Основы технического анализа финансовых активов - [63]

Торговля на основе Теории волн Эллиотта делает такие действия простыми. Как только рынок будет не в состоянии развиваться в манере, которая должна ожидаться на основании ваших подсчетов волн, вы должны быстро корректировать вашу позицию. Это могло бы означать раннюю фиксацию прибыли, потому что ваша ожидаемая третья волна, например, является просто Волной-B волны-2. Это могло бы означать фиксацию убытка потому, что вы открыли агрессивную позицию, а рынок пропустил ключевой откат, что не соответствует вашему анализу волн.

Одна из слабостей Теории волн Эллиотта – размещение стопа, который требуется поместить, обычно, в областях, где вы будете иметь большую компанию. Это означает, что есть существенный риск попадания в водопад стопов, ведущий к большому проскальзыванию. Постоянный мониторинг рыночного поведения должен помочь избежать этого вынужденного стопа. Вы должны быть в позиции, наблюдая, как рыночные сделки сравниваются с надлежащими характеристиками волны, чтобы пересмотреть вашу позицию задолго до исполнения ваших стопов. Могут быть времена, когда вы не сможете избежать стопов, например, когда вы держите позицию на момент главных новостей, оставляя рынок, ускоряющийся слишком быстро, чтобы позволить проводить своевременные сделки.

Вы можете также перемещать стопы к уровням немного отдаленным от мест, где ваши подсчеты волн доказывают свою неправоту так, чтобы они были вне нежелательного пути в течение любого эпизода выполнения стопа. Вы можете размещать стопы за уровнями, где подсчет волн оказался неверным, если разумная проектировка предполагает откат в вашу пользу прежде, чем тот уровень будет достигнут. Это, однако, не предпочтительная стратегия. Она может вести к "надежде" на коррекцию, которая сделает вас "целым" снова, вместо осуществления действий для правильной сделки. Вы можете также сжать стопы так, чтобы они были перед уровнем "пан или пропал", если рынок двигался против вашей позиции достаточно, чтобы сделать ваш прогноз неправильным. Лучшая стратегия в таком случае состоит в том, чтобы закрыть позицию до того как исполнится стоп.

Гибкость Теории волн Эллиотта и ее включенность в вашу торговлю, совместно с классическим графическим анализом, межрыночными исследованиями, изучением рыночных настроений и другими формами технического анализа, должны привести трейдера к более прибыльному торговому плато.

Глава 9 Торговля волатильностью на рынках опционов

Лоуренс МакМилан

Игра в предсказания на рынке акции всегда интересовала многих трейдеров потому, что тот, кто может это делать (предсказывать) представляется исполненным силы и разума. Каждый трейдер имеет любимые индикаторы, технику анализа или торговую систему по принципу "черного ящика". И даже если бы вы доказали, что рынок акций не может быть предсказан, большая часть трейдеров отказалась бы вам поверить и стала бы ссылаться на новые технологии или комбинации техник, чтобы продолжить дебаты.

Можете ли вы предсказать рынок?

Проницательный опционный трейдер знает, что предсказание рынка разбивается на две категории:

– Предсказание краткосрочных ценовых движений

– Предсказание волатильности (изменчивости) базового инструмента.

Почти каждый трейдер что-то использует для того, чтобы помочь себе определить, что покупать и когда покупать это. Многие из этих методов, в особенности, если они переработаны для торговых систем, представляются весьма дельными. В этом смысле, кажется, что рынок предсказуем. Тем не менее, такой тип предсказаний, обычно, требует большой работы, включающей не только начальный выбор позиции, но также и определение размера позиции (денежный менеджмент), определение и установка стоповых уровней (риск-менеджмент) и т. п. Это не так легко.

Еще больше ухудшает дело то, что большинство математических исследований доказывают, что реально рынок не может быть предсказан. Они стремятся утверждать, что любой, кто переиграл (outperforming) индексный фонд, просто попал в струю победителей. Может ли это быть правдой? Рассмотрим пример. Случался ли с вами в Лас-Вегасе выигрышный день? Если вы там бывали, конечно. А уикенд? Или неделя? Возможно, вы сможете ответить "да" на все эти вопросы, несмотря на то, что вы точно знаете – шансы казино математически корректно перевешивают ваши. А что если вопрос распространить на всю вашу жизнь? Будете ли вы обыгрывать казино всю вашу жизнь? Этот ответ будет, однозначно, "нет", если вы когда-нибудь играли в казино сколько-нибудь длительный период времени.

Математики имеют склонность верить, что переигрывание широкого рынка акций аналогично обыгрыванию казино в Лас-Вегасе – возможно в краткосрочном периоде, но невозможно в долгосрочном. Таким образом, когда математики говорят о невозможности предсказать рынок, они имеют в виду постоянное переигрывание индекса – скажем, S&P 500 – в течение длительного периода времени.

Те, кто имеют противоположную точку зрения, говорят, что рынок может быть побежден, и что эта Игра больше похожа на покер – в котором хороший игрок может постоянно выигрывать с помощью техники денежного менеджмента., по сравнению с азартом казино, где ставки фиксированы. Было бы невозможно убедить кого-то в своей правоте. Есть определенный смысл в обеих точках зрения, но так же, как очень трудно быть хорошим игроком в покер, так же очень трудно переигрывать постоянно рынок с помощью направленных стратегий (directional strategies). Более того, даже самые лучшие трейдеры знают, что большие колебания или просадки (drawdowns) случаются в их портфелях в течение года. Таким образом, доход такого трейдера, следующего за трендом, в целом, очень неустойчив.