Инвестиционная стратегия населения на рынке российских акций - [13]

Существует три основных разновидности таких операций: операции типа спот, где датой поставки является второй рабочий день после даты заключения сделки; форвардные операции, где срок поставки может составлять от нескольких дней до нескольких лет; валютные фьючерсы и опционы, где срок поставки определен биржей в соответствии с биржевыми правилами.

Торговля валютой сосредоточена в основном на двух основных площадках: FOREX – межбанковский валютный рынок; СМЕ (IMM) & GLOBEX – во время работы биржи торговля срочными контрактами производится на подразделениях СМЕ – IMM, во внебиржевое время – на GLOBEX. FOREX является круглосуточным валютным рынком, не прекращающим свою деятельность даже в выходные дни. Активная торговля начинается с началом открытия финансовых рынков в Японии. Далее вступают в торговлю европейские валютные дилеры. Заканчивают работу валютные дилеры из США.

Спот. Рынок текущих конверсионных операций типа спот дает возможность контрагентам совершать конвертацию одной валюты в другую для оплаты реальных сделок, связанных с движением товаров и капиталов между разными странами. Датой валютирования при этом является второй рабочий день со дня заключения сделки.

Форвард. Форвардные операции – это сделки по обмену одной валюты на другую по согласованному курсу, у которых дата исполнения контракта отложена на определенный срок.

Форварды бывают двух типов: аутрайт (outright) – единичная сделка с датой исполнения контракта больше двух дней; своп (swap) – комбинация двух противоположных сделок с разными датами исполнения контракта. Форварды в основном используются крупными внешнеторговыми фирмами для хеджирования валютных рисков.

Рассмотрев подробно финансовые активы, в которых потенциально могут размещаться сбережения населения, можно сделать следующий вывод. С точки зрения возможных рисков, сложности понимания механизмов ценообразования, возможного коллективного сговора профессиональных участников и т. д., наиболее приемлемым рынком размещения части сбережений населения, относящихся к рисковой части активов, можно считать лишь фондовый рынок, в частности рынок корпоративных акций.

Основным аргументом, позволяющим концентрироваться именно на данном инвестиционном финансовом сегменте, является в первую очередь относительная простота понимания его функционирования, ценообразования, а также максимальная защищенность с точки зрения прав частного инвестора. Не менее важным аргументом является упрощенность в совершении торговых операций и информационная поддержка всего инвестиционного цикла.

В связи с тем что внимание в данном исследовании сконцентрировано на отечественном инвесторе, целесообразнее всего размещать часть сбережений именно в отечественные компании, котирующиеся, в том числе, на российских торговых площадках.

1.2. Основные отечественные инвестиционные площадки и финансовые инструменты, способствующие трансформации сбережений населения в инвестиционные активы

В предыдущем параграфе подробно рассмотрен вопрос об альтернативных финансовых инструментах, находящихся вне пределов Российской Федерации, которые доступны для населения в качестве инвестирования личных сбережений. Было определенно, что наиболее целесообразно использовать часть накоплений населения, инвестируя именно в акции отечественных компаний, используя российскую инфраструктуру.

На территории нашей страны также имеется большое разнообразие альтернативных инструментов, позволяющих осуществлять вложения финансовых средств. Мы не будем подробно квалифицировать весь спектр инвестиционных возможностей по рынкам (ранее было определенно, что с точки зрения различных аспектов для населения наиболее подходящими инвестиционными инструментами являются акции отечественных компаний), а лишь отметим, на каких торговых площадках и с какими инструментами можно осуществлять финансовые операции.

В настоящий момент на отечественном рынке инвестиционных услуг существуют две основные торговые площадки, на которых осуществляются операции купли-продажи финансовых активов (ММВБ и РТС). В связи с тем что в 2011 г. произойдет слияние двух торговых площадок (на базе ММВБ), группа РТС будет рассмотрена в краткой форме.

ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа). Группа ММВБ – интегрированная биржевая структура, предоставляющая услуги по организации электронной торговли, клирингу, осуществлению расчетов по сделкам, депозитарные и информационные услуги. В Группу входят ЗАО ММВБ, ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», ЗАО «Национальная товарная биржа», Небанковская кредитная организация ЗАО «Национальный расчетный депозитарий», ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр», региональные биржевые и расчетные центры, а также другие организации. Они обслуживают более 1700 участников биржевого рынка – ведущие российские банки и брокерские компании в Москве и других крупных финансово-промышленных центрах России. Главной задачей биржи является развитие рыночных механизмов определения курса национальной валюты и эффективного инвестиционного оборота капитала в экономике России на основе передовых биржевых и информационных технологий. История Группы ведет отсчет с начала 1990-х гг., когда в ходе рыночных реформ ведущими российскими банками и Банком России была учреждена Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), изначально ориентированная на организацию торгов иностранной валютой. С первых дней работы биржевого валютного рынка и поныне курс доллара на ММВБ является одним из индикаторов проводимых в стране экономических реформ.