Как все испортить и разорить бизнес. 13 мифов об управлении бизнесом в России - [34]

Шрифт
Интервал

Предположим, ваша компания приносит в год 100 миллионов рублей выручки, а ее чистая прибыль составляет 10 % от выручки (очень хороший по современным меркам результат), или 10 миллионов рублей в год. Предположим также, что вся прибыль поступает в виде живых денег (и вам не приходится, к примеру, списывать невозвратную дебиторскую задолженность) и что акционеры компании добровольно отказываются от дивидендов, реинвестируя всю прибыль в развитие компании. Схема заведомо упрощена, потому что на сумму свободного денежного потока на конец года влияет не только прибыль, но и амортизация, уровень запасов, кредиторской и дебиторской задолженности и так далее. Но для иллюстрации такая схема подойдет.

Итак, вы можете реинвестировать в свой бизнес не более 10 миллионов рублей, или 10 % от выручки. Компания компании рознь, но, как правило, увеличение оборотного капитала на 10 % редко позволяет вырасти бизнесу более, чем на те же 10 %. И это плохая новость, если у вас амбициозные планы. При таких темпах роста у вас уйдет около семи лет на то, чтобы, например, удвоить выручку. Более того, даже если инфляция в стране не двузначная, 10 %-ный рост де-факто означает отсутствие роста. Помимо этого, за семь лет вам наверняка придется инвестировать во что-то, не ведущее к существенному росту бизнеса (например, обновить учетную систему или купить новый станок вместо устаревшего), а акционеры рано или поздно захотят получить дивиденды.

Для более быстрого роста нужны инвестиции. Кто-то продает часть бизнеса инвестиционным фондам, рассудив, что лучше быть владельцем 40 % акций крупной компании, чем 100 % малой. Кто-то идет в банк, кто-то – на биржу. У каждого варианта свои плюсы и минусы. В первом случае основатель лишается части бизнеса, зато новый инвестор может не требовать возврата в ближайшее время и готов помогать вам в других вопросах, то есть становится вашим партнером. Банк потребует уплаты процентов с первого дня. Помогать он вам не будет, но до тех пор, пока вы обслуживаете свой долг, вы остаетесь собственником бизнеса.

Вариант с инвестором сложный. Инвестора трудно найти, он капризен и разборчив, особенно в наши дни. Некоторые бизнесы (например, слишком узкоспециализированные компании) вообще не привлекательны для инвесторов. Банк представляется решением технически более простым и быстрым. И получение займа в банке, вопреки распространенному мнению, часто оказывается выгоднее инвестирования собственных средств.

Начать стоит с того, что заем от акционера не бесплатен, как ошибочно полагают некоторые. Акционер создал бизнес, вложив в него силы и средства, в том числе ради получения материального дохода. И хотя реинвестирование прибыли может не облагаться процентами напрямую (например, если акционер не ждет быстрой отдачи или помогает бизнесу в трудные времена), рано или поздно рачительный акционер должен сесть и сопоставить вложенные за все годы в бизнес средства, включая нераспределенную прибыль, с полученными им за то же время дивидендами. Полученную рентабельность вложенных средств необходимо сравнить со средней рыночной доходностью капитала. И если доходность акционера окажется ниже, чем рентабельность возможных альтернативных вложений, то бизнес работал неэффективно.

Это очень важный момент. Многие предприниматели настолько идентифицируют себя со своими компаниями, что даже гипотетически не рассматривают возможность альтернативных инвестиций, перевода капитала в другие проекты. И напрасно, ведь сопоставление доходности ваших инвестиций в действующий бизнес со среднерыночной полезно с точки зрения оценки его эффективности, даже если вы до конца своих дней планируете заниматься только им.

Бизнесмен – это тот, кто инвестирует свои силы, средства, энергию и эмоции в то, что принесет ему больше всего дохода, самореализации и удовольствия. Это может быть один проект или несколько. Это может быть бизнес или фондовый рынок. Это может быть недвижимость или венчурные инвестиции, семейный бизнес или публичная компания. Бизнес в своем высшем смысле – это постоянное перемещение ресурсов (финансовых, человеческих, временных) в зоны максимальной эффективности. Удачливый бизнесмен – тот, кто извлекает максимальный эффект из имеющихся ресурсов.

Поясним концепцию альтернативных инвестиций на упрощенном примере. Давайте представим себе трех инвесторов, открывших три одинаковые компании и вложивших в них по 30 миллионов рублей. Годовая выручка каждого бизнеса составляет 100 миллионов, чистая прибыль – 5 % от выручки, или 5 миллионов рублей в год. Предположим также, что вся прибыль является доходом акционера.

Первый инвестор (инвестор А) вложил все 30 миллионов в бизнес. Доходность его инвестиций можно проиллюстрировать следующей таблицей.



