Инвестиционный портфель Уоррена Баффета - [41]
Особый восторг вызвала у Чарли история родоначальника и председателя правления BYD Вана Чуаньфу, который в 1995 году, взяв у родственников в долг 300 тысяч долларов, решил создать предприятие, выпускающее малогабаритные аккумуляторы для электронных приборов, и создать тем самым конкуренцию зарубежным производителям «Sony» и «Sanyo». Уже через пять лет его компания стала конкурентоспособной в мировом масштабе. Вслед за аккумуляторами она начала конструировать и изготавливать мобильные телефоны по заказам компаний «Motorola», «Nokia» и «Samsung».
В 2003 году BYD приобрела государственный автомобильный завод, который был на грани банкротства, а уже в 2008 году выпускаемая им модель F3 стала самой продаваемой машиной в Китае. В настоящее время BYD свой опыт, приобретенный в ходе производства аккумуляторов, использует для создания электромобиля. В компании работает 130 тысяч человек. У нее восемь заводов в Китае и по одному в Индии, Венгрии и Румынии.
Что можно сказать о ее экономических показателях? В прошлом они были весьма впечатляющими. В 2010 году доход на одну акцию BYD составлял 0,17 доллара, норма прибыли – 19 процентов, а рентабельность – 14 процентов. Однако в первой половине 2011 года из-за падения объема продаж чистая прибыль снизилась на 90 процентов. Похоже, что автомобильный бизнес – не самая лучшая отрасль, где можно создать долгосрочные конкурентные преимущества, будь то Америка или Китай.
Тодд Комбс
В настоящее время Уоррен рассматривает Тодда Комбса в роли портфельного менеджера и своего возможного преемника, который будет отбирать для покупки активы. С момента прихода в «Berkshire» в 2011 году он уже совершил инвестиции в компании «MasterCard» и «Dollar General».
«MasterCard»
По состоянию на 2011 год в собственности «Berkshire» находилось 200 000 акций этой компании. Они были куплены в 2011 году примерно за 46 миллионов долларов по цене 233 доллара за акцию. Осенью 2011 года стоимость акций повысилась до 323 долларов, и инвестиция «Berkshire», таким образом, оценивается на данный момент примерно в 64,6 миллиона долларов.
Веб-сайт: http://www.mastercard.com
Биржевой индекс на Нью-Йоркской фондовой бирже: MA
«MasterCard» имеет все признаки долгосрочных конкурентных преимуществ. У компании высокая норма прибыли по отношению как к балансовой стоимости (37 процентов), так и к капиталу (37 процентов). Долгосрочная задолженность отсутствует. Хотя компания существует с 1965 года, акционерной она стала только в 2006 году. Доход на одну акцию на протяжении последних четырех лет ежегодно увеличивался на 21 процент, а балансовая стоимость за тот же промежуток времени росла на 12,5 процента в год.
«MasterCard» активно осуществляет обратный выкуп своих акций.
В 2011 году доход на одну акцию «MasterCard» составлял 17,50 доллара, а ее акции котировались по 323 доллара. Это значит, что начальная доходность акции составляет 5,4 процента. Если на протяжении десяти последующих лет доходность будет повышаться на 21 процент в год, то к 2021 году она составит 117 долларов на одну акцию. Взяв за основу самый низкий в истории коэффициент Р/Е 16, можно подсчитать, что через десять лет стоимость одной акции достигнет 1872 долларов. Если в 2011 году мы купили акцию
«MasterCard» за 323 доллара, а в 2021 году продадим ее за 1872 доллара, то ее среднегодовая доходность за данный период будет равна 19,25 процента. Даже если он окажется наполовину ниже (предположим, ежегодный прирост составит всего 10 процентов), то и в этом случае доходность в размере 8,93 процента в год на протяжении десяти лет не так уж плоха.
«Dollar General Corporation»
По состоянию на 2011 год в собственности «Berkshire» находилось 1 500 000 акций, приобретенных во втором квартале 2011 года по 31 доллару за акцию на общую сумму около 46,5 миллиона долларов. Осенью 2011 года акции «Dollar General» котировались уже по 36 долларов, в связи с чем эта инвестиция «Berkshire» оценивается на данный момент примерно в 54 миллиона долларов.
