Самоучитель биржевой торговли - [15]
Другим поводом для реализации арбитражных ситуаций служит то, что котировки на ММВБ выставляются в рублях, а на РТС – в долларах. При изменении курса доллар/рубль меняются и относительные цены на акции. Андрей Стоянов, начальник анализа рынка акций Росбанка: «В конце апреля даже на фоне падения рынка была возможна реализация стратегии с продажей в РТС и покупкой на ММВБ акций одной компании, прирост которых в этих торговых системах различался наиболее значительно с начала года. По мере укрепления рубля рост котировок в РТС происходил более активно, чем на ММВБ. Если на рынке доминируют ожидания девальвации рубля, то рублевые котировки должны в условиях общего снижения рынка падать медленнее, чем долларовые. С начала года наибольшая разница в котировках РТС и ММВБ в пользу первой была зафиксирована у «ЮКОСа» и «Ростелекома», а также у «префов» «Сбербанка», и именно они наиболее подходили для такой стратегии».
Следующее различие между торговыми площадками, позволяющее осуществлять арбитражные операции, – это разница во времени закрытия торгов. Торги на РТС закрываются в 18.00, а на ММВБ в 19.00. Это имеет значение в периоды ажиотажного подъема или спада рынка. То есть за оставшийся период времени торгового дня ММВБ успевает изменить котировки с учетом происшедшего события (зачастую важная информация появляется именно в 18.00), а РТС ее «догоняет» в начале следующего дня. Например, после сделанного президентом Путиным 17 июня заявления, которое было воспринято участниками рынка как обещание не банкротить ЮКОС, рынок продемонстрировал резкий рост. Ольга Беленькая, аналитик ИФ «Олма»: «Из-за временного сдвига между закрытием торговой сессии в РТС и на ММВБ 18 июня возникла возможность арбитража. 17 июня на ММВБ котировки продолжили свой рост. А утром 18 июня начали расти цены в РТС, в то время как на ММВБ котировки незначительно колебались на уровнях закрытия 17 июня». Ну и наконец, в моменты, когда идет агрессивная скупка каких-то акций, их неравномерное распределение между биржами и неодинаковая активность стратегического игрока на разных площадках могут привести к разнице в ценах. Например, когда в конце лета – начале осени 2004 г. проводилась скупка акций «Мосэнерго», в отдельные моменты разница в цене между биржами составляла 0,2 руб. Мелочь, но приятно, особенно если учитывать, что ликвидность у акций «Мосэнерго» хорошая.
Ставка в игре
Возможность проводить арбитражные сделки имеют скорее крупные игроки. Они могут в одно и то же время держать в своем портфеле акции одного эмитента в разных депозитариях. Сохраняя общий объем портфеля, компания получает возможность продавать акции на одной площадке, одновременно докупая их на другой, но по более низкой цене. Более мелкий спекулянт может, конечно, попробовать перевести акции из одного депозитария в другой, но за время, потраченное на этот перевод, ситуация на рынке тоже может кардинально поменяться. Александр Калин, генеральный директор ИК «Алор»: «Клиенту брокера сложно одновременно торговать на двух площадках. На бирже РТС нет технологии интернет-трей-динга и все операции надо проводить только “по голосу”. Это вызывает задержку во времени. Потом на РТС по сравнению с ММВБ достаточно крупные лоты, и не каждый клиент может их взять. Поэтому такие операции может осуществить только крупный игрок, чаще сам брокер. Если у инвестора достаточно денег, чтобы играть на РТС, то прибыльность операции должна покрывать как комиссию депозитариев и бирж, так и комиссию брокера».
Проблема взаимодействия между торговыми площадками может быть осуществлена быстрее и дешевле, но для ограниченного количества бумаг. Благо существует так называемый мостик, т. е. технология междепозитарного взаимодействия ДКК и НДЦ. Она заключается в том, что на ММВБ есть отдельный торговый отдел, открытый в ДКК. Бумаги, которые имеют возможность переходить с биржи РТС (ДКК) на ММВБ (торговый раздел ДКК), называются «мостовыми». Но количество бумаг, которые могут быть переведены по этому «мостику», ограниченно. Наталья Склярова, вице-президент по продажам, маркетингу и PR компании ДКК: «При переводе с торгов РТС на ММВБ, если ценные бумаги “мостовые”, то поручение, поданное до 11.30, исполняется в 13.00, а поручение, поданное после 11.30, в 17.00; по остальным бумагам, поручение исполняется по факту получения депозитарием уведомления от регистратора о совершении операции перерегистрации в реестре владельцев ценных бумаг, что может занимать до трех дней. При обратном переводе, если бумаги “мостовые”, то поручение, посланное до 13.00, исполняется в 16.30; по остальным ценным бумагам, поручение исполняется в такие же сроки, как и при первом переводе».
