Федеральная резервная система. Мифы и реальность - [21]

При обсуждении процесса функционирования Федеральной Резервной Системы необходимо помнить, что согласно законодательству Федеральная Резервная Система имеет право тратить часть полученных средств на обеспечение своей деятельности и выплату процентов региональным Резервным банкам. Большая же часть средств, полученных Федеральной Резервной Системой, направляется на счета Министерства финансов США. Таким образом, наличие долговых обязательств не означает того, что объем долга должен постоянно увеличиваться, дабы компенсировать объем «выпадающих» за счет уплаты процентов средств. Как мы только что объяснили выше средства, полученные в счет уплаты процентов по долговым обязательствам, не «уничтожаются», а немедленно вводятся в оборот, как самой Федеральной Резервной Системой, так и Министерством финансов США (посредством оплаты расходов по соответствующим статьям бюджета).

Ровно такая же ситуация возникает с коммерческими банками, которые последователями теории «математической ошибки» обвиняются в том, что они как и Федеральная Резервная Система «уничтожают» средства, полученные в виде оплаты процентов по долговым обязательствам. Необходимо пояснить, что коммерческие банки, как и Федеральная Резервная Система несут расходы на ведение своей операционной деятельности, которые они осуществляют за счет полученной выручки. Помимо расходов на ведение текущей операционной деятельности коммерческие банки имеют обязательства по оплате процентов по депозитам и выплату дивидендов акционерам, что на практике означает возвращение в денежный оборот тех средств, которые были получены банками в виде оплаты процентов по выданным кредитам. В том случае если часть выручки коммерческие банки направляют не на финансирование текущей деятельности, а на увеличение капитализации – это означает, что за счет этих средств банки расширяют зону своего присутствия (за счет приобретения и открытия новых офисов, к примеру) и несут соответствующие расходы, возвращая в денежный оборот те средства, которые они получили в качестве выручки. Таким образом, необходимо отметить, что в банковской системе Соединенных Штатов не существует требований, согласно которым полученные в виде оплаты процентов средства должны быть возвращены в оборот исключительно в виде новых кредитов. В реальной жизни, как было показано ранее, полученные в виде оплаты процентов средства вводятся обратно в денежный оборот не в виде новых кредитов, а в виде расходов Министерства финансов США, Федеральной Резервной Системы и коммерческих банков.

Принимая во внимание вышесказанное, необходимо отметить, что поскольку общая сумма денег, уплачиваемая в виде процентов по выданным ранее кредитам, возвращается в денежный оборот через расходы (сохраняя при этом объем денежной массы), то для поддержания денежной массы на постоянном уровне банкам не нужно постоянно «создавать» новые деньги, объем которых равнялся бы сумме уплачиваемых процентов. Работа такого механизма основана на том, что деньги представляют собой средство многоразового использования и никуда не «исчезают» при уплате процентов по кредитам, а возвращаются в оборот посредством расходов кредиторов. Таким образом, не существует никаких обстоятельств, наличие которых требовало бы постоянного увеличения объема долга по отношению к имеющейся денежной массе, что в итоге привело бы к нестабильному функционированию финансовой системы.

В случае оплаты основного тела долга, как и в случае с уплатой процентов, также не требуется наличия в экономике объема денег, достаточного для единовременного погашения всех долгов в стране, и объясняется это тем, что потребности экономики в «живых деньгах» всегда неизмеримо меньше общего объема долга. За счет постоянной циркуляции денег в обороте решается задача проведения оплаты по сделкам, и время на проведение транзакции, как правило, так мало, что по окончании использования в одной транзакции, деньги тут же готовы для использования во всех последующих транзакциях. Таким образом, объем денег, используемый при проведении транзакций, составляет лишь малую часть от общей суммы платежей, проводимых в экономике в течение года.

При проведении расчетов по сделкам требуется лишь такой объем денег, которого гарантированного хватит для проведения транзакций, и при этом совершенно не требуется, чтобы объем денег, находящийся в обороте, точно соответствовал объему всех имеющихся в экономике долгов. Более того, в связи с тем, что деньги представляют собой средство многоразового использования, объем денег, используемый при проведении транзакций, будет всегда меньше общей суммы проведенных транзакций.

Хотелось бы отметить, что долги создаются не по причине потребности в новых деньгах», и что долги присущи любой экономике – даже такой, в которой вообще не используются деньги. Наличие долга в экономике представляет собой нормальное явление в современной экономике, и даже бартерные экономики не могут обойтись без существования долга. Существует много различных вариантов долга, но не всегда он представляет собой банковский кредит. В основе природы долга лежат потребности людей и предприятий в тех ресурсах, которые по разным причинам оказались невостребованными и могут быть предоставлены взаймы за определенную плату. Невостребованные по разным причинам ресурсы не всегда могут быть употреблены наиболее эффективным путем их владельцами, и поэтому процесс кредитования (предоставление ресурсов за плату) является благоприятным для экономического развития.