Веб-сайт: http://www.dollargeneral.com
Биржевой индекс на Нью-Йоркской фондовой бирже: DG
Магазины «Dollar General» – это, по сути, тот же «WalMart», но для маленьких городов с населением меньше 20 тысяч жителей. В настоящее время в США насчитывается 9496 таких магазинов. Впервые они появились в 1955 году и оказались настолько рентабельными, что в 2007 году группа инвесторов во главе с Колбергом, Крейвисом и Робертсом скупила всю сеть, а в 2009 году провела первичное публичное размещение акций на бирже.
Самым примечательным в «Dollar General» является то, что ее показатели валового дохода (34 процента), операционной прибыли (11 процентов) и чистой прибыли (5,3 процента) выше, чем у «Wal-Mart» (соответственно 26, 7,5 и 3,5 процента) или «Costco» (13, 3,9 и 1,7 процента). Торговый оборот «Dollar General» составляет 14,6 миллиарда долларов. Это, конечно, лишь очень малая доля оборота «Wal-Mart» (445 миллиардов) или «Costco» (85 миллиардов), но в бизнесе больше не всегда означает лучше.
Став акционерной компанией, «Dollar General» вынуждена была влезть в долги, с которыми в настоящее время ей приходится рассчитываться. Правда, эта задача облегчается тем, что она не выплачивает дивидендов.
Данное издание представляет собой руководство для тех, кто изучает тему лидерства и хочет выработать продуктивную модель влияния на окружающих. В соответствии с центральной концепцией книги поведение человека складывается из трех уровней: видимой деятельности, сознательного мышления и подсознательных ценностей, убеждений, представлений и ожиданий от окружающего мира. Любое влияние на человека естественным образом затрагивает все три уровня, но в разном соотношении. Концепция «лидерства третьего уровня» применяется в программах обучения руководителей в различных странах мира.
Блестящий придворный и знаток людей Ларошфуко говорил в свое время: «Свет чаще награждает видимость достоинств, нежели сами достоинства». Но как же действовать подлинно талантливому человеку, которого не замечают на фоне более уверенных соперников? Джек Нэшер, профессор менеджмента и всемирно известный эксперт в области деловых коммуникаций, призывает освоить стратегии общения, свойственные профессионалу, который впечатляет своей компетентностью и привык греться в лучах славы. Читателю предлагается «пересоздать» себя: усовершенствовать внешний облик, подобрать уместный гардероб, грамотно организовать рабочее пространство, заучить поведение, характерное для лидеров, и бесстрашно выступать с самопрезентацией перед коллегами и партнерами.
Радость от работы, партнерские отношения внутри фирмы, скрупулезное планирование в сочетании со свободой принятия решений - эти идеи предлагались теоретиками менеджмента и маркетинга давно, но именно Клаус Кобьелл, ресторатор и владелец старинной гостиницы, впервые на практике последовательно воплотил их в жизнь. Уникальный новаторский метод мотивации сотрудников, используемый им, является универсальным и может быть эффективно использован в любой сфере бизнеса - будь то гостиница, адвокатская контора, ресторан или автосервис.
Предлагаемая книга является практическим руководством по совершенствованию систем обучения, развития потенциала личности и организации с помощью активных тренииговых форм. В ней раскрываются вопросы профессиональных качеств тренера, его креативных и функциональных возможностей, перспектив развития карьеры и самостоятельного бизнеса, принципов и способов обучения личности и коллектива, процессов разработки и проведения тренингов, навыков оценки и самооценки проводимых изменений. Данное руководство станет полезным источником информации для всех, кто связан с профессиональной необходимостью обучения других людей.
Бак Роджерс занимал десять лет пост вице-президента IBM по маркетингу. В своей книге он показывает, как корпорация изо дня в день ведет свой бизнес,как реагирует на изменениярынка, как добивается решения самых сложных задач, следуя трем простым принципам:– главным капиталом корпорации являются не деньги и недвижимость, а люди,– продажей должен заниматься каждый сотрудник, независимо от должности – покупатель превыше всего,– основа всего – стремление к совершенству.
В книге рассказывается история главного героя, который сталкивается с различными проблемами и препятствиями на протяжении всего своего путешествия. По пути он встречает множество второстепенных персонажей, которые играют важные роли в истории. Благодаря опыту главного героя книга исследует такие темы, как любовь, потеря, надежда и стойкость. По мере того, как главный герой преодолевает свои трудности, он усваивает ценные уроки жизни и растет как личность.