Ценные бумаги – это почти просто! - [45]
Прежде чем перейти к знакомству с конкретными документами, следует сделать еще одно замечание: к любой финансовой информации необходимо подходить очень взвешенно и осторожно, поэтому приводимые здесь данные являются только иллюстративными и ни в коем случае не должны использоваться для принятия инвестиционных решений.
Баланс. Основной финансовый документ предприятия – баланс, который должен удовлетворять требованиям государства о предоставлении отчета о финансовом положении фирмы в конце отчетного периода. Он описывает активы, обязательства фирмы и ее акционерный капитал на определенный момент времени (последний день отчетного периода) в соответствии с универсальным бухгалтерским уравнением:
Активы = Пассивы (Обязательства) + Собственный капитал (прибыль) [11].
Как отмечалось ранее, отчетный период должен быть из года в год постоянным. В России финансовый год совпадает с календарным.
Если финансовое положение фирмы представляется в отчете более чем за год, отчет называется сравнительным балансом.
Отчет о доходах, или Отчет о прибыли, или Отчет о прибылях и убытках, готовится в соответствии с требованием о том, что фирма должна «раскрыть» свои доходы за определенный период времени и представить полный отчет о факторах, влияющих на доходы в течение этого периода. Таким образом, смысл отчета о доходах заключается в увязке расходов фирмы с доходами за весь отчетный период (будь то неделя, месяц, квартал или финансовый год).
Разность между доходами фирмы и всеми расходами, включая налоги, составляет чистый доход, который в некоторых случаях также называют чистой прибылью или чистой прибылью после уплаты налогов фирмы за конкретный период.
Очень важно понимать, что величина чистого дохода компании и ее денежных поступлений за один и тот же период – это разные суммы, и совпадать они могут только случайно. Существуют определенные номинально-денежные расходы, такие как обесценение активов и амортизация основных средств (основного капитала), которые уменьшают чистый доход, но не влияют на потоки денежных наличных средств, поскольку номинальноденежные расходы не предполагают операций по перечислению денежных сумм. Все расходы вычитаются из доходов фирмы и влияют на сумму чистой прибыли, но не при всех расходах требуется реальный перевод денег. Так и не все денежные выплаты фиксируются как расходы: покупка товарно-материальных запасов или имущества, завода, оборудования не является расходом.
В соответствии с правилами отчет о доходах начинается с показателя общей суммы выручки от продаж за период. Из этой суммы вычитаются затраты на производство товаров или услуг либо себестоимость реализованной продукции, а также коммерческие и управленческие расходы. Оставшаяся сумма представляет собой валовую прибыль. Из нее вычитаются оставшиеся расходы, не включенные непосредственно в затраты на производство: другие расходы, процент по ссудам и налоги, а также (в нашем примере – внереализационные доходы) добавляются проценты, полученные по выданным займам или доход от инвестиций.
Финансисты в своих расчетах часто используют определенные показатели из отчета о доходах. Поскольку, к сожалению, существуют вариации этих отчетов, иногда необходимо провести целое расследование, чтобы убедиться в точном содержании этих показателей. Некоторые наиболее широко используемые статьи из отчета о прибыли включают:
• доход от обычной деятельности – доход фирмы после вычета текущих (внутрифирменных) расходов из валовой прибыли, до включения дохода от инвестиций и до вычета процентов и налогов;
доходы до выплаты процентов и налогов – общая сумма доходов фирмы от всех источников до выплаты процента или налогов.
Анализируя отчетность о доходах, исследователь должен быть так же хорошо знаком с методами подготовки этой отчетности в компании, как и при работе с ее балансом.
Последний документ, требуемый МСФО, – декларация о движении денежных средств фирмы (потоках наличности) за весь отчетный период. Обычно этот документ называется Отчет о движении денежных средств. Некоторые цифры этого отчета получаются путем расчетов изменений определенных статей баланса по годам. Другая информация берется из отчета о прибылях и убытках. Напомню, что баланс также является отчетом о финансовом положении фирмы. Но перед тем как обратиться к рассмотрению изменений финансового положения, необходимо ввести некоторые понятия:
Работающий капитал – это те средства, которые фирма использует для осуществления своей повседневной деятельности. Иными словами, этот капитал используется для покупки товарноматериальных запасов и покрытия счетов к оплате дебиторской задолженности, средства по которым компания ожидает получить от потребителей. По определению:
Чистый работающий капитал = Текущие (краткосрочные) активы – Текущие (краткосрочные) пассивы.
