Уоррен Баффет. Лучший инвестор мира - [450]

10. Согласно годовой отчетности DRC за 1971 год, было выпущено векселей на 841 042 доллара «в обмен на обыкновенные акции аффилированной компании» как с различным, так и с единым сроком погашения в течение 12 месяцев после смерти Уоррена Э. Баффета. DRC продолжала выпускать эти векселя до 1978 года, и общая сумма по ним составила 1,527 миллиона долларов. В течение первого года после выпуска эти векселя могли быть погашены по первому требованию владельца. Судя по всему, позднее эти же векселя были перевыпущены уже с новым сроком погашения в 1972 году (по данным финансовой отчетности DRC за 1972 год).

11. Годовая отчетность за 1970 год компаний Reinsurance Corporation of Nebraska, Berkshire Hathaway, Diversified и Blue Chip, форма 10-K и годовой отчет для акционеров.

12. Интервью с Верном Маккензи.

13. Интервью с Родой и Берни Сарнатами.

14. Интервью с Чарли Мангером.

15. Запущенная сетью А&Р дисконтная программа под названием «Откуда берется экономия» (Where Economy Originates) заставила пойти по этому пути все сети начиная с 1972 года // The Green Stamp Sings the Blues, Forbes, 1 сентября 1973 года.

16. По данным Berkshire Hathaway.

17. Интервью с Биллом Рэмси. Продажа стала возможной вследствие того, что Лоренс Си, сын Мэри Си и основателя компании, умер, а Чарльз Си, его брат и душеприказчик, упомянул в разговоре со знакомым юристом о своем желании продать компанию. Юрист поделился этой новостью с Бобом Флэгерти, работавшим на компанию Scudder, Stevens, and Clark, а Флэгерти рассказал об этом Рэмзи, который был клиентом этой компании.

18. Из книги: Margaret Moos Pick. See’s Famous Old Time Candies, A Sweet Story. San Francisco: Chronicle Books, 2005.

19. Интервью с Эдом Андерсоном.

20. Баффет и Мангер заплатили сумму, равную 11,4 величины прибыли компании за последний год. С точки зрения Баффета, это было крайне высоким соотношением цена/доход — он очень редко платил за акции цену выше десятикратной величины годовой прибыли. Выплаченная сумма значительно превышала величину балансовой стоимости компании. Сьюзи говорила как минимум одному другу, что Уоррен «купил компанию для нее» из-за ее навязчивой пристрастности к шоколаду. Не исключено, что сам Уоррен натолкнул ее на эту мысль, чтобы сделать ей приятное.

21. Письмо Джона Уолтинга Гарри Муру от 3 декабря 1971 года. Баффет был активно вовлечен в решение налоговых вопросов, связанных со сделкой. Он написал детальный меморандум с предложением новой структуры товарных знаков компании для того, чтобы оптимизировать налогооблагаемую базу в соответствии с законодательством того времени (в частности, он обратил внимание на амортизацию и вопросы дополнительного налогообложения вследствие возобновления инвестиционных кредитных линий). Компания Price Waterhouse, занимавшаяся бухгалтерским учетом для See’s, была, по всей видимости, крайне довольна тем, что Баффет проделал за них работу, и написала меморандум, поддерживавший его предложение и объяснявший механизм его реализации (письмо компании Price Waterhouse & Со. Уильяму Рэмси, 18 января 1972 года).

22. Этот рассказ основан на материалах нескольких интервью Мангера и его комментариях в ходе годового собрания акционеров Berkshire Hathaway в 2003 году. Warren Buffett, Charlie Munger. What Makes the Investment Game Greatls YouDon’t Have to Be Righton Everything, Outstanding Investor Digest, Vol. XVIII, Nos. 3 and 4, издание 2003 года.

23. Интервью с Эдом Андерсоном и Крисом Брауном. В подобных ситуациях, так же как и в случае с Berkshire, Баффет нуждался в акциях для получения полного контроля. Тем не менее он оставлял своим союзникам право владеть акциями и голосовать вместе с ними. В первые годы партнерства, когда у Баффета не было достаточной суммы денег, он часто использовал подобный механизм, позволявший блокировать решения при голосовании.

24. Письмо Уоррена Баффета Чаку Хаггинсу, 28 декабря 1971 года.

25. Данный факт основан на переписке между Уорреном Баффетом, Стэнли Крумом и Чаком Хаггинсом в 1972 году. В более позднем письме, написанном в 1972 году, Баффет, истинный трезвенник, говорит: «Возможно, виноград с маленького участка где-то во Франции и считается лучшим в мире, но мне почему-то всегда казалось, что на 99% это утверждение основано на разговорах и лишь на 1% — на вкусе самого вина».

26. На эту манеру Баффета жаловался целый ряд менеджеров.

27. Письмо Уоррена Баффета Чаку Хаггинсу, 25 сентября 1972 года.

28. Интервью с Томом Ньюманом, Рэкел Ньюман.

29. Интервью с Питером Баффетом.

30. Каждый из членов консультативного совета инвестировал примерно по 7000 долларов. Контроль над банком сохранялся в руках афроамериканского сообщества. Некоторые чернокожие не хотели видеть в банке белых инвесторов. «По-моему, им казалось, что мы хотим каким-то образом их обмануть», — полагает Баффет.

31. Интервью с Джоном Хардингом.

32. Интервью с Ларри Майерсом. По словам Майерса, Баффет сохранял такой уровень вовлеченности на протяжении 17 лет. Консультационный совет отличается по своим функциям от обычного совета директоров, и работа в нем обычно требует значительно меньшего внимания.