Итоги, 2011 № 47 - [36]

Пострадает и лесная отрасль, где новые пониженные пошлины обессмысливают прошлые инвестиции в производство ДСП, сделанные после недавнего повышения на экспорт необработанного леса. В сфере финансов пострадают страховщики — но случится это только через 9 лет, когда иностранные страховые компании получат право открывать в России свои филиалы. Мы также можем окончательно похоронить отечественное авиастроение, которое защищается у нас огромными ввозными пошлинами. Летать на Boeing и Airbus, конечно, приятнее, но куда трудоустроить десятки тысяч сотрудников российских предприятий, представляется с трудом. И наконец, что делать с нашим замечательным Таможенным союзом? Как известно, Белоруссия и Казахстан в ВТО не входят. А границы у нас единые. Выходит, либо мы будем постоянно нарушать правила этой организации, либо наши соседи тоже вступят в ВТО, но не официально, а де-факто. И как быть с большим количеством китайского ширпотреба, который повалит в Россию?

Гораздо хуже будет, если вступление в ВТО наложится в 2012 году на новый виток мирового экономического кризиса, который для России (вкупе с обусловленным выборами президента США желанием нынешней американской администрации получить к ноябрю 2012 года значительно более низкие, чем сейчас, цены на бензин, для чего необходимо снижение цены на нефть) может вылиться в снижение стоимости нефти, газа и металлов. А значит — в новый, в лучшем случае бюджетный, в худшем же — экономический кризис.

Впрочем, в этом случае сокращение спроса на продукцию российских производителей и снижение их конкурентоспособности ввиду вступления в ВТО будет компенсировано достаточно внушительной девальвацией рубля. Надо, правда, помнить, что девальвация есть вовсе не добро, а «меньшее зло» — лучше работать за меньшую зарплату, чем стоять в очереди на бирже труда.

Максим Авербух

ге­не­раль­ный ди­рек­торЗАО «Завод «Элек­тро­мет», ве­ду­щий эко­но­ми­чес­ко­го бло­га rusanalit

 

Ждем-с / Дело / Капитал / Акции

 

Вот уже много недель подряд фондовые рынки находятся в выжидательной позиции. Внимание инвесторов с макроэкономической статистики стран ЕС и США почти полностью переключилось на рынок облигаций. Доходности греческих, итальянских и испанских госбумаг растут в отличие от немецких и французских. Тем временем бывший министр финансов России Алексей Кудрин предрекает второй экономический кризис. И если ведущие европейские страны все же начнут идти в сторону фондового дна, то вниз должны пойти и цены на нефть, котировки акций нефтяных компаний и банковского сектора. При таком сценарии рубль тоже может быть подвержен девальвации. В октябре, например, ЦБ продал валюты более чем на 5 миллиардов долларов. А учитывая масштабы оттока капитала из России, неудивительно, что и в ноябре может оказаться, что Банк России потратил немало золотовалютных резервов на поддержание курса национальной валюты. Тихой же гаванью для инвесторов практически в гордом одиночестве остаются США.

 

Купи-продай / Дело / Капитал / Купи - продай

 

Ариэл Черный, аналитик «Allianz РОСНО Управление Активами»:

— Банки — держатели греческих долгов начали в среду переговоры с новым правительством Греции о деталях плана списания части задолженности. Еврозона тем временем приближается к рецессии — темп роста ее экономики в III квартале, как и во II квартале, составил 0,2 процента, по консенсус-прогнозу, в IV квартале ожидается спад производства. Это, тем не менее, пока не оказывает чрезмерно негативного влияния на ситуацию в других странах мира — ВВП Японии в III квартале вырос на 1,5 процента, в США рост объема розничных продаж и индикаторы настроений потребителей превосходят прогнозы аналитиков. России удалось согласовать достаточно выгодные условия своего вступления в ВТО — поддержка сельского хозяйства почти не снизится, иностранным банкам так и не разрешат открывать в России филиалы. На этом фоне возможна положительная переоценка российских компаний, когда ситуация в еврозоне немного успокоится. Лучше рынка на прошедшей неделе чувствовали себя бумаги «Распадской» на фоне новостей о выкупе компанией собственных акций и Холдинг МРСК вследствие включения акций компании в индекс MSCI.

Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка:

— На следующей неделе основной информационный поток, влияющий на ход торгов, по-прежнему будет приходить из европейского региона. Многое будет зависеть от решительности действий ЕЦБ как кредитора последней инстанции по стабилизации долговых рынков проблемных стран еврозоны. Традиционно участники рынков будут обращать внимание на ключевые данные по макроэкономике США, среди которых можно выделить: статистику по заказам на товары длительного пользования и индекс потребительского доверия от университета Мичигана. Мы сохраняем положительный взгляд на российский рынок. Ближайшая цель по индексу ММВБ 1620 пунктов, рекомендуем к покупке акции нефтегазового сектора: «Газпром», «НОВАТЭК», «ЛУКОЙЛ», «Роснефть». Что касается сырьевых рынков, то вероятно, что продолжится приток средств в золото — ожидаемый уровень 1850 долларов за унцию.