Уоррен Баффетт. Танцуя к богатству! - [67]

Шрифт
Интервал

На самом деле истинный инвестор радуется непостоянному курсу… ведь сильно переменчивый рынок означает, что иррационально низкие цены будут периодически возникать у основательно построенного бизнеса. Довольно странно, что вероятность возникновения таких цен может рассматриваться как увеличение опасных ситуаций для инвестора, который абсолютно свободно может или игнорировать рынок, или использовать его безрассудство.


4 апреля 1994 года

Отрывок из письма Баффетта акционерам Berkshire Hathaway за 1993 год

Потери Баффетта составили $200 миллионов

Вопрос: какой самый быстрый способ стать миллионером в авиабизнесе? Ответ: начните с миллиарда. Это шутка от Уоррена Баффетта, который, по оценке журнала Fortune, терпит номинальные потери около $200 миллионов на его инвестиции в $358 миллионов в переживающей тяжелые времена компании US Airways Group.

Но за кулисами бизнеса Баффетт, очевидно, разговаривает совсем иначе. Показатели USAir за 1994 год содержат цифры, которые можно считать предупреждением. Баффетт и Чарльз Мангер, вице-президент Berkshire Hathaway, компании Баффетта и его главного инвестиционного инструмента, уйдут с поста директоров USAir, если компания не получит поблажки для снижения затрат от своего профсоюза. В USAir самые высокие затраты среди внутренних перевозчиков, и компания нацелена уменьшить свои накладные расходы на $1 миллиард, притом что $500 миллионов необходимо убрать из затрат на персонал.

«Я видел лучшие умы моего поколения, разрушенные безумием…»

Как и другие участники игры, Баффетт отказывается комментировать по поводу того, что предстоит компании USAir. Но авария 8 сентября рядом с Питтсбургом, в которой погибли сто тридцать два человека, сделала туманное будущее еще более мрачным. Наблюдатели сначала надеялись, что крушение вдохновит пилотов, механиков и бортпроводников согласиться на снижение зарплаты. Но этот оптимизм скоро иссяк. По словам Роберта Флоке, официального представителя Международной ассоциации пилотов: «Каждый раз до этого, когда компания была в беде, она урезала зарплату пилотам и потом разбазаривала то, что получала из этих денег».

Аналитик Джон Пинкавадж из компании Transportation Group указывает, что теряющая прибыль и оказавшаяся в трудном финансовом положении USAir не контролирует крупные расходы, такие, например, как цену на топливо. По его словам: «Очень много может пойти не так, и в итоге USAir может просто уплыть в закат».

Пресс-секретарь USAir Андреа Батлер настаивает, что все, что входит в 11-ю главу: «Это последняя надежда. Менеджмент трудится над разработкой более продуктивных трудовых контрактов». Авиалиниям, возможно, придется добавить участие в прибыли компании и представительство в совете директоров к своему текущему предложению. Благодаря таким подсластителям Northwest и TWA уладили свои разногласия с профсоюзами.


17 ноября 1994 года

Автор Колин Леинстер


Заметка редактора: неверный шаг Баффетта к компании USAir в начале 1990-х привлек слишком много публичного внимания – и, без сомнения, вызвал большое количество насмешек – многие люди считают и по сей день, что эта инвестиция была болезненной потерей для Berkshire. Но в 1996 году новый исполнительный директор, Стивен Вульф, встал во главе компании, и, как выразился Баффетт в своем ежегодном отчете Berkshire, вернул компанию к жизни, что можно считать чудом. Акции USAir поднялись с уровня в $4 до $75 за акцию, и конверсионные права Berkshire в конвертируемых привилегированных акциях USAir, таким образом, выиграли в цене. Дивиденды на привилегированные акции, которые не выплачивались ранее, также были компенсированы, а из-за опоздания сопровождались компенсационными выплатами. Притом что привилегированные акции должны быть выплачены в 1998 году, в своем ежегодном отчете 1997 года Баффетт написал: «Теперь практически точно можно сказать, что наши акции US Airways принесут приличную прибыль – а если исключить мои затраты на успокоительное, то выигрыш наш может быть даже более чем весомым». Полученный доход в долларах так и не был объявлен. Но гораздо позже, в ежегодном отчете 2007 года, Баффетт назвал его «обильным». Он также отметил, что произошло в последующие годы с USAir: «Компания стала банкротом. Дважды».


