Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Учебное пособие - [141]
Hellgardt A. Comparing Apples and Oranges? Public, Private, Tax and Criminal Law in Financial Markets Regulation//Working Paper of the Max Planck Institute for Tax Law and Public Finance. – 2012. – No. 04. -URL: http://ssrn.com/abstract=2083462.
Majaha-JartbyJ., Olafsson T. Regional Financial Conglomerates: A Case for Improved Supervision. – International Monetary Fund, 2005. – 42 p.
The Political Economy of Financial Market Regulation: The Dynamics of Inclusion And Exclusion/ed. by P. Mooslechner, H. Schuberth, B. Weber. -Edward Elgar Pub, 2006. – 255 p.
Wexler J.G. Symposium. Do financial supermarkets need super regulators? // Brooklyn Journal of International Law. – 2002. – Vol. 28. -No. 2,– P. 309–453.
Аналитическая записка «Перспективы возрождения и развития российского рынка капитала» (проект от 29.10.99), составленная компанией «Кадоган Файненшнл» по контракту №CMD-020 от 13 октября 1999 года с Фондом «Центр развития фондового рынка»//Депозитариум, – 1999,– № 9 (18).
В какой форме нужно создавать мегарегулятор?//Открытое правительство: официальный сайт [Электронный ресурс]. – URL: http://большое правительство. рф/debate/4554/?sphrase_id=18885.
Гуриев С М. Мифы экономики: заблуждения и стереотипы, которые распространяют СМИ и политики. – 4-е изд. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2011.– 294с.
Зенькович Е. В. Организационно-правовые проблемы деятельности инфраструктурных институтов финансового рынка // Правовое регулирование фондовых рынков: практика России и зарубежных стран/отв. ред. Н. И. Михайлов. – М., 2012. – 146с.
Кротов Н., Никульшин О. История российского фондового рынка: депозитарии и регистраторы: в 2 кн, – М.: Экономическая летопись, 2007– 504с. Пансков П.,Пансков Д. Проблемы создания международного финансового центра на постсоветском пространстве// Рынок ценных бумаг. -2010,– № 5.
Ларина Л. И. Перспективы создания единого регулятора финансового рынка // Деньги и кредит. – 2005. – № 10.
15. Миловидов В. Д. Либерализм и регулирование финансового рынка // Мировая экономика и международные отношения. – 2012. -№ 9-С. 20–30.
Ческидов Б. М. Модели рынков ценных бумаг, – СПб.: Питер, 2006.-416с.
Глава 11
Информационное обеспечение рынка ценных бумаг
Человек, который покупает ценные бумаги на фондовом рынке, убежден, что он знает то, что другой человек, который ему их продает, не знает. На Уолл-стрит нет игры с нулевой суммой.
Бернард Мэдофф
1. Раскрытие информации на рынке ценных бумаг.
2. Противодействие неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком ценных бумаг.
Глоссарий
Инсайдерская информация — точная и конкретная информация, которая не была распространена или предоставлена, так как ее распространение или предоставление может оказать существенное влияние на цены финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров, данная информация указывается в специальном перечне в Законе об инсайде.
Информация — сведения (сообщения, данные) независимо от формы их представления.
Лента новостей — информационный ресурс, обновляемый в режиме реального времени и предоставляемый информационным агентством.
Предоставление информации — действия, направленные на получение информации определенным кругом лиц или передачу информации определенному кругу лиц.
Раскрытие информации на рынке ценных бумаг – обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации в соответствии с процедурой, гарантирующей ее нахождение и получение.
Раскрытая информация — это информация, в отношении которой проведены действия по ее раскрытию.
Распространение информации — действия, направленные на получение или передачу информации неопределенному кругу лиц.
Распространитель информации на рынке ценных бумаг – информационное агентство, которое в установленном порядке уполномочено проводить действия по раскрытию информации на рынке ценных бумаг.
11.1. Раскрытие информации на рынке ценных бумаг
Информация является ключевым элементом функционирования современных финансовых рынков. Эмитенты, инвесторы, регулирующие органы, принимая те или иные решения, основываются на огромном массиве постоянно изменяющихся данных. В этой связи особую роль приобретает своевременность, достоверность и равная доступность информации, предоставляемой всем заинтересованным участникам рынка. В настоящей главе как раз и пойдет речь о том, каким образом на современном рынке ценных бумаг осуществляется информационное обеспечение деятельности его участников.
