Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Учебное пособие - [132]
1) повышение емкости и прозрачности финансового рынка;
2) обеспечение эффективности рыночной инфраструктуры;
3) формирование благоприятного налогового климата для его участников;
4) совершенствование правового регулирования на финансовом рынке[979].
Правда, Стратегия не поясняет, что имеется в виду под финансовым центром, каковы его признаки и основные характеристики. Будет ли достигнута поставленная цель в случае реализации задач, иными словами, будет ли улучшение правового регулирования и создание рыночной инфраструктуры свидетельствовать о создании финансового центра? Или для этого все же нужно использовать некие иные показатели, например, уровень инвестиций, количество размещений ценных бумаг на организованном рынке и т. п.?
Определение международного финансового центра содержится в Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года[980]. Итак, международный финансовый центр (МФЦ) – это система взаимодействия организаций, нуждающихся в привлечении капитала, и инвесторов, стремящихся к размещению своих средств, которая охватывает участников из многих стран.
Однако в данном документе также отсутствует разъяснение о сути МФЦ. Некоторым образом проясняет позицию регулирующих органов Концепция создания МФЦ. В ней были обозначены критерии конкурентоспособности центра[981]:
1) регулирование финансовых рынков (законодательство, регулирующие органы, налогообложение, судебная система, практика правоприменения и т. д.);
2) уровень развития национального рынка (разнообразие доступных финансовых инструментов, уровень развития финансовой инфраструктуры, наличие специального рынка ценных бумаг для молодых и быстрорастущих компаний, развитость институциональных инвесторов, вовлеченность населения в операции на финансовых рынках, роль рейтингов независимых агентств);
3) интегрированность в глобальные рынки капитала (доступ иностранных участников к национальному финансовому рынку, доступ внутренних инвесторов к активам, торгующимся за рубежом, доступ иностранных активов к обращению и размещению в стране, соответствие национальных стандартов бухгалтерской отчетности мировой практике);
4) наличие квалифицированного персонала;
5) социальная и бизнес-инфраструктура;
6) общая конкурентоспособность национальной экономики (имидж и бренд МФЦ, доверие бизнеса и потребителей и т. д.).
Что характерно, в Концепции содержатся и целевые показатели развития МФЦ в Российской Федерации, что хотя бы дает возможность в будущем провести оценку, удалось ли достичь поставленных целей. В настоящее время, исходя из Глобального индекса финансовых центров (Global Financial Centres Index (GFCI)), Москва занимает невысокие позиции, уступая даже городам из стран, входящих в BRICS [982].
Выборочные данные из Глобального индекса GFCI 12.5, выпущенного в 2012 году[983]:
При таком разрыве в показателях довольно сложно представить возможность коренного изменения ситуации в короткие сроки. Однако это не означает тщетность принимаемых государством и бизнесом усилий. Вот что отмечают отечественные экономисты, в частности, С. Гуриев: «Наивно полагать, что Москва сможет конкурировать с Лондоном или даже Шанхаем через три года. Но развитие финансовой системы поможет сократить глобальные дисбалансы и подойти к следующему кризису более подготовленными» [984].
Кстати, некоторые авторы предлагают скорректировать идею создания МФЦ и настаивают на необходимости построения русскоговорящего центра, который будет ориентирован на потребности финансовых рынков стран постсоветского пространства, прежде всего, участниц ЕврАзЭС[985].
Методы государственного воздействия на экономику подразделяются на прямые и косвенные[986]. Прямые методы в основном связаны с использованием административных средств воздействия на экономические отношения (в случае с фондовым рынком это государственная регистрация выпуска ценных бумаг, лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и т. д.). Косвенные методы основываются на экономических средствах воздействия на регулируемые отношения со стороны субъектов государственно-управленческой деятельности (например, налогообложение доходов, полученных от ценных бумаг или операций с ценными бумагами и финансовыми инструментами срочных сделок).
В данной схеме под государственным регулятором понимаются различные органы государственной власти и Банк России, обладающие соответствующими полномочиями в указанной сфере.
В ст. 38 Закона о рынке ценных бумаг закреплены следующие основы государственного регулирования:
– установление обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;
– государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроль над соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
