Десять главных правил для начинающего инвестора - [35]

Испытанные победители: индексные фонды

Надеюсь, вы уже поняли, что не существует волшебной формулы получения огромного богатства без начальной ставки. Вы знаете, что нужно нечто большее, чем «Смелость быть богатым», как утверждалось в одной популярной книге. Нужны самоотверженность, упорство и время. Вы понимаете, что один из миллиона может много выиграть в лотерею или на бегах, но большинство еженедельно просаживает в разных играх свои скудные средства, которые, при наличии верной стратегии, могли бы превратиться с годами в немалые накопления.

Вам также известно, что наши рынки ценных бумаг фантастически эффективны, а эксперты по инвестициям, о которых вы читаете в газетах и которые дают интервью по телевизору, не в силах обеспечить доходность выше средней. На самом деле они берут большие комиссионные и при этом отстают от совершенно неуправляемых индексных фондов, расходы которых предельно низки просто потому, что они лишь покупают и держат все акции, обращающиеся на рынке. В сфере инвестиций не бывает гуру. Секрет успешного инвестирования в том, что нет никакого секрета. Поставив свои деньги на рынок в целом, вы получите со временем больший доход, чем 90 % всех остальных, включая профессионалов. Никакая другая инвестиционная стратегия не может гарантировать подобных результатов. Индексные фонды с различными классами активов – лучшие инструменты снижения риска и диверсификации. В этом правиле я покажу, как, пользуясь простой схемой, следует вкладывать свои накопления для обеспечения финансовой безопасности.

Преимущества индексного инвестирования

Для начала кратко перечислим аргументы в пользу инвестирования пенсионных накоплений в индексные фонды. Инвестирование в индекс – это стратегия, заключающаяся в покупке фонда, который держит все акции (или репрезентативную выборку акций), входящие в состав базисного фондового индекса. Из тысяч взаимных фондов акций, действующих на рынке, лишь горстке удалось переиграть эту простую стратегию.

Составим список преимуществ индексных фондов.

• Индексные фонды упрощают инвестирование. Не нужно выбирать из тысяч предлагаемых публике акций и взаимных фондов.

• Индексные фонды выгодны. Те, которые я назову ниже, берут незначительные деньги за обслуживание и не взимают комиссионных. Помимо прочего индексные фонды отличаются минимальным оборотом акций, входящих в портфель. Благодаря этому они избегают очень больших транзакционных издержек, характерных для активно управляемых фондов, у которых состав портфеля полностью обновляется примерно за год.

• Индексные фонды регулярно обеспечивают своим инвесторам более высокую доходность, чем активно управляемые фонды.

• Индексные фонды предсказуемы. Вы можете быть уверены, что доходность ваших вложений будет в точности равна доходности фондового рынка. Да, вы будете терять деньги в периоды спадов, но вы не рискуете получить в несколько раз меньше, чем приносит рынок в целом.

• Индексные фонды эффективны в плане налогообложения. Если вы хотите держать акции на налогооблагаемом счете (т. е. помимо IRA или пенсионных планов), вам просто необходимо инвестировать в индексные фонды, которые не занимаются непрерывной торговлей, а потому не генерируют налогооблагаемого прироста капитала.

Жаль, конечно, что, купив индексный фонд, вы лишаетесь возможности похвастать на площадке для гольфа приобретением самых доходных акций или взаимных фондов. Именно поэтому некоторые критики утверждают, что, связавшись с индексным фондом, вы навечно обрекаете себя на посредственные результаты. На деле вы буквально обречены иметь доходность выше средней. Это как если бы вы пришли на площадку для гольфа и прошли с одного раза все лунки. Много ли игроков могут похвастать таким достижением? Индексные фонды – это простое и дешевое решение проблемы инвестирования.

Конечно, по закону вероятности вам на глаза постоянно будут попадаться материалы о фондах, которые каждый квартал и каждый год опережают индексные фонды акций. Но такого рода повышенная доходность неустойчива. Прошлые достижения взаимного фонда ничего не говорят о его будущей результативности, за исключением одного. Наверняка можно утверждать лишь то, что фонды акций с их высокими операционными расходами (до 2 процентных пунктов в год) продемонстрируют самые плачевные результаты. Списки лучших, публикуемые Morningstar, Value Line, Forbes и другими инвестиционными журналами, ничего не говорят о будущей результативности фондов. И даже если уже сегодня среди нас есть юные Уоррены Баффетты и Питеры Линчи, вы сможете их отыскать, только когда они разбогатеют и прославятся.

Не все индексные фонды одинаковы

Некоторые инвестиционные консультанты все же рекомендуют индексные фонды, но при этом настаивают, что вам нужен совет профессионала, который поможет не ошибиться при выборе. В конце концов существуют сотни различного рода индексных фондов, вкладывающих средства не только в акции, но также в облигации и недвижимость. Некоторые фонды акций концентрируются на крупных компаниях (так называемые акции с большой капитализацией), а другие – на малом бизнесе (акции с небольшой капитализацией). Существуют также фонды, работающие с компаниями среднего размера (акции средней капитализации). Кроме того, некоторые фонды отслеживают так называемые индексы «стоимости». В такие индексы входят акции, продаваемые дешево относительно уровня прибыли на акцию или стоимости активов. Другие реализуют индексы «роста», включающие акции, которые продаются дорого относительно прибыли на акцию и стоимости активов, но зато обещают значительный рост в будущем. Кроме этого существуют фонды индекса стоимости компаний с небольшой капитализацией и индекса роста компаний с большой капитализацией. Облигационные индексные фонды открывают перед вами широкий набор возможностей: от фондов очень надежных краткосрочных правительственных облигаций до фондов рискованных высокодоходных корпоративных облигаций. Мне попадались книги с очень запутанными рекомендациями, которые предлагают инвесторам формировать портфель из восьми или десяти такого рода фондов, чтобы обеспечить адекватную диверсификацию.