Вы можете напомнить, что текущие счета баланса – это те, которые имеют сроки платежа менее одного отчетного периода (обычно одного года). Текущие активы могут быть обращены в наличные средства или полностью использованы менее чем за год, текущие же обязательства должны быть погашены менее чем за год.
Эта книга – великолепное учебное пособие для начинающих изучение производных финансовых инструментов (деривативов). Деривативы лежат в основе множества торговых стратегий, и хотя они существуют уже очень давно, область их применения продолжает расширяться по мере развития финансовых рынков. Одни производные инструменты предельно просты, другие же – очень сложные, однако в любом случае для их эффективного применения необходимо четко понимать связанные с ними риски и выгоды. Книга заинтересует трейдеров, аналитиков, банковских специалистов, а также инвесторов, менеджеров, студентов и преподавателей экономических вузов. 2-е издание.
Новая книга Елены Чирковой, специалиста по финансам и инвестированию, рассказывает о том, куда может завести инвестора-непрофессионала следование широко известным и «почти корректным» методикам инвестирования, предлагаемым в популярных книгах об инвестировании, а также ставка на «уникальные» ноу-хау некоторых модных «финансовых гуру».В первой части мы перелистаем страницы финансовых бестселлеров XX века, в которых доступно изложены методики «верного» вложения средств. Обогатится ли, следуя им, инвестор-любитель или попадет впросак и потеряет накопления?Вторая часть, «Гуруизм в финансах», рассказывает о том, как инвесторы расставались со своими деньгами, доверяя их раскрученным «гуру» инвестирования.Подробный анализ методик инвестирования, в свое время владевших умами многих, и методов их продвижения на рынок позволяет задуматься о том, кто, как и зачем манипулирует нашим финансовым сознанием и кто на самом деле зарабатывает на нас деньги.Книга отличается интересным сюжетом, легким стилем изложения и юмором.
Разумеется, интрига, представленная в заглавии, не может быть исчерпана в содержании не только этой книги, но любой другой, будь она хоть в десять раз объемнее. Долгосрочное инвестирование на фондовом рынке, краткосрочные спекуляции, направленный трейдинг, арбитраж, опционные стратегии, скальпинг – это лишь краткий список методов, с помощью которых зарабатывают биржевые миллионы. Несомненно и то, что в нашем профессиональном биржевом сообществе есть немало интереснейших личностей, внесших свой вклад в формирование того рыночного пространства, в котором любой индивидуум, вчера лишь узнавший о существовании акций в свободной продаже, пытается реализовать свои инвестиционные чаяния.
Вы готовы потратить два часа на то, чтобы узнать, как справиться с рынком?Как ни трудно в это поверить, профессор Джоэл Гринблатт, инвестиционная фирма которого уже 20 лет приносит в среднем по 40 % ежегодной прибыли, готов вас этому научить. Вы сможете добиться результатов, от которых даже у лучших профессионалов и учёных в области инвестиций полезут глаза на лоб. Самостоятельно и без особого риска вы узнаете, как получать ежегодную прибыль вдвое выше среднерыночной.Нет необходимости составлять прогнозы.
Написанная блестящим стилем, книга Г. Хэзлитта является уникальной в том, насколько интересно и доступно излагается сложнейшие проблемы государственного вмешательства и регулирования экономики. Как показывает практика, проблемы, описанные автором на примере анализа взаимодействия государства и экономики США, широко встречаются и в других странах. Не является исключением и Россия: ни одна из описываемых проблем не отсутствует в нашей стране. Причем, как показывает практика, в силу отечественной специфики, острота рассматриваемых проблем применительно к нашему государству, во много раз выше.
Книга способна перевернуть представление об экономике в целом и финансовом мире в частности как самых обычных людей, далеких от названных сфер, так и профессионалов. В ней раскрываются биологические причины иррационального поведения человека и объясняется их влияние на инвестиционные предпочтения. Автор дает конкретные практические советы о том, чем нужно руководствоваться при приобретении акций, облигаций, валюты, золота, недвижимости, получении кредитов и депозитов. Рекомендации помогут вам разбогатеть или по меньшей мере добиться материального благополучия.Книга будет интересна всем, кто интересуется проблемами биржевой игры, и тем, кто хочет разобраться в особенностях человеческого поведения на фондовых и финансовых рынках, увидев их в необычном ракурсе.