Очерки политической экономии капитализма. Том I - [275]

Соединенные Штаты, как и следовало ожидать, были той страной, которая без больших потрясений смогла снова вступить на путь, начатый в 1934 г. Цена золота оставалась фиксированной на уровне 35 долл. за унцию. Золотой запас заметно вырос. Но поскольку золото аккумулировалось теперь в федеральном казначействе, как мы уже писали об этом, на основании Акта о золотом резерве от 1934 г., то доллар 1945 г., как реальная покупательная сила на рынке, больше не равнялся доллару 1938 г.; он обесценился более, чем на треть. Рост цен продолжался и дальше, хотя и иными темпами, за исключением коротких периодов застоя, вызванного «спадами» — в соответствии с проводимой с 1933 г. политикой регулируемых денег. В последние годы темпы роста цен значительно ускорились. В 1945 г. была сокращена с 40 до 25% норма покрытия золотыми сертификатами, определенная для банкнотной эмиссии резервных банков Актом Гласса — Стигалла (Glass Steagall Act). Эта мера наряду с очень значительным ростом государственного долга (государственные обязательства составляли часть резервных средств банков) позволила осуществить широкую экспансию денежного и кредитного обращения. Однако каждый раз, когда наступал мировой денежный кризис и когда платежный баланс оказывался дефицитным, в Соединенных Штатах все громче раздавались голоса тех, кто требовал увеличения официальной цены золота, т. е. официальной девальвации доллара по отношению к золоту. Девальвации доллара еще не произошло, но искушение всегда было сильным, и оно становилось все сильнее[321].

17 марта 1968 г. Вашингтонское соглашение разделило рынок золота на два сектора: коммерческий или товарный сектор и денежный сектор, создав, по сути дела, два независимых рынка золота: свободный рынок и рынок, на котором цена золота по-прежнему была фиксирована на уровне 35 долл. за унцию. Это было сделано с целью сохранения старой официальной цены на золото, которую поставили под угрозу дефицит платежного баланса и сокращение золотого запаса, достигшее границы безопасности. Естественно, что Вашингтонское соглашение предусматривало джентльменское соглашение о мерах, направленных на прекращение дальнейшего отлива золота из Соединенных Штатов. Одновременно американское казначейство осуществило меры по полной стерилизации золотого запаса. Официальная цена на золото, как основу валюты, осталась прежней — 35 долл. за унцию; однако нельзя предсказать, надолго ли оно сохранит эту цену, в особенности в случае повторения денежного кризиса. В любом случае, однако, установление официальной цены на золото — это автономный акт американского казначейства, т. е. доллар по-прежнему определяет официальную цену золота, как мы уже говорили, а не золото определяет цену доллара. Этот факт влечет за собой важнейшие экономические последствия, поскольку доллар стал на основе Бреттон-Вудских соглашений резервной валютой западного, т. е. капиталистического мира.

Кредитно-денежная политика Великобритании после 1945 г.

Нельзя сказать, что в английской денежной системе произошли большие изменения. Если не считать ограничений в торговле валютой, установленных во время войны, и строгой карточной системы, то можно сказать, что Англия восстановила постепенно довоенную систему, сохраняя, однако, некоторые ограничения для обменных курсов и зональные различия в обращении фунта стерлингов.

Изменения носили преимущественно количественный характер и были вызваны серьезными трудностями с английским платежным балансом и ростом цен. В первые послевоенные годы дефицит платежного баланса был очень велик (в 1945 г. — 875 млн. ф. ст., в 1946 г. — 400 млн. ф. ст. и в 1947 г. — 575 млн. ф. ст.). Поскольку Англия не имела ни возможностей, ни желания проводить политику дефляции и в то же время не желала допускать падения цен и сокращения очень расширившегося фидуциарного обращения, то оставался открытым только один путь — путь последовательных девальваций. Девальвация произошла в сентябре 1949 г., когда курс фунта стерлингов по отношению к доллару упал с 4,03 до 2,80. Поскольку девальвация не обеспечила стабильного равновесия, то любая новая денежная буря несла с собой угрозу новой девальвации. В ноябре 1967 г. фунт стерлингов был девальвирован снова приблизительно на 15%, его курс по отношению к доллару упал до 2,40, но и этот уровень мог сохраняться только благодаря постоянной поддержке.

Национализация Английского банка в 1946 г. была единственной формальной новинкой. Держатели акций были лишены акций Банка с компенсацией в форме предоставления государственных облигаций. Акции Банка перешли в портфель реальных денных бумаг казначейства. Соответствующий закон устанавливал нормы, на основании которых казначейство получило полномочия давать директивы Банку в соответствии с государственными интересами и через Банк определять поведение всей банковской системы, но эти нормы не меняли действительного положения вещей[322].

Фидуциарное обращение значительно увеличилось и было вновь подвергнуто регулированию на основании закона 1954 г.

Обмен денег

В странах континентальной Европы потрясения были более тяжелыми. Разрушения, нанесенные войной, здесь были тяжелее, инфляция сильнее, она часто сопровождалась расстройством денежного обращения, которое было вызвано иностранной оккупацией и последующей эмиссией оккупационных денег. В некоторых странах, как, например, в Югославии, в обращении находилось до 7 видов денег.