Акционер против акционерного общества - [12]

Поскольку интересы собственников сосредоточены

на непосредственном участии в управлении

предприятием, то и выгоду свою они получают,

используя различные финансовые схемы, благо

доступ к управлению финансовыми потоками

собственники (они же и менеджмент предприятия)

всегда оставляют за собой.

Акционеры таких «схлопывающихся» акционерных

обществ в основной своей массе были

безынициативны, бесправны и послушны тем, кто

умело манипулировал их голосами на общих

собраниях акционеров.

Увы, все это было так, несмотря на то, что именно в

этот период были приняты две первые части

Гражданского кодекса, а также законы «Об

акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг»,

«О несостоятельности (банкротстве) », « Об обществах

с ограниченной ответственностью », получил новую

редакцию закон «О конкуренции и ограничении

монополистической деятельности на товарных

рынках», было принято постановление ФКЦБ «Об

утверждении Положения о ведении реестра

владельцев именных ценных бумаг», а также был

принят ряд других нормативных актов, регулирующих

корпоративные правоотношения и Делающих их все

более и более цивилизованными.

30 • Акционер против акционерного общества

Итак, к августу 1998 г. вновь появившийся в России

класс собственников уже получал выгоду от

принадлежащего ему имущества, главным образом,

занимая руководящие посты в акционерных

обществах, соединив тем самым в одном лице

собственников и управленцев. Поэтому понятно, что

эти люди не желали выпускать из рук контроль над

предприятием, даже в обмен на дешевые инвестиции.

Условимся период с января 1993 г. по август 1998 г.

именовать вторым периодом в истории корпоративных

отношений.

В августе 1998 г. рухнула самая большая из

построенных к этому времени пирамид — пирамида

государственных краткосрочных облигаций (ГКО).

Объявленный правительством дефолт, резкий рост

курса доллара, серия банкротств крупных банков

привели к тому, что на сцену вышли новые лица, а

многие из тех, кого уже считали столпом

отечественного бизнеса, были вынуждены спасать

остатки своей собственности.

С августовского кризиса 1998 г. начался конфликт

тех, кто не успел за предыдущие годы схватить свой

кусок пирога, но теперь имел финансовые

возможности сделать это, с теми, кто продолжал

оставаться «у руля» и имел достаточное количество

акций различных предприятий, но уже не имел тех

финансовых возможностей, которыми располагали

другие участники этих отношений.

Начинался новый передел собственности, передел,

связанный с явно выраженным конфликтом интересов

различных групп акционеров.

С другой стороны, отошли в прошлое откровенно

криминальные «разборки», даже бывшие

«криминальные авторитеты» пришли к пониманию, что

только тогда права собственника могут считаться

защищенными, когда они основаны на законе, а

единственный законный способ разрешения

конфликтов, связанных с имущественными

интересами сторон, — это путь судебного

разбирательства.

Необходимо отметить, что как до 1998 г. было

достаточно примеров, когда корпоративные конфликты

разреша-

Часть вторая • 31

лись через судебную процедуру, так и после 1998 г.

имели место откровенно криминальные, вплоть до

убийства, попытки разрешения корпоративных

конфликтов (рассмотрение конфликтов иного рода

находится за пределами этой книги). Достаточно

условное деление истории корпоративных отношений

на периоды позволяет нам всего лишь проследить

тенденцию смены форм и методов разрешения

конфликтов их участниками.

В этот называемый нами третьим период

корпоративных отношений, участники таких

отношений еще не были готовы платить за

приобретаемый контроль над предприятием

настоящую цену, которую стоили акции, необходимые

им для этого контроля.

Причин этому несколько.

Во-первых, существовал еще некий ресурс в виде

акций, не скупленных ранее у физических лиц, и цена,

по которой эти акции могли быть приобретены, была

далека от их истинной стоимости.

Во-вторых, владельцы более или менее крупных

пакетов акций, оказавшись после кризиса в сложном

финансовом положении, часто продавали свои акции

по невысокой цене, будучи вынуждены согласиться с

предложенной ценой, поскольку других предложений

им никто не делал.

И в-третьих, помимо законных методов

приобретения акций, то есть посредством совершения

сделки купли-продажи, существовали и существуют

другие методы поглощения, захвата предприятия,

реализация которых порой обходится такому

захватчику дешевле, чем стоимость акций, на которой

настаивает их потенциальный продавец.

В силу этих причин с 1998 г. широко

распространенной формой корпоративной борьбы