Как делаются деньги? - [108]

БАНКОВСКАЯ ПАНИКА (НАБЕГ НА БАНК) – ситуация, в которой столько клиентов банка требует выплаты своих депозитов наличными, что у банка не хватает наличных резервов. Если только банк не сможет занять дополнительных наличных денег у других банков или центробанка, банковская паника может привести к разорению банка.

БРЕТТОН-ВУДС – международное соглашение, привязывающее обменные курсы всех основных западных валют, а также японской иены, к доллару США и обязывающее Министерство финансов США обеспечивать конвертируемость долларов США в золото по фиксированной цене. Эта система была основана в 1944 году и фактически прекратила свое существование в 1971-м, когда президент Никсон отказался от принципа конвертируемости доллара США в золото.

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ – степень, с которой колеблется цена актива.

ГИПОТЕЗА ЭФФЕКТИВНОГО РЫНКА (ГЭР) – теоретическая предпосылка о том, что вся необходимая информация о торгуемых на рынке активах уже учтена рынком в их цене. Согласно этой предпосылке цены на рынке всегда дают самую лучшую оценку стоимости торгуемых активов, и не представляется возможным, чтобы отдельно взятые трейдеры оказались умнее рынка.

ГОСУДАРСТВЕННАЯ ТЕОРИЯ ДЕНЕГ – денежная теория, которая рассматривает деньги как творение государства. Государственные деньги создаются в тот момент, когда суверенная власть объявляет определенные предметы законными платежными средствами и, соответственно, принимаемыми для уплаты налогов, таможенных сборов, штрафов и других долгов. Суверенная власть в то же время обладает возможностью облагать этими налогами, штрафами и долгами своих субъектов. Деньги, возникающие в такой системе, называются фидуциарными или хартальными, а государственную теорию денег еще называют хартализмом.

ГРАФИЗМ см. Технический анализ.

ДЕРИВАТИВ – общий термин для опционов, форвардов, фьючерсов, свопов и других финансовых инструментов, которые не предполагают непосредственное владение каким-либо базовым активом, таким как компания, задолженность или товар. Стоимость дериватива (что следует из названия) выводится из цены, по которой соответствующий базовый актив торгуется.

ЗАЛОГ (COLLATERAL) – активы, используемые в качестве обеспечения по займу.

ЗОЛОТОЙ СТАНДАРТ – денежная система, в которой конвертируемость денег в золото по фиксированной ставке гарантируется банком и государственным органом.

КОЛЛ см. Опцион.

КОРОТКАЯ ПОЗИЦИЯ, или ТОРГОВАТЬ В КОРОТКУЮ – техника торгов, при которой трейдер продает финансовый актив, которым он не владеет или владеет только временно. Трейдер мог позаимствовать актив у брокера или у другого трейдера, получающего за это вознаграждение. Торговля в короткую обычно основана на ожидании, что цена актива упадет и можно будет получить прибыль. Падающая цена позволяет трейдеру выкупить актив по цене ниже, чем когда он был продан в короткую.

КРЕДИТНАЯ ТЕОРИЯ ДЕНЕГ – денежная теория, которая утверждает, что деньги – это форма долга. Согласно этой теории деньги возникают, когда кредит должника у кредитора переходит третьей стороне в качестве платы за товары или услуги.

ЛЕВЕРИДЖ – уровень, при котором инвестиция обещает потенциальную прибыль и убыток, превосходящие объем капитала, участвующего в инвестиции. Высокий леверидж может быть обеспечен за счет использования изначальной инвестиции в качестве залога, для того чтобы занять еще больше капитала, который затем также используется для инвестирования. Леверидж часто играет ключевую роль в инвестиционных стратегиях, применяемых хедж-фондами.

ЛИКВИДНОСТЬ – степень легкости, с которой актив может быть конвертирован в наличность. Самый ликвидный актив – сами деньги.

МЕЖБАНКОВСКИЙ ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК – рынок, на котором коммерческие банки занимают друг у друга деньги для урегулирования временных дефицитов в своем балансе платежей.

МОДЕЛЬ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ ОПЦИОНОВ БЛЭКА – ШОУЛЗА – алгоритм, позволяющий рассчитывать теоретически верную цену опциона на основании исторических данных о волатильности базового актива. Алгоритм был разработан Фишером Блэком и Майроном Шоулзом в 1973 году, а стоящие за ним технические принципы были позднее использованы в моделях ценообразования деривативов других типов.

ОБЛИГАЦИЯ – форма долга, которой можно торговать и которая дает ее держателю право получать процентные платежи и выплату основной суммы в соответствии с оговоренными условиями. Среди наиболее типичных разновидностей – государственные облигации, выпускаемые государствами, и облигации частных компаний.

ОПЦИОН – особый вид дериватива, который дает его владельцу право, но не обязательство торговать определенным активом, таким как акция или товар, по определенной цене в какой-то оговоренный момент времени в будущем. Опционы типа пут дают владельцу право продавать, опционы типа колл дают владельцу право покупать.

ПОРТФЕЛЬ – совокупность финансовых активов на руках у инвестора.

ПРАВИЛО E – V – правило ожидаемой доходности (англ. expected) – дисперсии доходности (англ. variance) предполагает, что на эффективном рынке более высокие возможные прибыли влекут за собой более высокие риски. Если две ценные бумаги торгуются по одной цене, в то время как одна из них обещает более высокую доходность, а другая более умеренную, следует ожидать того, что первая представляет из себя более рискованную инвестицию, которая может вовсе не принести никакой доходности.