Антикризисное управление - [23]

4-й класс – организации с неустойчивым финансовым состоянием. Структура капитала неудовлетворительная, а платежеспособность находится на нижних границах допустимых значений. Прибыли обычно нет.

5-й класс – организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения, а также убыточны.

Рассчитав общее количество баллов, можно отнести организацию к определенному классу и определить ее финансовое состояние (табл. 4).

Например, если значение коэффициента абсолютной ликвидности 0,7 и более, то предприятию при оценке финансового состояния присваиваются 14 баллов. Впоследствии эти баллы суммируются и определяется класс (уровень) финансового состояния.

Таблица 4

Классы организаций согласно критериям оценки финансового состояния42

Например, при расчете коэффициента текущей ликвидности за 0,01 пункта снижения от нормативного снимается 0,3 балла и по классам предприятия распределяются следующим образом:

1-й класс: 2 и более – 20 баллов; 1,7–2,0 – 19 баллов;

2-й класс: 1,69–1,50 – 18,7–13 баллов;

3-й класс: 1,49–1,30 – 12,7–7 баллов;

4-й класс: 1,29–1,00 – 6,7–1 балл;

5-й класс: 0,99 и менее – 0,7–0 баллов.

Вопросы для повторения

1. В чем заключаются содержание и значение для финансовой оценки предприятия критерия Альтмана?

2. В чем заключаются содержание и значение для финансовой оценки предприятия системы показателей Бивера?

3. Как рассчитывается коэффициент банкротства?

4. Раскройте содержание балльного метода оценки пред-прият ий.

5. Раскройте содержание рейтингового метода оценки пред-прият ий.

6 . Оценка кризисных и предкризисных состояний предприятий. Санация предприятия

6.1. Основные и вспомогательные индикаторы банкротства

В теории и практике известно несколько подходов к диагностике вероятности банкротства: использование системы формализованных и неформализованных критериев (признаков); расчет индекса кредитоспособности; прогнозирование показателей платежеспособности.

Индикаторы (признаки) банкротства можно подразделить на основные и вспомогательные.

К основным индикаторам банкротства предприятий относятся показатели с низким уровнем или динамикой, которые в настоящее или ближайшее время могут привести к неудовлетворительному финансовому положению или банкротству, а именно:

1) повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности, наличие убыточных подразделений;

2) наличие большой просроченной задолженности по кредитам банка и займам, кредиторской задолженности;

3) высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;

4) высокий вес краткосрочных заемных источников финансирования в рамках финансирования долгосрочных вложений;

5) доминирование заемных средств в общей сумме источников финансирования предприятия;

6) выраженная тенденция снижения коэффициента автономии и достижения его критического уровня;

7) устойчиво низкие значения коэффициента ликвидности;

8) хронический недостаток собственного оборотного капитала;

9) применение в производственном процессе оборудования с истекшим сроком эксплуатации;

10) постоянное нарушение сроков возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов;

11) сокращение объема реализации и уменьшение сегментов рынка продукции предприятия;

12) неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

13) значительное превышение нормативов производственных запасов и залежалых товаров;

14) снижение производственного потенциала;

15) падение рыночной стоимости ценных бумаг субъекта хозяйствования;

16) высокий уровень конкуренции и вызванное ею снижение цен на продукцию без соответствующего снижения себестоимости.

К вспомогательным индикаторам можно отнести показатели и неформализованные признаки, низкий уровень или динамика которых не является основанием для рассмотрения текущего финансового положения как критического, но сигнализирует о возможности резкого его ухудшения, если не будут приняты соответствующие действенные меры. Так, к вспомогательным индикаторам банкротства относятся:

1) отсутствие необходимой системы планирования, анализа, учета и контроля доходов и расходов;

2) вынужденные остановки, а также нарушение ритмичности производственного процесса;

3) высокая зависимость от поставщиков сырья и энергоресурсов;

4) неэффективная инвестиционная политика;

5) неквалифицированное управление предприятием;

6) недальновидная кадровая политика, результатом которой может быть потеря ключевых сотрудников и специалистов предприятия;

7) высокий уровень коммерческого риска;

8) неудовлетворительное страховое покрытие;

9) неспособность перестраивать производство в соответствии с изменениями запросов потребителей;

10) недооценка обновления предприятия;

11) недиверсифицированность деятельности предприятия, т. е. чрезмерная зависимость финансовых результатов деятельности от какого-либо одного проекта, типа оборудования, вида актива и т. д.43

Перечисленные выше основные и вспомогательные индикаторы используются при внутреннем и внешнем анализе. В первом случае – для своевременного принятия соответствующих мер, устранения выявленных симптомов, во втором случае – для адекватного реагирования по заключенным или предлагаемым сделкам.