Инвестиционный портфель Уоррена Баффета - [35]
Введите 4,5 процента в окошко «Прирост доходности» и 2,05 доллара в окошко «Нынешнее значение». Укажите срок 10 лет и нажмите кнопку «Вычислить». У вас получится 3,18 доллара. Это значит, что в 2021 году при ежегодном приросте на 4,5 процента доход на одну акцию «U.S. Bankcorp» составит 3,18 доллара.
Что будут означать для нас 3,18 доллара в 2021 году? Все зависит от того, каким в то время будет соотношение цены акции к доходу на нее. Если коэффициент Р/Е будет равен 12,3 (самый низкий показатель за десять лет), то мы можем спрогнозировать, что цена одной акции поднимется до 39,11 доллара (12,3 x $3,18 = $39,11). Если в 2011 году мы купили акцию «U.S. Bankcorp» за 24 доллара, а в 2021 году продадим ее за 39,11 доллара, то наш выигрыш за десять лет составит 15,11 доллара, или 62 процента, то есть по 5 процентов в год.
Хотя дивиденды по акциям «U.S. Bankcorp» снижались во время банковского кризиса 2009 года, в 2011 году по каждой акции в виде дивидендов было выплачено 0,50 доллара. Если предположить, что после 2011 года дивиденды повышаться не будут и останутся на уровне 0,50 доллара на одну акцию, то в этом случае к полученной нами прибыли за продажу акции можно приплюсовать еще 5 долларов в виде дивидендов (10 x $0,50 = $5). Таким образом, общая сумма составит 44,18 доллара, или 84 процента, а ежегодный прирост увеличится до 6,29 процента.
Не кажется ли вам привлекательным ежегодный рост доходности на 6,29 процента в течение десяти лет? Уоррена это интересует в достаточной степени, чтобы инвестировать 2,4 миллиарда долларов в акции компании.
Глава 21
«Wal-Mart Stores Inc.»
Адрес: 702 S.W. 8th St., Bentonville, AR 72716, USA
Телефон: (479) 273-4000
Веб-сайт: http://www.investors.walmart.com
Род занятий: дисконтная продажа продуктов питания и многих других товаров
Ключевые статистические данные:
Акционерная компания Год основания: 1962
Количество работников: свыше 2 миллионов (крупнейший частный работодатель в мире)
Выручка: 421 миллиард долларов (2011 год)
Чистая прибыль: 15,3 миллиарда долларов (2011 год)
Доход на одну акцию: 4,45 доллара (2011 год)
Среднегодовой рост доходов на одну акцию: 11,49 процента Балансовая стоимость из расчета на одну акцию: 19,35 доллара Среднегодовой рост балансовой стоимости из расчета на однуакцию: 11,19 процента
Дивиденды в 2011 году (в денежном выражении и процентах): 1,46 доллара /2,68 процента
Годы приобретения акций компанией «Berkshire»: 2005, 2009
Средняя цена приобретения акций: 48 долларов
Где торгуются акции: Нью-Йоркская фондовая биржа
Биржевой индекс: WMT
По состоянию на 2011 год во владении «Berkshire» находится 39 037 142 акции «Wal-Mart», что составляет примерно 1,1 процента от их общего количества. Цена одной акции в настоящее время равна 54 долларам, а весь пакет акций в инвестиционном портфеле «Berkshire» оценивается в 2,1 миллиарда долларов. С учетом того что на покупку было затрачено около 1,89 миллиарда долларов, доход «Berkshire» от этой инвестиции составляет 210 миллионов.
«Wal-Mart Stores, Inc.»
«Wal-Mart» – крупнейшая в мире торговая сеть, имеющая самую большую выручку. Только в США ей принадлежит 2747 торговых центров, 803 дисконтных магазина, 595 «Клубов Сэма» и 158 так называемых «Рынков по соседству» – небольших продовольственных магазинов, расположенных в жилых районах городов. В 15 других странах под 55 различными именами работают еще свыше 8400 магазинов этой компании. В Мексике они носят название «Walmex», в Великобритании – «Asda», в Японии – «Seiyu», в Бразилии – «Bompreco», а в Индии – «Best Price». В 1996 году был открыт первый «Клуб Сэма» в Шэньчжэне (Китай), а сегодня уже в 101 городе этой страны работают 189 магазинов. Недавно «Wal-Mart» приобрела 51 процент акций «Massmart» – крупнейшей сети магазинов в Центральной и Южной Африке. Трудно сказать, думал ли Сэм Уолтон, открывая в 1962 году свой первый магазин, что становится основателем глобальной торговой империи.
