Игры в «Русский М&А» - [47]

Деньги на покупку акций Gallagher привлекала в виде кредитов под залог купленных акций в четырех офшорных зонах у компаний Coalco International Ltd. (Британские Виргинские острова) и Kanton Services Ltd. (Британские Виргинские острова), Profeteria Co. Ltd. (Кипр) и Sevenkey Ltd. (Багамские острова). Всего было привлечено $304,5 млн.

Согласно сведениям Комиссии по ценным бумагам и биржам США, Gallagher потратила из них на покупку пакета акций Corus $294,68 млн, начав скупку акций Corus в марте 2003 года по цене $0,13 за штуку. За год их стоимость на рынке выросла почти в четыре раза — до $0,76. В настоящее время цена купленного пакета акций составляет около $420 млн.

Советник Алишера Усманова по связям с общественностью Валерий Дикевич подтвердил автору, что кипрская компания Gallagher Holding Ltd. на 100 % принадлежит гражданину России Алишеру Усманову, а также то, что вышеперечисленные кредиторы не являются аффилированными с Gallagher Holding Ltd. структурами.

Г-н Дикевич дипломатически заявил, что «именно то, что Усманов позиционировал себя как стратегического инвестора и вызвало противодействие британского менеджмента. До этого было безразличие».

Понятно, что Алишер Усманов, затратив такие деньги на участие в Corus, хочет их оправдать. Вполне естественно его стремление как второго по величине (а в союзе с Олегом Дерипаской — самого крупного) акционера компании знать планы руководства Corus по выходу компании из кризиса, а также влиять на менеджмент, который управляет его собственностью. Это его законное право. Но вот менеджмент до последнего времени не только не хотел прислушиваться к мнению крупнейшего акционера, он даже не хотел встречаться с ним, хотя всем давно известно, что любые трения преодолеваются только в контакте И несмотря на это г-н Усманов неоднократно публично подчеркивал, что поддерживает политику Филиппа Варена по выходу компании из кризиса.

Политика руководства Corus с акционерами напоминает худшие примеры обращения с миноритариями со стороны наших «красных директоров». А уж они, по мнению той же британской прессы, являют собой образец «дикого капитализма».

С конца прошлого года, как только Gallagher Holding было аккумулировано свыше 10 % уставного капитала Corus, г-н Усманов выразил желание стать членом совета директоров компании и помочь ей в кризисной ситуации поставками сырья из России. «Противодействие» британского менеджмента планам Усманова больше напоминало оборону от уже объявленного и активно проводимого враждебного поглощения, чем лояльный диалог с крупным акционером.

Менеджмент компании (а он, напомню, находится в том же положении, что и приснопамятный красный директор нашей недавней истории, т. е. собственностью сам не владеет, но полностью ей управляет и распоряжается как самый настоящий собственник, пользуясь распыленностью и разобщенностью акционеров) моментально предпринял шаги, которые иначе как «защитой от Усманова» не назвать

Первым шагом было увеличение уставного капитала компании на 40 % посредством дополнительной эмиссии акций, решение о которой принято советом директоров в декабре прошлого года, тут же после заявления Усманова о том, что «он принял бы предложение войти в совет директоров компании». Проект эмиссии предусматривал выпуск 1,3 млрд. акций по рыночной цене £0,235 (около $0,4) на сумму около $513 млн. которые акционеры могли выкупить в пределах их долевого участия. В случае отказа от покупки, акции планируется выпустить в обращение на свободный рынок.

Невооруженным глазом видно, что данная эмиссия, направленная на дальнейшее размывание уставного капитала, имеет четкую оборонительную стратегию от «экспансии Усманова». Эта эмиссия если не ликвидирует консолидацию значительного пакета акций со стороны Gallagher Holding, то, по крайней мере, существенно ее затруднит. На аккумуляцию блокирующего пакета понадобится в полтора раза больше средств. Что же касается привлечения капитала в компанию, то вряд ли эта эмиссия способна его обеспечить. Инвесторы ведь не хватают акции Corus как горячие пирожки, не стоят за ними в очереди. Наоборот, если бы от них активно не избавлялись, вряд ли бы Gallagher Holding сумел бы в такое короткое время аккумулировать их столь много.

Вторым шагом было поспешное заключение долгосрочного контракта на поставку железной руды из Бразилии с фирмой CVRD. Если раньше Corus заключал такие контракты с бразильцами ежегодно, то в феврале контракт был заключен сразу на десять лет, причем поставки руды были резко увеличены с нынешних 5 до 10 млн. тони в год. То, что на этот контракт повлияло заявление Усманова о возможности поставок железной руды и концентрата для предприятии Corus из России, несомненно. Этим действием менеджмент сразу закрыл даже гипотетический вопрос о поставках русского сырья как минимум на пятилетку. Как заявил тогда же представитель компании Майкл Хичкок, «потребности Corus в руде полностью удовлетворены». По поводу возможных поставок стальных полуфабрикатов из России, о которых писала газета The Mail of Sunday, он сказал, что «Corus в принципе не нуждается в них, так как сама их продает. Партнерство с Corus возможно только в вопросе управления Tees-side. Corus нужен партнер для создания совместного предприятия на базе этого завода». Кстати, предложения о создании СП Gallagher Holding от руководства Corus так и не поступило.