Инвестор Б также поначалу вложил все 30 миллионов в бизнес. Но потом он решил диверсифицировать риски и купить недвижимость. Он изъял из оборота бизнеса 10 миллионов рублей, заменив их банковским кредитом на ту же сумму под 12 % годовых. На эти 10 миллионов рублей он купил объект недвижимости и сдал его в аренду за 1,2 миллиона в год. Доходность его инвестиций выглядит так:


Еще от автора Святослав Борисович Бирюлин
Стратегия жизни. Как спланировать будущее, наполненное смыслом и счастьем

«Если вы ощущаете постоянную тревогу и неуверенность, если вам кажется, что день заполнен бесполезной суетой, если чувствуете, что принадлежите не себе, а своей работе или семье, то вам не хватает продуманной жизненной стратегии», – убежден автор этой книги, эксперт по стратегическому мышлению Святослав Бирюлин. Чтобы взять управление жизнью в свои руки, реализовать задуманное, ощущать драйв и глубокую удовлетворенность от происходящего, необходимо написать собственный жизненный сценарий. Личная стратегия – это прочная нить, на которую нанизываются жемчужины ваших ежедневных усилий. Эта книга поможет: • разобраться в собственных желаниях и мечтах; • поставить цели, от которых запоет душа, и достигать их день за днем; • ежедневно расставлять приоритеты с учетом вашей миссии; • создать свой уникальный жизненный сценарий и жить в соответствии с ним – осмысленной, управляемой и счастливой жизнью. Бонус для пользователей ЛитРес! В апреле 2020 года в Москве пройдет живой тренинг по разработке личной стратегии и онлайн-вебинар «Стратегия жизни».


Мыслить стратегически. Как разработать стратегию бизнеса и сделать стратегическое мышление частью повседневной жизни компании

Прежде чем взяться за перо, я много лет проработал в коммерческих предприятиях в качестве первого лица. Я не только работал (и работаю) генеральным директором крупных российских компаний из самых разных сфер — общепит, производство, отделочные материалы, — но и входил (и вхожу) в советы директоров государственных и частных компаний. Я бы никогда не написал эту книгу, если бы не московские пробки. Обилие «пробочного» времени, привычка записывать свои мысли и современные цифровые технологии сделали эту книгу возможной.В этой книге я делюсь собственным опытом и впечатлением от других прочитанных книг.


Рекомендуем почитать
Китайцы: руководство по применению

«Руководство…» написано по итогам десяти лет работы автора в закупках электронных товаров в Китае, чем он занимается с 2010-го года по настоящее время. Книга разъясняет, как устроено производство продукции в Китае, как организована торговля, рассказывает о специфике и особенностях поставщиков, образе жизни, менталитете и мышлении китайцев, которые влияют на конечный продукт.


Неликвиды и излишки: как выявить и обезвредить. Как выявить неликвиды товаров и материалов, ликвидировать их, определить причины их возникновения и не только

Это первая книга о неликвидах и излишках для руководителей и специалистов по логистике и закупкам, основанная на опыте российских компаний. Книга включает в себя описание критериев выявления невостребованных товаров и материалов, возможных причин их возникновения, а также мероприятий по избавлению от них. Книга поможет специалистам по закупкам, логистике и категорийным менеджерам построить работу в своей компании по управлению неликвидами и минимизировать их наличие. При подготовке книги были проработаны существующие доступные материалы специалистов в области логистики, управления запасами и категорийного менеджмента. Будет полезна специалистам оптовых и розничных торговых компаний; теме неликвидов в производственных компаниях посвящена отдельная глава. Книга публикуется в авторской орфографии и пунктуации.


Как найти идею и начать зарабатывать

Эта книга для тех, кто мечтает получать жизненную прибыль: удовольствие и доход от любимого дела. Мечтает, но никак не может решиться. Мечтает, но не начинает. Почему так бывает? Мы боимся что-то менять в своей работе, потому что не знаем, как сделать правильный выбор. Потому что зависим от мнения окружающих. Потому что больше ориентируемся на внешние факторы — модно, престижно, доходно и т. д. — а не на свои личные ресурсы и потенциалы. Потому что у нас нет точки опоры, которая поможет разобраться со многими вопросами о профессиональной самореализации. Мы боимся поменять то дело и работу, которые привыкли делать на то, чем мечтаем заниматься.


Гонорары современного писателя. 2018-2020 гг.

Андрей Ангелов со свойственной ему прямотой – честно рассказывает о гонорарах современных писателей. Конкретные цифры и сроки, без всякой «воды и вуали». Также затронута тема тиражей и мошенников, действующих под крылом издательства ЭКСМО.


Сетевые коммуникации

Общение в сети ничем особенно не отличается от обычного, прямого общения между людьми. Это такое же общение, то есть обмен словами, мыслями или эмоциями между людьми. Вы сможете практически познакомиться с общими правилами общения в сети на примере такого вроде бы простого действия, как составление отзыва. Если честно выполнить все предложенные задания, можно будет узнать что-то новое — о других и о себе.


Статистический анализ взаимосвязи в Excel

Рассматриваются такие инструменты статистического анализа взаимосвязи, как корреляционный и регрессионный анализ. Техника работы в пакете Excel изучается на примере смоделированных данных. Затем полученные навыки применяются к анализу реальных данных по ценам в интернет-магазине и биржевым котировкам на Московской бирже.