За перевод ценных бумаг с торгов РТС на ММВБ, если брокер выполняет перевод на торговый раздел ММВБ, открытый в НДЦ, ДКК возьмет с брокера $35 (без НДС). Если брокер переводит ценные бумаги на торговый раздел ММВБ, открытый в ДКК, ДКК такой перевод выполнит бесплатно. При обратном переводе с торгов
ММВБ на РТС по тарифам ДКК такой перевод осуществляется бесплатно, НДЦ за него возьмет 550 руб. (без НДС). Эти тарифы являются тарифами депозитариев и не включают тарифы регистраторов, которые брокеры оплачивают отдельно. Таким образом, возможность одновременно играть на двух площадках представляется инвесторам, имеющим возможность торговать на РТС и к тому же держать портфель на ММВБ. Однако встречаются энергичные инвесторы, пытающиеся осуществлять переводы в надежде заработать на разнице в цене. «Угомонить» этих инвесторов сложно. А иногда и не нужно. Инвестор попытается перевести акции с одной площадки на другую, если уверен, что там они пригодятся, т. е. будут редким товаром. Существование двух торговых площадок и разное ограниченное количество акций на обеих профессиональным игрокам дают возможность заработать, а непрофессионалам – обмануться. Евгений Шаго, ведущий аналитик ИК «Регион»: «Периодически ММВБ включает в листинг новые бумаги, например, в начале года это были акции ОАО «Иркут» и «Якутскэнерго». Крупный игрок начинает разгонять цену на акции, пользуясь тем, что их объем на ММВБ недостаточен. Он может покупать все, что предлагается на этой бирже, по любым ценам, при этом выставляя в продажу в РТС значительное количество этих бумаг. Наивные спекулянты, пытаясь заработать, а разница в цене в случае с «Иркутом» была почти двукратная, покупают акции в РТС и переводят их на ММВБ, но к моменту прихода акций их цена на ММВБ уже падает».
Эта книга – великолепное учебное пособие для начинающих изучение производных финансовых инструментов (деривативов). Деривативы лежат в основе множества торговых стратегий, и хотя они существуют уже очень давно, область их применения продолжает расширяться по мере развития финансовых рынков. Одни производные инструменты предельно просты, другие же – очень сложные, однако в любом случае для их эффективного применения необходимо четко понимать связанные с ними риски и выгоды. Книга заинтересует трейдеров, аналитиков, банковских специалистов, а также инвесторов, менеджеров, студентов и преподавателей экономических вузов. 2-е издание.
Новая книга Елены Чирковой, специалиста по финансам и инвестированию, рассказывает о том, куда может завести инвестора-непрофессионала следование широко известным и «почти корректным» методикам инвестирования, предлагаемым в популярных книгах об инвестировании, а также ставка на «уникальные» ноу-хау некоторых модных «финансовых гуру».В первой части мы перелистаем страницы финансовых бестселлеров XX века, в которых доступно изложены методики «верного» вложения средств. Обогатится ли, следуя им, инвестор-любитель или попадет впросак и потеряет накопления?Вторая часть, «Гуруизм в финансах», рассказывает о том, как инвесторы расставались со своими деньгами, доверяя их раскрученным «гуру» инвестирования.Подробный анализ методик инвестирования, в свое время владевших умами многих, и методов их продвижения на рынок позволяет задуматься о том, кто, как и зачем манипулирует нашим финансовым сознанием и кто на самом деле зарабатывает на нас деньги.Книга отличается интересным сюжетом, легким стилем изложения и юмором.
Разумеется, интрига, представленная в заглавии, не может быть исчерпана в содержании не только этой книги, но любой другой, будь она хоть в десять раз объемнее. Долгосрочное инвестирование на фондовом рынке, краткосрочные спекуляции, направленный трейдинг, арбитраж, опционные стратегии, скальпинг – это лишь краткий список методов, с помощью которых зарабатывают биржевые миллионы. Несомненно и то, что в нашем профессиональном биржевом сообществе есть немало интереснейших личностей, внесших свой вклад в формирование того рыночного пространства, в котором любой индивидуум, вчера лишь узнавший о существовании акций в свободной продаже, пытается реализовать свои инвестиционные чаяния.
