Золотой запас. Почему золото, а не биткоины – валюта XXI века? - [39]

Наиболее вероятный результат падения доллара – это хаос или некий коллапс, возникший из-за сложности мировой финансовой системы. Никто не желает этого. Я не думаю, что здесь существует какая-то команда, поощряющая хаос и коллапс.

Но это случится из-за динамичной нестабильности системы, неспособности здраво оценить риски, принятия желаемого за действительное, отрицания, отлагательства и применения неверных техник экономистами.

Многие из этих аналитических недостатков возникают из определенных когнитивных признаков, которые являются частью человеческой природы. Коллапс не хочет никто, но это то, что мы вполне можем получить, потому как люди, которые действительно могут принять политические меры или изменить систему, такие как руководители центробанков, министры финансов, должностные лица МВФ, главы государств и лидеры G20, не понимают риски и не предпринимают никаких шагов, чтобы изменить систему. Поэтому я вижу хаос как наиболее вероятный исход.

Если вы – инвестор, управляющий портфелем, или просто пытаетесь извлечь смысл из всего этого, я не думаю, что кому-то пойдет на пользу делать категорические прогнозы относительно сроков и что послужит катализатором обвала. Что я хочу сделать вместо этого, это определить так называемые индикаторы и предупреждающие признаки (мы делаем это в анализе разведывательных данных).

В качестве иллюстрации к упражнению для решения проблемы представим, что от места, где я нахожусь в настоящее время, расходятся четыре дороги. Я отправляюсь в путешествие. Я не знаю, на какой дороге я нахожусь, хотя могу построить предположение, основываясь на имеющихся обрывочных данных. Тем не менее, по пути встречаются знаки. Когда я интерпретирую знаки, это помогает мне понять, на какой дороге мы находимся. Например, я живу в районе Нью-Йорка. По дороге в Бостон находятся придорожные рестораны McDonald’s, а по дороге в Филадельфию находятся придорожные рестораны Burger King. Если я вижу Burger King, я знаю, что я не на пути в Бостон, поэтому я исключаю такую возможность. Если вы можете сделать первое обоснованное предположение и правильно прочитать знаки, это послужит мощным инструментом для определения вашего направления. Та же самая техника может быть применена для политики процентных ставок и других аспектов экономики. Будь это золото, SDR, или различные резервные валюты, или какой-то коллапс, мощные аналитические инструменты смогут помочь в предсказательной аналитике и в решении проблемы.

Однако когда произойдет коллапс, вы увидите ответную политику, состоящую из драконовских правительственных постановлений и замораживания счетов. Замораживание коснется не только банковских счетов, но будет включать и взаимные фонды, биржевые индексные фонды и другие популярные инвестиционные продукты.

После коллапса все, возможно, завершится установлением золотого стандарта или какого-то модифицированного, обеспеченного золотом SDR. Золото или SDR являются двумя наиболее вероятными исходами, и, возможно, обеспеченное золотом SDR – наилучшее из всех возможных решений. Есть два способа прийти к этому: прекрасный и ужасный.

Прекрасный способ прийти к обеспеченному золотом SDR – это действовать очень рационально и серьезно обдумывать проблему.

Вы создаете рабочие группы, комитеты и группы технических исследований, чтобы прийти к консенсусу, и вы работаете в каждой стране, чтобы достичь политических изменений, необходимых для этого. Это версия того, что сегодня переживает Еврозона в отношении структурных реформ в Греции и Еврозоне.

Ужасный путь – это просто игнорировать то, что происходит, позволить коллапсу произойти, а затем выходить из кризиса путем указов и правительственных постановлений. Это намного более грязный и дорогостоящий способ, и вы можете прийти к тому же результату. Если люди потеряют доверие к существующей бумажно-валютной системе, вам придется восстанавливать доверие. Это будет либо новая валюта – SDR, либо старейшая форма денег – золото. Большинство инвесторов и держателей сбережений потеряют деньги, когда финансовые учреждения обанкротятся, что является хорошей причиной иметь немного золота сегодня. Золото – это физическая форма вне банковской системы, обладающая иммунитетом. Я бы не стал оставлять все свои деньги в банке или в торговых позициях, таких как акции и облигации. Вам нужно какое-то количество денег в банке в качестве оборотного капитала, но я бы имел некоторое количество физического золота вне банковской системы. Банковские счета вкладчиков перейдут в собственность банка и будут заморожены во время следующего кризиса.

Возможности «bail-in»

«Bail-in» – это жаргонное словечко для ситуации, когда банковские вкладчики не получают все свои деньги обратно в случае банкротства банка. Возможно, какая-то часть банковских депозитов застрахована и небольшое количество будет возвращено, но большее количество сверх страховки будет переведено в банковский капитал или полностью испарится.

То же самое происходит с владельцами долговых обязательств и держателями облигаций банка. Такая ситуация возникает, когда банк является неплатежеспособным, когда у него нет капитала, а также его обязательства в форме депозитов и векселей превышают его активы. В этой ситуации денег недостаточно для обходных маневров, и банк урезает бюджет за счет кредиторов и вкладчиков.