Билл Гейтс и Уоррен Баффетт обсуждают беспроводной телефон Sierra на ежегодном Microsoft CEO Summit в Вашингтоне. 20 мая 2004 г.


Баффетт и Гейтс

Мы напечатали две эти статьи вместе потому, что они являются последовательными и у обеих есть общее достоинство: в них рассматривается дружба – удивительная дружба – между Баффеттом и Биллом Гейтсом в ранние годы. В конце концов, разделяет этих людей не только разница в возрасте в двадцать пять лет, но также и зияющая пропасть на тот момент (если сейчас она вообще стала меньше), между тем, чем оба они были страстно заинтересованы: Баффетт – инвестициями, Гейтс – технологиями.

В 1991 году тем не менее общий друг этих двух титанов, Мег Гринфилд, заведующая редакционной полосы Washington Post и давняя подруга матери Гейтса Мэри, познакомила их. Гринфилд на самом деле сама была заинтригована своей идеей: «Я в принципе знала, – призналась Гринфилд журналу Fortune в середине 1990-х, – что это будет интересное знакомство».

Продолжить чтение
Рекомендуем почитать
Временщики и фаворитки XVI, XVII и XVIII столетий. Книга III

Предлагаем третью книгу, написанную Кондратием Биркиным. В ней рассказывается о людях, волею судеб оказавшихся приближенными к царствовавшим особам русского и западноевропейских дворов XVI–XVIII веков — временщиках, фаворитах и фаворитках, во многом определявших политику государств. Эта книга — о значении любви в истории. ЛЮБОВЬ как сила слабых и слабость сильных, ЛЮБОВЬ как источник добра и вдохновения, и любовь, низводившая монархов с престола, лишавшая их человеческого достоинства, ввергавшая в безумие и позор.

Сергий Радонежский

«Преподавателям слово дано не для того, чтобы усыплять свою мысль, а чтобы будить чужую» – в этом афоризме выдающегося русского историка Василия Осиповича Ключевского выразилось его собственное научное кредо. Ключевский был замечательным лектором: чеканность его формулировок, интонационное богатство, лаконичность определений завораживали студентов. Литографии его лекций студенты зачитывали в буквальном смысле до дыр.«Исторические портреты» В.О.Ключевского – это блестящие характеристики русских князей, монархов, летописцев, священнослужителей, полководцев, дипломатов, святых, деятелей культуры.Издание основывается на знаменитом лекционном «Курсе русской истории», который уже более столетия демонстрирует научную глубину и художественную силу, подтверждает свою непреходящую ценность, поражает новизной и актуальностью.

Добрые люди Древней Руси

«Преподавателям слово дано не для того, чтобы усыплять свою мысль, а чтобы будить чужую» – в этом афоризме выдающегося русского историка Василия Осиповича Ключевского выразилось его собственное научное кредо. Ключевский был замечательным лектором: чеканность его формулировок, интонационное богатство, лаконичность определений завораживали студентов. Литографии его лекций студенты зачитывали в буквальном смысле до дыр.«Исторические портреты» В.О.Ключевского – это блестящие характеристики русских князей, монархов, летописцев, священнослужителей, полководцев, дипломатов, святых, деятелей культуры.Издание основывается на знаменитом лекционном «Курсе русской истории», который уже более столетия демонстрирует научную глубину и художественную силу, подтверждает свою непреходящую ценность, поражает новизной и актуальностью.

