Настольная книга финансового директора - [42]
Это сумма, на которую могут сократиться продажи, прежде чем компания достигнет точки окупаемости. Этот показатель особенно полезен в ситуациях, где значительная часть продаж компании находится в зоне риска, например, когда они привязаны к контракту с одним покупателем, который может его аннулировать. Знание запаса прочности дает хорошее представление о вероятности того, что компания окажется в трудной финансовой ситуации, вызванной колебаниями продаж.
| Таблица 5.3. Пример точки окупаемости | |
|---|---|
| Да покупки | |
| Максимальная производственная мощность | $10 000 000 |
| Средний объем продаж в настоящее время | 9 500 000 |
| Норма валовой прибыли | 35% |
| Суммарные производственные издержки | 3 500 000 |
| Тонка окупаемости | $10 000 000 |
| Сокращение производственных издержек | 750 000 |
| Пересмотренный уровень окупаемости | $7 857 000 |
| Максимальная прибыль при пересмотренном уровне окупаемости | S750 050 |
| Таблица 5.4. Пример показателя «запас прочности» | ||
|---|---|---|
| До покупки грузовиков | После покупки грузовиков | |
| Продажи | $2 300 000 | $2 700 000 |
| Корма валовой прибыли | 55% | 55% |
| Постоянные издержки | $1 ООО 000 | $1 200 000 |
| Тонка окупаемости | $1 818 000 | $2182 000 |
| Прибыль | $265 000 | $285 000 |
| Запас прочности | 21% | 19% |
Формула состоит в вычитании точки окупаемости из текущего объема продаж и затем делении результата на текущий объем продаж. Чтобы вычислить точку окупаемости, надо суммарные постоянные издержки разделить на норму валовой прибыли. Эта формула может быть разделена на отдельные продуктовые линии, чтобы лучше увидеть уровни риска в рамках подразделений компании. Формула следующая:
Текущий объем продаж - Объем продаж при текущей
точке окупаемости
Текущий объем продаж
Например, Fat Tire Publishing House рассматривает покупку нескольких грузовиков для доставки ее еженедельного журнала о горных велосипедах Fat Tire Weekly в новые районы распространения. Приобретение этих грузовиков добавит 200 ООО долл. к производственным издержкам компании. Основная информация, относящаяся к этому решению, представлена в табл. 5.4.
Таблица показывает, что в результате покупки грузовиков запас прочности сократился с 21% до 19%. Так как ожидается рост прибыли на 20 ООО долл., руководство должно сопоставить риск дополнительных затрат с выгодой возросшей прибыльности.
Три показателя, рассматриваемые в этом параграфе, концентрируются на прибыли, которая получается при определенных видах затрат. Наиболее рекомендуемым показателем является норма операционной прибыли, особенно отслеживаемая в виде трендовой линии, поскольку она показывает производственные результаты до того, как добавлены какие-либо корректировки, что может исказить истинную картину основной деятельности компании.
Этот показатель выявляет прибыль, полученную от операций после того, как все переменные издержки вычтены из выручки. По сути, он показывает эффективность производственного процесса относительно цен и объемов единиц продаваемых товаров.
Существует два способа измерения валовой прибыли. Наиболее распространенный подход состоит в суммировании накладных расходов, затрат на использованное сырье и прямых затрат на оплату труда, вычитании их из выручки и затем делении результата на выручку. Этот подход учитывает все затраты, которые молено обоснованно связать с производственным процессом. Формула следующая:
Выручка - (Накладные расходы + Использованное сырье + Оплата труда)
Выручка
Проблема этого метода состоит в том, что многие производственные издержки не являются по-настоящему переменными. При гораздо более строгом определении переменных издержек в эту формулу должно включаться только использованное сырье, поскольку это единственные затраты, которые действительно идут в ногу с изменением выручки. Все остальные производственные издержки затем перемещаются в другие производственные и административные затраты, что обычно ведет к очень высокой норме валовой прибыли. Формула следующая:
Выручка - Использованное сырье Выручка
Например, Spanish Tile Company основывает свою систему отпускных цен на валовой прибыли, начисленной на ее товары — указываемые цены должны иметь валовую прибыль, по крайней мере, в 25%, чтобы покрыть административные расходы и дать умеренную прибыль. В последнее время Iberian Tile Company отбирает бизнес у Spanish Tile Company благодаря более агрессивной ценовой политике. Изучение ценообразования у конкурента показывает, что он использует альтернативную модель валовой прибыли, которая берет в расчет только затраты на использованное сырье, которые вычитаются из выручки. Это означает, что конкурент всегда в состоянии предложить более низкие цены, поскольку он не включает в свою ценовую модель прямые затраты на оплату труда и накладные расходы. Iberian Tile Company столкнется с опасностью установления чрезмерно низких цен, если будет продолжать пользоваться своей моделью валовой прибыли. Поэтому она фокусирует внимание на том, как будущие изделия повлияют на узкое звено в ее производственном процессе, каковым является обжиг керамической плитки. Если будущее изделие потребует значительного времени обжига, тогда на него будет устанавливаться гораздо более высокая цена, чем на другие изделия, которые не расходуют так много дорогостоящего ресурса. В результате этого анализа Spanish Tile Company осознает, что ее конкурент имеет более точную и агрессивную ценовую модель, что, вероятно, приведет к еще большим потерям продаж для Spanish Tile в будущем.
