Федеральная резервная система. Мифы и реальность - [15]

На протяжении достаточно долгого времени одним из основных «противоядий» против банковских паник было наличие «кредитора последней инстанции» (lender of last resort), который мог ссужать необходимые средства банкам в критические моменты. Обычно роль «кредитора последней инстанции» выполнял «Государственный» или «Центральный» банк, который, как правило, обладал самыми большими запасами наличности в стране. Однако, помимо Центрального или Государственного банка в качестве «кредитора последней инстанции» могли выступать и другие финансовые институты, такие как клиринговые дома, которые активно ссужали деньги американским банкам на протяжении девятнадцатого века.

Таким образом, одной из задач, которая возложена на Федеральную Резервную Систему США, является предотвращение банковских паник и выполнение функций «кредитора последней инстанции» в непредвиденных случаях. Тем не менее, банковские паники возникали в США даже после создания Федеральной Резервной Системы, и для обеспечения стабильности банковской системы Соединенных Штатов федеральное правительство приняло систему страхования вкладов, которая позволила избегать серьезных инцидентов. В настоящее время одной из основных функций Федеральной Резервной Системы, помимо исполнения роли «кредитора последней инстанции», является определение монетарной политики Соединенных Штатов Америки.

Монетарная политика

Одной из основных задач при использовании «декретных денег» является вопрос правильного определения объема «базовой» денежной массы, необходимого для проведения взаиморасчетов участниками экономической деятельности. В случае применения «золотого стандарта» (или любого другого стандарта, когда в качестве «базовой расчетной единицы» используются драгоценные или полудрагоценные металлы) объем денежной массы ограничивается размерами золотых запасов, и хотя даже с наличием «золотого стандарта» покупательная способность денег относительно других товаров может меняться, объем денежного предложения все равно будет ограничиваться размерами золотых запасов, а также возможностями производственных компаний по добыче и поставке на рынок обработанного золота.

В отличие от «золотого стандарта» использование «декретных денег» позволяет отвязать объем денежного предложения от «базового металла» и перейти к определению покупательной способностью денег при помощи регуляторных методов. При этом одной из основных задач при использовании «декретных денег», как уже было сказано выше, является вопрос определения объема денежной массы, введение которой в оборот не вызовет роста или падение цен на товары. Проблема заключается в том, что федеральное правительство США предоставляет в распоряжение банковской системы только «базовую» денежную массу, и не контролирует объем депозитов (которые зависят от объема банковских резервов) и наличных денег, находящихся на руках у граждан и организаций. Принимая во внимание вышесказанное, становиться понятно, что определение объема денежной массы, необходимого для нормального функционирования экономики, представляет собой сложную задачу.

Кроме сложного процесса по определению объема денежной массы, необходимого для нормального функционирования экономики, существует и проблема с определением объема денежной массы, необходимой для проведения взаиморасчетов. Проблема с определением объема денежной массы, необходимой для проведения взаиморасчетов, объясняется тем, что при проведении расчетов одни и те же деньги могут использоваться многократно, и для проведения каждой новой сделки нет необходимости в «допечатке» новых денег. Дополнительную сложность в определении объема денежной массы, необходимой для проведения взаиморасчетов, вносят вертикально-интегрированные холдинги, которые при проведении расчетов внутри холдинга обходятся соответствующими бухгалтерскими проводками и, такими образом, не используют реальные деньги при ведении своей внутренней деятельности. Помимо прочего не всегда возможно точно определить объем уже изготовленных товаров и оказанных услуг, оплата которых требует наличия соответствующих денег в экономике, равно как и невозможно точно определить уровень будущего производства товаров и услуг, оплата которых также потребует наличия соответствующих денег в экономике.

При перечислении проблем по определению объемам денежной массы, необходимой для нормального функционирования экономики и проведения взаиморасчетов, нельзя не отметить позицию федеральных властей, которые практически всегда заинтересованы в дополнительной денежной эмиссии, за счет которой они могут приобрести больше товаров и услуг. На практике дополнительная эмиссия денежной массы приводит к разгону инфляции и фактически это означает, что при осуществлении дополнительной эмиссии федеральные власти вводят своего рода налог на сбережения граждан и организаций. При этом за счет дополнительной эмиссии покупательная способность федеральных властей увеличивается, а деньги, имеющиеся на руках у граждан и организаций, дешевеют.

Несмотря на все сложности, неизбежно возникающие в процессе определения и управления денежной массой, эту работу кто-то должен выполнять, и в Соединенных Штатах Америки эта задача возложена на Федеральную Резервную Систему. Необходимо особо отметить, что не существует каких-либо ограничений, по которым подобную работу не могло бы, к примеру, выполнять Министерство финансов США, или любой другой государственный институт.