Вы готовы потратить два часа на то, чтобы узнать, как справиться с рынком?Как ни трудно в это поверить, профессор Джоэл Гринблатт, инвестиционная фирма которого уже 20 лет приносит в среднем по 40 % ежегодной прибыли, готов вас этому научить. Вы сможете добиться результатов, от которых даже у лучших профессионалов и учёных в области инвестиций полезут глаза на лоб. Самостоятельно и без особого риска вы узнаете, как получать ежегодную прибыль вдвое выше среднерыночной.Нет необходимости составлять прогнозы.
Написанная блестящим стилем, книга Г. Хэзлитта является уникальной в том, насколько интересно и доступно излагается сложнейшие проблемы государственного вмешательства и регулирования экономики. Как показывает практика, проблемы, описанные автором на примере анализа взаимодействия государства и экономики США, широко встречаются и в других странах. Не является исключением и Россия: ни одна из описываемых проблем не отсутствует в нашей стране. Причем, как показывает практика, в силу отечественной специфики, острота рассматриваемых проблем применительно к нашему государству, во много раз выше.
Книга способна перевернуть представление об экономике в целом и финансовом мире в частности как самых обычных людей, далеких от названных сфер, так и профессионалов. В ней раскрываются биологические причины иррационального поведения человека и объясняется их влияние на инвестиционные предпочтения. Автор дает конкретные практические советы о том, чем нужно руководствоваться при приобретении акций, облигаций, валюты, золота, недвижимости, получении кредитов и депозитов. Рекомендации помогут вам разбогатеть или по меньшей мере добиться материального благополучия.Книга будет интересна всем, кто интересуется проблемами биржевой игры, и тем, кто хочет разобраться в особенностях человеческого поведения на фондовых и финансовых рынках, увидев их в необычном ракурсе.
Аксиомы биржевых спекуляций, известные также как «швейцарские аксиомы», — непреложные правила для биржевых игроков, вне зависимости от того, на каком рынке их применять — фондовом, валютном или товарном. Финансовая прибыль (либо избежание ненужных потерь) — это результат использования аксиом. Автор предлагает максимально честно взглянуть на рынок и раскрывает читателю основные мотивы человеческого поведения трейдеров, называя вещи своими именами, — азарт, жадность, суеверие и т. п.; при этом одной из основных тем становится понимание риска и умение управлять им, ведь риск — неотъемлемый атрибут игры на бирже, равно как и человеческий фактор.
Это издание – прекрасное руководство по краткосрочной торговле для инвестора, желающего получать доход на фондовом рынке. Автор книги Николай Солабуто с 2002 по 2009 год являлся управляющим активами в ЗАО «ФИНАМ», с 2010 года по настоящее время – управляющий активами компании «БКС». Из книги вы узнаете, как правильно рассчитать объем своих операций на фондовом рынке, какие способы краткосрочной торговли применять, какие графические модели можно использовать для трейдинга, как правильно открывать позиции, где ставить стопы и, главное, где фиксировать прибыль.
В книге рассказывается история главного героя, который сталкивается с различными проблемами и препятствиями на протяжении всего своего путешествия. По пути он встречает множество второстепенных персонажей, которые играют важные роли в истории. Благодаря опыту главного героя книга исследует такие темы, как любовь, потеря, надежда и стойкость. По мере того, как главный герой преодолевает свои трудности, он усваивает ценные уроки жизни и растет как личность.
Перед вами книга, в которой процесс торговли на рынке Forex описан простым и доступным языком. Даже самый далекий от финансовых операций человек сможет легко воспринять материал и успешно применить его на практике. Автор книги, сотрудник одной из ведущих финансовых компаний России «TeleTRADE», расскажет, как с небольшим начальным капиталом начать зарабатывать очень даже неплохие деньги на рынке Forex. При этом не имеет большого значения ваша специальность, возраст, статус и место жительства.В издании отражены все необходимые для работы моменты: открытие торгового счета, ключевые понятия и термины, основные принципы и системы торговли, процесс совершения сделок, технический анализ, а также уникальные советы и рекомендации, основанные на многолетнем опыте автора.Рекомендуется всем, кто хочет зарабатывать на рынке Forex.