Сэм Уолтон приобрел известность в сфере торговли тем, что снизил свою норму прибыли и за счет этого существенно увеличил оборот. Кроме того, он предлагает покупателям отличное обслуживание. Его секрет, по сути, ничем не отличается от подхода миссис Би в «Nebraska Furniture Mart», который она применила еще в 1937 году: большой объем закупаемых товаров дает возможность получать значительные скидки от поставщиков, которые тоже стремятся увеличить свой оборот. Как результат, и NFM и «WalMart» устанавливают существенно более низкие цены, чем у конкурентов, и тем не менее добиваются больших доходов. Они не просто зарабатывают больше денег, но и буквально выбивают конкурентов из бизнеса.
И если такая сеть магазинов обосновалась в каком-то регионе, то ни один новичок уже практически не может составить ей конкуренцию, так как не в состоянии на первых порах обеспечить такой же объем закупок у поставщиков.
«Wal-Mart» имеет возможность закупать товары по максимально низким ценам и, следовательно, делать существенные скидки своим клиентам. Оставшаяся часть прибыли используется для расширения бизнеса.
История доходов на одну акцию
Данное издание представляет собой руководство для тех, кто изучает тему лидерства и хочет выработать продуктивную модель влияния на окружающих. В соответствии с центральной концепцией книги поведение человека складывается из трех уровней: видимой деятельности, сознательного мышления и подсознательных ценностей, убеждений, представлений и ожиданий от окружающего мира. Любое влияние на человека естественным образом затрагивает все три уровня, но в разном соотношении. Концепция «лидерства третьего уровня» применяется в программах обучения руководителей в различных странах мира.
Блестящий придворный и знаток людей Ларошфуко говорил в свое время: «Свет чаще награждает видимость достоинств, нежели сами достоинства». Но как же действовать подлинно талантливому человеку, которого не замечают на фоне более уверенных соперников? Джек Нэшер, профессор менеджмента и всемирно известный эксперт в области деловых коммуникаций, призывает освоить стратегии общения, свойственные профессионалу, который впечатляет своей компетентностью и привык греться в лучах славы. Читателю предлагается «пересоздать» себя: усовершенствовать внешний облик, подобрать уместный гардероб, грамотно организовать рабочее пространство, заучить поведение, характерное для лидеров, и бесстрашно выступать с самопрезентацией перед коллегами и партнерами.
Радость от работы, партнерские отношения внутри фирмы, скрупулезное планирование в сочетании со свободой принятия решений - эти идеи предлагались теоретиками менеджмента и маркетинга давно, но именно Клаус Кобьелл, ресторатор и владелец старинной гостиницы, впервые на практике последовательно воплотил их в жизнь. Уникальный новаторский метод мотивации сотрудников, используемый им, является универсальным и может быть эффективно использован в любой сфере бизнеса - будь то гостиница, адвокатская контора, ресторан или автосервис.
Предлагаемая книга является практическим руководством по совершенствованию систем обучения, развития потенциала личности и организации с помощью активных тренииговых форм. В ней раскрываются вопросы профессиональных качеств тренера, его креативных и функциональных возможностей, перспектив развития карьеры и самостоятельного бизнеса, принципов и способов обучения личности и коллектива, процессов разработки и проведения тренингов, навыков оценки и самооценки проводимых изменений. Данное руководство станет полезным источником информации для всех, кто связан с профессиональной необходимостью обучения других людей.
Бак Роджерс занимал десять лет пост вице-президента IBM по маркетингу. В своей книге он показывает, как корпорация изо дня в день ведет свой бизнес,как реагирует на изменениярынка, как добивается решения самых сложных задач, следуя трем простым принципам:– главным капиталом корпорации являются не деньги и недвижимость, а люди,– продажей должен заниматься каждый сотрудник, независимо от должности – покупатель превыше всего,– основа всего – стремление к совершенству.
В книге рассказывается история главного героя, который сталкивается с различными проблемами и препятствиями на протяжении всего своего путешествия. По пути он встречает множество второстепенных персонажей, которые играют важные роли в истории. Благодаря опыту главного героя книга исследует такие темы, как любовь, потеря, надежда и стойкость. По мере того, как главный герой преодолевает свои трудности, он усваивает ценные уроки жизни и растет как личность.