Сильный средний бизнес - [56]

• Частные инвестиционные компании и инвестиционные фонды также накапливают средства богатых людей и институциональных инвесторов. Многие из них предпочитают вкладывать средства в средние компании, выступая либо в качестве миноритариев, либо в качестве контролирующих владельцев. Типичный для них план – это инвестирование в сильные компании и стимулирование быстрого роста. Через три-пять лет частные инвесторы продают бизнес за сумму, в два-четыре раза превышающую величину инвестированного в него капитала. Иными словами, их не интересуют компании с потенциалом быстрого роста и высоким риском, которые ищут венчурные капиталисты. Они не готовы иметь дело с бизнесом, который, вполне вероятно, потерпит поражение. Их вполне устраивает умеренная отдача на инвестиции, инвестиционные фонды нередко работают в отраслях с исторически стабильным ростом.

Генеральные директора, привлекающие деньги из неправильных источников (в том числе использующие свои средства и средства партнеров) и неспособные выполнить намеченные планы или нуждающиеся в дополнительном капитале для спасения бизнеса, сталкиваются с кризисом ликвидности в тот момент, когда владельцы либо больше не хотят, либо уже не могут инвестировать в компанию. В этом случае генеральный директор должен будет найти новых инвесторов. Однако они вряд ли обрадуются новости о том, что менеджмент компании не смог соответствовать собственным прогнозам, и либо просто откажутся от предложения, либо попросят увеличения своей доли за те же деньги – во втором случае произойдет размывание ценности инвестиций, сделанных ранее (и в том числе доли самого менеджмента). Эта проблема возникает довольно быстро, когда компания начинает активно искать деньги на рынке и брать их, не задумываясь о том, захотят ли инвесторы сделать следующий шаг и в чем он может выражаться.

Компании, принадлежащие узкому кругу лиц, обычно прибегают к деньгам людей со стороны, когда оказываются в отчаянном положении. Именно тогда они обращаются к венчурным капиталистам, в инвестиционные фонды, к «ангелам», друзьям и родственникам руководителей. Однако к этому моменту ситуация часто оказывается необратимой.

Вы спросите, что бы я посоветовал относительно возможности взять деньги у других людей? Подождите.

Люди, имеющие деньги и готовые их инвестировать, эгоистичны. В этом нет ничего плохого. Они просто хотят обеспечить хороший возврат на свои вложенные средства.

Они далеко не всегда будут разделять мечты генерального директора о росте. Они захотят видеть финансовые результаты каждый день. Точнее, они станут требовать отдачи, обещанной им вами, когда вы забирали у них деньги, – причем своевременной отдачи. Даже людям, с которыми вам комфортно (например, вашим друзьям) и которые верят в ваше видение перспектив, будет неприятно, если они получат меньшую отдачу, чем ожидали и чем вы им обещали.

Потому до того, как вы возьмете у них деньги, задайте себе три вопроса.

1. «Нужны ли мне эти средства?» Жизнь компаний, использующих чужие деньги, сложно назвать простой. Они часто выдаются небольшими суммами, что заставляет вас приходить к кредиторам снова и снова. Долги требуют выплат, а проценты по ним способны изрядно снизить прибыль компании. Инвесторы будут тщательно следить за вашей работой. Так что этот способ привлечения денег вряд ли сильно упростит ваше положение.

2. «Готов ли я просить?» Толковые люди, зарабатывающие себе на жизнь инвестированием и знающие, что они делают, умеют оценивать компании и их директоров. Вы просто не сможете вступить с ними в серьезный разговор, не имея ясного видения, четкого плана и команды, способной его хорошо исполнить. Ваши инвесторы доверяют свои деньги генеральному директору и бизнесу в целом. Им необходимо верить, что вы держите все под контролем. Если это не так, они быстро узнают и укажут вам на дверь (впрочем, ясное видение, хороший план и способная команда не помешают вам, даже если вы не ищете денег у сторонних инвесторов). Держитесь подальше от «глупых» денег – тех, которые предлагают победители лотерей и наследники трастовых фондов, не знающие, что такое бизнес. Они могут дать вам деньги быстрее и легче, чем профессионалы, однако вскорости начинают нервничать и злиться. Их поведение часто вызывает масштабные проблемы.

3. «Соответствуют ли цели заимодавца моим?» Если ваш источник денег должен выйти из бизнеса через пять лет, а вы ожидаете, что успех придет к вам через десять, готовьтесь к тому, что на пятилетней отметке у вас возникнут проблемы. Венчурные капиталисты обычно используют десятилетние горизонты и хотят видеть высокую отдачу. Фонды, как правило, планируют продать свои портфели компаний через три – пять лет с хорошим мультипликатором того, что они заплатили за них. Если им покажется, что они не получат этого мультипликатора, они начнут переносить свои капиталы в другое место. Банки имеют дело лишь с надежными заемщиками и дадут вам деньги, только если ваш бизнес здоров. Разумеется, это довольно широкие обобщения, у каждой категории источников средств имеется множество разновидностей. Попытайтесь получить деньги у богатых инвесторов с долгосрочной перспективой, хорошо знающих ваш сектор экономики. Многие кризисы ликвидности возникают, когда бизнес требует больше капитала, а инвесторы не могут или не хотят участвовать.