в центр политического водоворота. Костис понимает, что он стал жертвой царского каприза, но постепенно его презрение к царю сменяется невольным уважением. Постепенно придворные Аттолии начинают понимать, в какую опасную и сложную интригу втянуты все они. Третья книга Меган Уолен Тернер, автора подростковой фэнтэзи, из серии «Царский Вор». .
«Красный паук, или Семь секунд вечности» Евгения Пряхина – роман, написанный в добрых традициях советской фантастики, в котором чудесным образом переплелись прошлое и настоящее. Одной из основ, на которых строится роман, является вопрос, давно разделивший землян на два непримиримых лагеря. Это вопрос о том, посетила ли американская экспедиция Луну в 1969 году, чьё собственное оригинальное решение предлагает автор «Красного паука». Герои «Красного паука» – на первый взгляд, обычные российские люди, погрязшие в жизненной рутине.
Что, если бы великий поэт Джордж Гордон Байрон написал роман "Вечерняя земля"? Что, если бы рукопись попала к его дочери Аде (автору первой в истории компьютерной программы — для аналитической машины Бэббиджа) и та, прежде чем уничтожить рукопись по требованию опасающейся скандала матери, зашифровала бы текст, снабдив его комментариями, в расчете на грядущие поколения? Что, если бы послание Ады достигло адресата уже в наше время и над его расшифровкой бились бы создатель сайта "Женщины-ученые", ее подруга-математик и отец — знаменитый кинорежиссер, в прошлом филолог и специалист по Байрону, вынужденный в свое время покинуть США, так же как Байрон — Англию?