Уоррен Баффет. Лучший инвестор мира - [449]

4. По словам самого Баффета, он никогда не мог пройти во сне свой почтовый путь до конца. Возможно, он испытывал чувство, описанное Фрейдом как «беспокойство во сне».

5. Интервью с Джеффри Ковэном.

6. Интервью с Томом Мерфи.

7. Письмо Уоррена Баффета Джею Рокфеллеру от 3 октября 1969 года. Баффет добавил: «По всей видимости, этот бизнес не будет особенно успешным, если вы не разместите в центре обложки фотографию красивой девушки. Я часто говорил своим партнерам, что лучше потеряю деньги по логически объяснимой причине, чем вообще без причины. К счастью, я придумал еще один афоризм, позволяющий мне найти рациональное объяснение для решения по этой сделке».

8. Интервью с Чарльзом Питерсом, а также ряд комментариев из мемуаров Питерса под названием Tiltingat Windmills New York: Addison-Wesley, 1988.

9. Письмо партнерам, 29 мая 1969 года.

10. Там же.

11. Там же.

12. А1 Pagel. Susie Sings for More Than Her Supper II Omaha World-Herald, 17 апреля 1977 года.

13. Интервью с Милтоном Брауном.

14. Материалы годового собрания Berkshire Hathaway, 2004 год.

15. Письмо партнерам, 9 октября 1969 года.

16. John Brooks. The Go-GoYears. New York: Ballan-tine Books, 1973.

17. Интервью с Виндхэм Робертсон — она присоединилась к Graham Group через два года после описываемых событий и вспоминала, что поначалу еле-еле понимала систему принятых в компании кодов.

18. Письмо в Graham Group, 21 сентября 1971 года.

19. Интервью с Маршаллом Вайнбергом, Томом Нэппом, Фредом Стэнбеком, Рут Скотт.

20. Интервью с Эдом Андерсоном.

21. Письмо Уоррена Баффета в Graham Group, 21 сентября 1971 года.

22. Интервью с Фредом Стэнбеком.

23. Интервью с Сэнди Готтесманом, который отметил, что по данной сделке участники почти достигли точки безубыточности. Он заметил, что вокруг сделки с Hochschild-Kohn ходило множество слухов и мифов. «Многие считают, что это была наша огромная ошибка, — говорил он. — Я же уверен, что масштаб ошибки был значительно преувеличен... они сделали из мухи слона».

24. Взято из годового отчета Diversified Retailing за 1969 год. Если бы Баффета, условно говоря, сбил автобус, то в соответствии с условиями выпуска ценных бумаг обязательства по выкупу облигаций утратили бы свою силу. Таким образом он исключил из системы элемент случайности.

25. Уайлдер был не единственным человеком, выражавшим сомнение. «Дэнни [Ковин] думал, что я сошел с ума, предлагая это», — говорит Баффет.

26. Цит. по письму акционерам 1989 года.

27. How Omaha Beats Wall Street // Forbes, 1 ноября 1969 года.

28. В статье говорилось, что Баффет живет в этом доме со времен своей свадьбы в 1952 году, и эту ошибку далее повторяли все остальные авторы. На самом деле дом был не таким уж и скромным, как следовало из статьи. Авторы часто описывали дом именно в таких выражениях, не обратив внимания на его масштабную перестройку. Дом был куплен Баффетом в 1958 году.

29. Evelyn Simpson. Looking Back: Swivel Neck Needed for Focus Change Today // Omaha World-Herald, 5 октября 1969 года.

Глава 34

1. Carol Loomis. Hard Times Cometo the Hedge Funds8 // Fortune, январь 1970 года — это была первая из серии статей Лумис, в которой приводилось мнение Баффета по тем или иным вопросам.

2. Общая балансовая стоимость акции. Балансовая стоимость материальных активов составляла 43 доллара. Письмо Уоррена Баффета партнерам, 9 октября 1969 года.

3. Там же.

4. При более внимательном чтении годового отчета компании за 1968 год партнеры могли понять, что Berkshire Hathaway владеет Sun Newspapers.

5. Письмо партнерам, 9 октября 1969 года. Баффет объяснил, что, по его ожиданиям, акции должны были приносить в течение следующих 10 лет по 6,5% после налогов, что примерно было равно «полностью пассивным инвестициям в облигации, свободные от налогообложения». По его словам, даже лучшие финансовые менеджеры вряд ли могли обеспечить получение более 9,5% после налогообложения. Для сравнения: в первые годы существования партнерства он обещал партнерам доходность на уровне 17%, а средняя доходность за все время работы партнерства составила благодаря его усилиям 30%.

6. Письмо партнерам, 5 декабря 1969 года.

7. По словам Баффета, две из них так и не смогли найти никого, кому они могли бы доверить свои деньги. Одна из них закончила тем, что подрабатывала предсказаниями будущего в Сан-Диего.

8. Письмо партнерам, 26 декабря 1969 года.

9. Баффет слегка свел счеты с андеррайтерами в своем письме партнерам от 26 декабря 1969 года, сказав, что сделка «в значительной степени» учитывала состояние дел с акциями Sperry & Hutchinson, ближайшего конкурента компании, однако незадолго «до того, как акции были предложены к продаже, в условиях сильного снижения индекса Dow Jones Industrials и при практически не изменившемся курсе акций S&H назвали нам цену, которая была значительно ниже их прошлого предложения. (В это время курс акций Blue Chip значительно снизился.) Мы неохотно согласились и полагали, что находимся на грани заключения сделки. Однако на следующий день наши контрагенты заявили, что согласованная ранее цена, по их мнению, не является реалистичной».