Десять главных правил для начинающего инвестора - [36]

Нет никакого смысла усложнять подобным образом свою инвестиционную деятельность. Вам нужен единственный фонд акций, который покупает и держит буквально все акции, присутствующие на рынке, а также фонд облигаций, в портфель которого входят буквально все облигации, присутствующие на рынке. Купив индексный фонд акций с самой широкой базой, инвестор автоматически вкладывает средства как в большие, так и в малые компании, как в акции «стоимости», так и в акции «роста» всех отраслей. Обычно эти индексные фонды акций с самой широкой базой называют фондами «всего рынка акций». Индексы, которым они следуют, это Wilshire 5000-Total Stock Market или Russell 3000, которые включают буквально все торгуемые на рынке акции. Ниже я приведу список таких фондов, которые идеально подходят для инвестирования.

Биржевые индексные фонды (ETFs)

Одним из новейших и наиболее быстро растущих финансовых продуктов являются фонды, торгуемые на биржах (Exchange Traded Funds – ETFs). Я обожаю эти фонды, потому что они – именно то, что лучше всего подходит для накопления и вложения пенсионных средств. Однако я не думаю, что они подойдут большинству инвесторов. Позвольте объяснить, что они собой представляют и почему большинству людей лучше иметь дело с обычными индексными взаимными фондами, а не с ETFs.

Фонды, торгуемые на биржах, это индексные фонды, акции которых продаются на крупных фондовых биржах подобно акциям обычных компаний. Самым популярным из них является NASDAQ 100, известный как QQQ, или Сubes (кубики). Этот фонд представляет собой индекс акций NASDAQ 100, то есть акций сотни самых крупных и известных компаний, торгуемых на бирже NASDAQ. Он включает такие компании, как Microsoft, Cisco, Intel и eBay, т. е. компании новой экономики, которые, по мнению многих инвесторов, будут быстрее всех расти в ближайшие десятилетия. Другой очень популярный ETF называется Spyder, по его биржевому символу SPY[43]. Этот фонд реализует индекс Standard & Poor's 500. Есть и другие ETFs, ориентированные на S&P 500, – State Street Investors и Barclay Global Investor. Существуют также ETFs, специализирующиеся на индексе Dow Jones Industrial Average (называются Diamonds – алмазы), на различных группах отраслей (или секторов) под названием Sector Spyders, а также на других странах. Есть даже ETFs Total Stock Market (т. е. всего рынка акций), называемые Viper (гадюка).

У ETFs есть преимущества перед индексными взаимными фондами. Они позволяют инвестору покупать и продавать их паи на бирже в любой момент в течение торгового дня, что имеет значение для трейдеров. Кроме того, у них очень низкий уровень операционных расходов, а многие даже предоставляют некоторые налоговые льготы, поскольку могут выкупать ценные бумаги, не порождая налогооблагаемого события.

Проблема с ETFs возникает, когда человек начинает делать регулярные взносы, как на IRA и в другие пенсионные планы с налоговыми льготами. В ETFs при каждом взносе приходится оплачивать транзакционные издержки. Человеку надо покрыть брокерскую комиссию (которая может составлять существенную часть инвестируемой суммы, даже при осуществлении операций через дисконтного брокера), а также дилерский спред между ценой, по которой вы можете купить ETF, и ценой, по которой вы можете продать этот фонд. Во взаимном фонде, не взимающем брокерской комиссии, транзакционные издержки оплачивать не нужно. Более того, во взаимном фонде все дивиденды автоматически реинвестируются. А в случае ETFs реинвестирование дивидендов может привести к появлению дополнительных транзакционных издержек. В силу этого большинству людей, регулярно – раз в месяц или в квартал – инвестирующих небольшие суммы, проще и дешевле использовать индексный взаимный фонд[44].

Индексный подход работает в случае облигаций, недвижимости и других видов активов

Я предлагаю инвесторам, желающим уменьшить риск, покупать не отдельные акции, а портфели акций. Индексные фонды очень хорошо подходят для этого, потому что предлагают широкую диверсификацию, охватывающую весь рынок. Как уже говорилось, диверсифицированный портфель с низким риском должен содержать и другие классы активов, такие как облигации и недвижимость. Когда акции падают, как это было в начале 2000-х, облигации и недвижимость придают портфелю устойчивость. В этот период облигации и доли в недвижимости выросли, компенсируя общее снижение курса акций. Вам нужны такие активы, которые идут вверх, в то время как портфель акций идет вниз.

К счастью, существуют индексные фонды, которые повторяют результаты рынков облигаций и недвижимости. Они также относительно дешевы и не взимают комиссии с продаж[45]. И они, кроме того, более эффективны, чем активно управляемые взаимные фонды облигаций и недвижимости. Большинство активно управляемых фондов облигаций уступают по доходности индексному фонду, который держит широкий набор корпоративных и правительственных облигаций. Точно так же индексный фонд, который держит портфель по существу всех инвестиционных трастов недвижимости (REITs), имеет более высокую доходность, чем активно управляемые фонды REITs.