Золотой век Венецианской республики - [208]
Почти во всем коммерческом и морском расширении и в развитии промышленности на материке показательно отсутствие фамилий «старых» венецианцев. Богатые венецианские аристократы предпочитали вкладываться в землю по причинам, уже приведенным выше, или предоставлять правительству займы, прямо или косвенно.
Правительственные облигации казались все более надежными по мере того, как нейтралитет позволял неуклонно улучшать финансовое положение Венеции. В первой трети XVIII века правительство получало ежегодный доход в размере 5 миллионов дукатов. Как ранее, очень малая часть этой суммы, менее 1/ поступала от прямых налогов венецианцев, >3/>4 поступали из городов материковой Италии и налогов на потребление или оборот.
Государственный долг более или менее стабилизировался после чрезмерных расходов в войнах с турками и в тщетных попытках защитить нейтралитет Венеции во время Войн за испанское и австрийское наследство. Он вырос до 50 с лишним миллионов дукатов, но его сделали не столь обременительным благодаря принуждению многих держателей облигаций к сокращению ставки до 2 процентов. Тогда на время займы делались под 4 процента, так что в 1750 году долг выглядел следующим образом (по номинальной стоимости):
Ближе к концу века доходы выросли и превышали 6 миллионов дукатов. Тем временем расходы на армию и флот сокращались, особенно после 1736 года, когда Венеция больше не претендовала на сохранение вооруженного нейтралитета. В 1736 году военные расходы составляли 1/ от общих и были больше, чем суммы, которые выплачивались держателям облигаций. В 1755 году военные расходы составляли менее >1/>3 общих, тогда как на обслуживание государственного долга уходило более 1/ доходов. При таком использовании ресурсов правительству после 1752 года удалось сократить ставку по «новому долгу» с 4 до 3,5 процента чисто добровольным рефинансированием. Позже рефинансировали или ликвидировали «старый долг», не по номинальной, но по рыночной стоимости. К 1797 году общий долг таким образом снизился до 44 миллионов дукатов.
Доходы и расходы (1313–1788)
Выплаты по долгосрочному государственному долгу по сравнению с общим доходом в дукатах
Примечание. Табличная сводка номинальной стоимости общего долга может ввести в заблуждение, так как и в XV, и в XVIII веке облигации по курсу 1–2 процента оценивались лишь в часть номинальной стоимости, как на рынке, так и при погашении. Сравнение общего дохода в разные века также может вводить в заблуждение из-за меняющейся стоимости дуката. Следовательно, приведенная таблица была составлена лишь для того, чтобы показать изменения в пропорции общего дохода, поглощенного выплатами по государственному долгу.
В противоположность «старому долгу», который создавался частично путем принудительных займов, а частично продажей ежегодной ренты, «новый долг», созданный в XVIII веке, по большей части держали цеха и братства, скуолы, в форме, называемой «капитали инструментали», при которой не было срока погашения, но регулярно выплачивались проценты. Профессиональные и религиозные объединения накапливали необходимые для взносов суммы частично из членских взносов, но главным образом из пожертвований, некоторые из которых они вкладывали в недвижимость, а некоторые – в государственные облигации. Так как со временем все труднее стало находить в городе выгодные источники вложения в недвижимость, цеха и скуолы все чаще обращались к государственным облигациям. Затем они увеличили фонды, пригодные для капиталовложений, принимая вклады под проценты. Скуолы договаривались с вкладчиками индивидуально о размере ренты и сроках погашения. Очевидно, вкладчики доверяли им больше, чем правительству, потому что скуолами управляли хорошо знакомые им люди. Финансовые уполномоченные, которые в 1752 году начали реструктурировать правительственные облигации под 4 процента, были уверены, что сумеют сделать это на свободном рынке, потому что скуолы платили своим вкладчикам меньше 4 процентов. В действительности скуолы оказывали венецианцам услуги, похожие на услуги сберегательных банков, и косвенно переводили сбережения в облигации государственного займа. Их деятельность объясняет способность венецианского правительства занимать средства по низкой ставке.
Облегчение ноши государственного долга очень мало зависело от обесценивания денег. Девальвации монетной системы не было. Цехин по-прежнему чеканили из 3,5 г чистого золота, как было с 1284 года. Скудо, самая разменная серебряная монета, в начале века обесценилось примерно на >1/>10, но после 1739 года поддерживалось на уровне пробы 30,2 грамма. В «дукате», которым пользовались в государственных расчетах, в 1739 году содержалось всего на 6 процентов меньше серебра, чем в 1718 году. Начиная с 1739 года и до падения республики он оставался неизменным.
Такими же стабильными оставались и деньги банковского оборота (деньги для безналичного расчета). Как в XIV веке, они существовали лишь в виде записей в банковских книгах; в 1721 году отклонили предложение печатать банкноты. Последняя чрезмерная эмиссия аккредитивов жиробанком описана в предыдущей главе, из-за нее задолженность банка выросла до 2 миллионов 300 тысяч дукатов. Последовавшее вслед за этим снижение стоимости денег для безналичных расчетов было исправлено в 1718 году: вкладчикам предложили облигации долгосрочного государственного займа (на четыре года) под 6 процентов годовых. Благодаря такой конвертации и другим шагам задолженность банка в 1739 году снизилась до 820 тысяч дукатов, что считалось примерно необходимой суммой для урегулирования торгового баланса. Затем банк возобновил выплаты наличными и продолжал их еще несколько лет после падения республики.
