Пассажиры первого класса на тонущем корабле - [169]

Этот анализ, который провёл Куртулуш Джемиси, точно описывает механику ипотечного рынка, однако его необходимо дополнить, поскольку в нём не рассмотрены политические решения, принимавшиеся ФРС и администрацией Обамы. В качестве сенатора и кандидата в президенты от Демократической партии Обама поддерживал закон «Об экстренной стабилизации экономики» 2008 года, который позволил Минфину потратить 700 млрд долларов на Программу по урегулированию проблемных активов (TARP), предполагавшую выкуп этих активов у банков, а также страховых компаний, фондов денежного рынка и прочих «небанковских» структур. Став президентом, Обама продолжил эту программу. Ещё более значимо то, что в 2010 году он переназначил на второй срок во главе ФРС Бена Бернанке, чья кандидатура изначально была выбрана президентом Бушем-младшим в 2006 году. Этим решением Обама удостоверил проводимую ФРС политику «количественного смягчения», в ходе трёх раундов которого были выкуплены казначейские облигации и ценные бумаги с ипотечным обеспечением в объёме 4,5 трлн долларов.[985]

Количественное смягчение стимулировало экономику путём снижения долгосрочных процентных ставок, а заодно двояким образом помогало банкам. Во-первых, банки могли сгружать ФРС ценные бумаги с ипотечным обеспечением, которые не хотели приобретать частные покупатели на волне краха цен на недвижимость и выяснившихся фактов, что многие из подобных бумаг были основаны на мошеннических ипотечных кредитах. Во-вторых, снижая ставки, по которым сами банки должны были заимствовать деньги или расплачиваться с вкладчиками, ФРС расширяла диапазон между тем, что платили банки, и тем, что они могли взимать со своих клиентов, — тем самым прибыли банков резко увеличивались.

Обаме — с его стороны это была явная политическая халатность — не удалось создать в глазах общественного мнения отличия между реализуемыми при нём стимулами и спасением банков, предпринятым при Буше. Обама никогда не говорил чего-то наподобие того, что «Буш спасал банкиров, а мой пакет стимулов идёт на пользу обычным американцам». Неготовность Обамы демонстрировать классовую направленность политики (нужно признать, что после того, как однажды он назвал банкиров «жирными котами», капиталисты и журналисты неоднократно подвергали его жёсткой критике) оставляла у избирателей ошибочное впечатление, что стимулы Обамы достаются банкам. Неправильное восприятие этих стимулов дополнялось незначительной заметностью трёх главных разновидностей стимулирующих расходов: маломасштабных, «готовых к реализации» проектов, выплат властям штатов и муниципалитетов, которые предотвращали временное увольнение их служащих, но явным образом не создавали новые рабочие места для безработных, а также сокращения налогов. Последняя мера в попытке «побудить»[986] общественность к расходованию, а не сбережению своих сэкономленных на налогах средств распределялась таким образом, что налоги сокращались посредством неощутимых вычетов из фонда заработной платы, а не в виде единовременного чека, направляемого избирателям напрямую (Джордж Буш-млад-ший в схожей ситуации проявил политическую проницательность, направляя свои первые налоговые льготы в почтовых конвертах с адресом «Остин, Техас»).[987]

Обама в ходе своей кампании 2008 года высказывался в пользу законодательства об ипотечном крэмдауне,[988] которое позволило бы пересилить решение по упомянутому выше делу Нобелмена против American Savings Bank и наделить судей, ведущих дела о банкротстве, полномочиями разбираться со сложностями секьюритизированных ипотечных кредитов. Такое законодательство заставило бы инвесторов после прорыва пузыря недвижимости списывать ипотечные кредиты до уровня актуальной стоимости жилья. Однако в качестве президента Обаме не удалось предпринять какие-либо усилия по продвижению подобного законодательства. В 2008 году демократическое большинство в Конгрессе действительно хотело добавить пункт об ипотечном крэмдауне в законопроект о спасении банков при помощи механизма TARP. Обама, на тот момент уже выступавший кандидатом в президенты от Демократической партии, изменил свою позицию и противостоял этому пункту, желая, чтобы он был отложен до 2009 года. Однако его администрация так и не придала приоритет этим мерам, а в 2009 году банковские лоббисты смогли обречь их на неудачу.[989] Для назначения преемника Эдварда ДеМарко, действующего директора Федерального агентства жилищного финансирования (созданного в 2008 году для выполнения функций временного администратора Fannie Mae и Freddie Mac), который препятствовал списанию ипотечных кредитов, Обаме пришлось ждать до 2013 года.[990]

Неудача Обамы в этом вопросе была не только политической, но и экономической глупостью, поскольку чрезмерные выплаты по ипотеке постоянно ограничивали расходы держателей обесценившихся ипотечных кредитов, а те, кому пришлось выселиться из своего жилья, лишились доступа к новым кредитам. Миллионы домов, оказавшихся в подвешенном состоянии или изъятых банками, бросают мрачную тень на многие локальные рынки недвижимости, которые в наиболее депрессивных территориях не росли в течение восьми лет после краха. Именно эти территории, где показатели сабпрайм-кредитов были самыми высокими, в связи с чем там медленнее всего восстанавливались цены на недвижимость, оказались в списке мест, где голосование за Обаму в 2012 году наиболее масштабно сменилось голосованием за Трампа в 2016 году.