Иван Никитич Берсень-Беклемишев и Максим Грек

«Преподавателям слово дано не для того, чтобы усыплять свою мысль, а чтобы будить чужую» – в этом афоризме выдающегося русского историка Василия Осиповича Ключевского выразилось его собственное научное кредо. Ключевский был замечательным лектором: чеканность его формулировок, интонационное богатство, лаконичность определений завораживали студентов. Литографии его лекций студенты зачитывали в буквальном смысле до дыр.«Исторические портреты» В.О.Ключевского – это блестящие характеристики русских князей, монархов, летописцев, священнослужителей, полководцев, дипломатов, святых, деятелей культуры.Издание основывается на знаменитом лекционном «Курсе русской истории», который уже более столетия демонстрирует научную глубину и художественную силу, подтверждает свою непреходящую ценность, поражает новизной и актуальностью.

Оноре Габриэль Мирабо. Его жизнь и общественная деятельность

Эти биографические очерки были изданы около ста лет назад в серии «Жизнь замечательных людей», осуществленной Ф.Ф.Павленковым (1839-1900). Написанные в новом для того времени жанре поэтической хроники и историко-культурного исследования, эти тексты сохраняют ценность и по сей день. Писавшиеся «для простых людей», для российской провинции, сегодня они могут быть рекомендованы отнюдь не только библиофилам, но самой широкой читательской аудитории: и тем, кто совсем не искушен в истории и психологии великих людей, и тем, для кого эти предметы – профессия.

Антуан Лоран Лавуазье. Его жизнь и научная деятельность

Эти биографические очерки были изданы около ста лет назад отдельной книгой в серии «Жизнь замечательных людей», осуществленной Ф. Ф. Павленковым (1839—1900). Написанные в новом для того времени жанре поэтической хроники и историко-культурного исследования, эти тексты сохраняют по сей день информационную и энергетико-психологическую ценность. Писавшиеся «для простых людей», для российской провинции, сегодня они могут быть рекомендованы отнюдь не только библиофилам, но самой широкой читательской аудитории: и тем, кто совсем не искушен в истории и психологии великих людей, и тем, для кого эти предметы – профессия.

Эволюция потребления

Почему мы потребляем так много? Какие исторические процессы сформировали наш материальный образ жизни? Трентманн анализирует рост массового потребления на мировой арене в контексте истории, экономики, социологии и политики. Вы узнаете, как желания и характер потребителей меняли развитие общества, влияли на науки, направляли политику и экономику.

Уолт Дисней. Преврати свою жизнь в магию

Биография легендарного основателя мультимедийной империи, обладателя 26 статуэток «Оскар», подарившего миру Микки Мауса, Дональда Дака, Золушку, Питера Пэна, Спящую красавицу и каждого из 101 далматинца. Из этой книги вы узнаете семь принципов лидерства Уолта Диснея, сделавших его великим.

20 великих бизнесменов. Люди, опередившие свое время

В этой подарочной книге представлены портреты 20 человек, совершивших революции в современном бизнесе и вошедших в историю благодаря своим феноменальным успехам. Истории Стива Джобса, Уоррена Баффетта, Джека Уэлча, Говарда Шульца, Марка Цукерберга, Руперта Мердока и других предпринимателей – это примеры того, что значит быть успешным современным бизнесменом, как стать лидером в новой для себя отрасли и всегда быть впереди конкурентов, как построить всемирно известный и долговечный бренд и покорять все новые и новые вершины.В богато иллюстрированном полноцветном издании рассказаны истории великих бизнесменов, отмечены основные вехи их жизни и карьеры.

Метод Мёрдока. Как управлять медиаимперией, уничтожать политиков и держать в страхе конкурентов

Руперт Мёрдок – медиамагнат, основатель и глава крупнейших холдинговых компаний News Corp и 21st Centure Fox. Его стиль и подход к управлению – уникальный Метод – позволил превратить небольшую австралийскую газету в империю с рыночной стоимостью в 56 млрд $ и годовой прибылью, превышающей 36 млрд $. В этой книге вы найдете множество управленческих приемов, лежащих в основе Метода Мёрдока, благодаря которым можно более 60 лет оставаться в бизнесе и держать в страхе конкурентов. В формате PDF A4 сохранен издательский макет.