Антикризисное управление - [26]

Необходимость проведения санации определяется тем, что использование внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия (организации) приводит к тому, кризисное финансовое состояние организации мало улучшается или продолжает ухудшаться.

Санация предприятия проводится в трех основных случаях:

1) до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выхода из кризисного состояния прибегает к внешней помощи по своей инициативе;

2) если само предприятие, обратившееся в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации;

3) если решение о проведении санации выносит арбитражный суд по поступившим предложениям от кредиторов.

В двух последних случаях санация осуществляется в процессе производства дела о банкротстве организации при условии согласия собрания кредиторов со сроками выполнения их требований и на перевод долга.

Различают оборонительную и наступательную концепции реализации процедуры санации предприятия (организации)45.

Оборонительная концепция санации предполагает сокращение объемов операционной и инвестиционной деятельности организации, направленное на сбалансированность денежных потоков на более низком объемном уровне. В рамках реализации данной концепции происходит привлечение внешней финансовой помощи для соответствующей реструктуризации предприятия, сокращаются производственные структурные подразделения, незавершенные реальные инвестиции и другие виды активов с целью финансовой стабилизации.

Наступательная концепция санации предполагает диверсификацию операционной и инвестиционной деятельности организации, направленную на увеличение размера чистого денежного потока в предстоящем периоде за счет роста эффективности производственно-хозяйственной деятельности. В данном случае внешние источники финансирования и ряд других реорганизационных процедур используются для расширения ассортимента конкурентоспособной продукции, выхода на новые региональные рынки, завершения реальных инвестиционных проектов.

В зависимости от глубины кризиса предприятия и условий предоставления ему внешней финансовой помощи, различают два вида санации:

1. Санация предприятия, предполагающая реорганизацию долга (без изменения статуса юридического лица санируемого предприятия). Целью такой санации, как правило, является предоставление предприятию помощи в устранении его неплатежеспособности, если его кризисное состояние рассматривается как временное явление:

1) погашение долга государственного (муниципального) предприятия за счет средств федерального (регионального, местного) бюджета;

2) погашение долга предприятия за счет целевого банковского кредита, предоставляемого коммерческим банком, обслуживающим предприятие;

3) перевод обязательств на другое юридическое лицо. Таким юридическим лицом может быть любое предприятие, осуществляющее предпринимательскую деятельность, которое пожелало принять участие в санации предприятия-должника;

4) выпуск облигаций (и (или) других ценных бумаг) под гарантию санатора. Как правило, такая форма санации осуществляется коммерческим банком, обслуживающим предприятие.

2. Санация предприятия с изменением статуса юридического лица. Эта форма санации (реорганизация предприятия) осуществляется при более глубоком кризисном состоянии предприятия и требует реализации ряда реорганизационных процедур, связанных со сменой его формы собственности, организационно-правовой формы деятельности (слияние, поглощение, разделение, преобразование в открытое акционерное общество, передача в аренду)46.

Санация осуществляется в порядке и на условиях, определенных в соглашении и под контролем арбитражного суда.

Продолжительность санации не должна превышать 18 месяцев. Арбитражным судом срок санации может быть продлен, но не более чем на 6 месяцев.

Санация завершается по достижении ее цели прекращением производства по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия либо в случае ее неэффективности решением арбитражного суда о признании предприятия несостоятельным (банкротом) и открытии конкурсного производства.

Вопросы для повторения

1. Раскройте основные и вспомогательные индикаторы банкротства.

2. В чем смысл формальных и неформальных признаков банкротства?

3. В чем значение показателей задолженности в оценке кризисного состояния предприятия?

4. В чем экономическое значение денежного цикла в оценке кризисного состояния предприятия?

5. Определите сущность санации как реорганизационной процедуры.

7 . Особенности банкротства банков и кредитных организаций

7.1. Экономико-правовое регулирование банкротства кредитных организаций

Неэффективное управление и (или) негативные внешние факторы могут привести к кризису кредитной организации, когда существующие резервы и капитальная база не могут покрыть все убытки по статьям активов. В этом случае требуется дополнительное финансирование для покрытия всех убытков кредитно-финансовой структуры, а в целом проблема несостоятельности может быть решена как минимум двумя способами. Первый – ликвидация банка, при которой убытки покрываются после продажи активов и (или) за счет фонда гарантирования вкладов. Второй способ – проведение рекапитализации банка. Она может быть осуществлена новыми акционерами в случае их заинтересованности в приобретении банка. Если частные инвесторы не проявляют интереса к покупке банка, государство само проводит его рекапитализацию, перенося существенную часть убытков финансово-кредитной организации на налогоплательщиков. Впоследствии государство может приватизировать реструктурированный банк для возмещения средств, потраченных на его реструктуризацию. Подобная общая схема позволяет выделить три типа банковских кризисов.