Переиграть дилера на рынке FOREX: Взгляд инсайдера - [13]

Верхнюю ступень пищевой пирамиды занимают хеджевые фонды и другие профессиональные спекулянты. Благодаря своей скорости и пониманию рынка эти продвинутые игроки вполне способны охотиться на банки и брокеров, которые больше озабочены сбором спредов, чем поиском возможностей для арбитража. Обязанность профессионального спекулянта – отнимать у банков часть их безрисковых прибылей и класть их себе в карман.

Так как положение игрока в пищевой цепочке определяется его уровнем информированности и скоростью, частным трейдерам, к сожалению, очень сложно преодолеть все те ограничения, которые удерживают их на уровне «публики».

Роль мелкого спекулянта

Мелкие спекулянты занимают незавидное положение в мире FOREX и часто оказываются внизу пищевой пирамиды, становясь объектом охоты со стороны более опытных игроков. Хотя карты подтасованы и розданы против них, некоторым индивидуальным трейдерам все же удается преодолеть неравенство шансов благодаря присущей им уверенности в себе и талантам, которым бы позавидовал любой банковский трейдер. Такова история Юкико Икебе, 59-летней домохозяйки из Токио, которая недавно была оштрафована за уклонение от уплаты подоходного налога с 400 млн иен, заработанных ею игрой на валютной бирже. Узнав об этом, глава валютного отдела токийского филиала банка Société Générale воскликнул: «Да она заработала больше, чем мы! Найдите ее и предложите работать на нас!» Такие выдающиеся личности научились не «бороться» с рынком, потому что тот определенно не борется с ними, а брать лишь то, что он готов им отдать; и, судя по истории с госпожой Икебе, рынок готов отдать очень много!

К сожалению, таких звезд можно пересчитать по пальцам, потому что подавляющее большинство частных трейдеров в результате проигрывают деньги и уходят с рынка. В конце концов, если маркетмейкеры зарабатывают деньги, торгуя против своей клиентской базы, значит, она должна проигрывать большую часть времени, чтобы маркетмейкеры не остались без прибыли. На любом рынке частные трейдеры обеспечивают отличные «обратные» (противоположно рабатающие) индикаторы, и в действительности их позиционирование является ценным источником информации, которым активно пользуются многие фонды и управляющие активами. Хотя вы можете считать, что их шансы на успех составляют 50 на 50, каким-то необъяснимым образом трейдеры-любители обладают врожденной способностью выбирать вершины и основания и регулярно с потрохами съедаются рынком из-за своих ошибочных торговых решений и отсутствия дисциплины в управлении деньгами (смотрите ниже).

Данные о позиционировании частных трейдеров – отличный обратный индикатор

График представленный выше иллюстрирует некоторые примеры ошибок в суждении, которые часто совершаются частными трейдерами и используются к своей выгоде профессионалами. Компания Creative Technologies (CREAF) производит цифровой плеер Zen, который принято считать основным конкурентом iPod. Разумеется, номеру два достается немного на рынке цифровых плееров, где доминирует компания Apple (сейчас ее присутствие там оценивается в 70 %), и цена акций CREAF отражает эту расстановку сил, падая большую часть года. Но в один из августовских дней уже после окончания торгов CREAF объявила о том, что между ней и Apple достигнуто соглашение в затянувшемся патентном споре и Apple обязуется единовременно выплатить ей компенсацию в размере $100 млн.

На волне этой отличной новости акции Creative на следующий день открылись с большим гэпом вверх и торговались на очень высоком уровне – 7,60 (закрывшись днем ранее на отметке 6,00). Объем торгов почти в 10 раз превысил средний уровень, что свидетельствовало об активном участии частных трейдеров. Дилеры тоже знали об этой новости, но к всеобщему удивлению вскоре после открытия начали продавать (они продавали, в то время как все остальные покупали). Почему же дилеры решили идти против течения? Если посмотреть на ситуацию в перспективе, то становится понятно, что, хотя $100 млн и были хорошим кушем, они никак не могли изменить существующий тренд – т. е. iPod продолжит доминировать на рынке. Если бы судебный процесс изменил фундаментальную расстановку сил в отрасли (например, вынудив Apple прекратить производство продукта), вероятно, реакция дилеров была бы другой, но при таком сценарии они охотно продавали на протяжении всего дня ничего не подозревающим трейдерам и завершили день с завидной прибылью, когда ралли закончилось и цены вернулись к прежнему уровню.

Дилеры на любом рынке знают, как заработать на частных трейдерах

Тренд очевиден: рынок решил, что у Apple более многообещающие перспективы.

II. Розничный рынок forex

A broker will only make you broker.[13]

Поговорка на Уолл-стрит

Розничный рынок FOREX не является межбанковским рынком, как бы брокеры ни пытались убедить вас в обратном. Цены, размер, контрагенты, правила – ничто не является межбанковским. Так каким же образом розничный рынок с ним связан?

Щедрый спред, который платят розничные клиенты, распределяется между вашим брокером, управляющим вашим счетом и некоторыми крупными банками. Их мотивация вполне очевидна, потому что чем больше вы торгуете, тем больше они зарабатывают. При таком сценарии как вы думаете, кто заботится о ваших лучших интересах?