Стоит особенно подчеркнуть важность раскрытия информации в рамках фондового рынка. Данная практика получила широкое распространение еще в 1930-е годы вместе с изменением подходов к государственному регулированию рынка ценных бумаг в США[1049]. По словам Роберты Романо, вмешательство государства в сферу регулирования фондовым рынком выявило следующие проблемы:
– отсутствие системы защиты инвесторов от фондового манипулирования ценами и мошенничества;
– недостаточность раскрытия корпоративной информации, при этом, очевидно, что компания, обладающая подобной информацией, не может быть монополистом: корпоративная информация должна считаться общественным достоянием
Эта книга – великолепное учебное пособие для начинающих изучение производных финансовых инструментов (деривативов). Деривативы лежат в основе множества торговых стратегий, и хотя они существуют уже очень давно, область их применения продолжает расширяться по мере развития финансовых рынков. Одни производные инструменты предельно просты, другие же – очень сложные, однако в любом случае для их эффективного применения необходимо четко понимать связанные с ними риски и выгоды. Книга заинтересует трейдеров, аналитиков, банковских специалистов, а также инвесторов, менеджеров, студентов и преподавателей экономических вузов. 2-е издание.
Исследование функций финансов домашних хозяйств и обоснование наличия у них особой, самостоятельной инвестиционной функции является актуальной потребностью экономической науки. В монографии обосновываются теоретико-методологических и методических положений по реализации инвестиционной функции финансов домохозяйств, в том числе, с позиций поиска финансовых механизмов и методов финансового регулирования, адекватных социально-экономическим задачам развития в современных условиях России. Издание рассчитано на научных и практических работников, преподавателей, магистров и аспирантов экономических специальностей.
Разумеется, интрига, представленная в заглавии, не может быть исчерпана в содержании не только этой книги, но любой другой, будь она хоть в десять раз объемнее. Долгосрочное инвестирование на фондовом рынке, краткосрочные спекуляции, направленный трейдинг, арбитраж, опционные стратегии, скальпинг – это лишь краткий список методов, с помощью которых зарабатывают биржевые миллионы. Несомненно и то, что в нашем профессиональном биржевом сообществе есть немало интереснейших личностей, внесших свой вклад в формирование того рыночного пространства, в котором любой индивидуум, вчера лишь узнавший о существовании акций в свободной продаже, пытается реализовать свои инвестиционные чаяния.
Вы готовы потратить два часа на то, чтобы узнать, как справиться с рынком?Как ни трудно в это поверить, профессор Джоэл Гринблатт, инвестиционная фирма которого уже 20 лет приносит в среднем по 40 % ежегодной прибыли, готов вас этому научить. Вы сможете добиться результатов, от которых даже у лучших профессионалов и учёных в области инвестиций полезут глаза на лоб. Самостоятельно и без особого риска вы узнаете, как получать ежегодную прибыль вдвое выше среднерыночной.Нет необходимости составлять прогнозы.
Написанная блестящим стилем, книга Г. Хэзлитта является уникальной в том, насколько интересно и доступно излагается сложнейшие проблемы государственного вмешательства и регулирования экономики. Как показывает практика, проблемы, описанные автором на примере анализа взаимодействия государства и экономики США, широко встречаются и в других странах. Не является исключением и Россия: ни одна из описываемых проблем не отсутствует в нашей стране. Причем, как показывает практика, в силу отечественной специфики, острота рассматриваемых проблем применительно к нашему государству, во много раз выше.
Книга способна перевернуть представление об экономике в целом и финансовом мире в частности как самых обычных людей, далеких от названных сфер, так и профессионалов. В ней раскрываются биологические причины иррационального поведения человека и объясняется их влияние на инвестиционные предпочтения. Автор дает конкретные практические советы о том, чем нужно руководствоваться при приобретении акций, облигаций, валюты, золота, недвижимости, получении кредитов и депозитов. Рекомендации помогут вам разбогатеть или по меньшей мере добиться материального благополучия.Книга будет интересна всем, кто интересуется проблемами биржевой игры, и тем, кто хочет разобраться в особенностях человеческого поведения на фондовых и финансовых рынках, увидев их в необычном ракурсе.