Как обычному человеку со средней зарплатой успеть в течение жизни стать миллионером - [48]
Чтобы понять почему, надо представить, какие последствия повлечет за собой эффект удвоения цен на оба бизнеса. Обоим придется удвоить прибыли и довести до $4 млн, чтобы устоять перед инфляцией. На это большого ума не надо: надо просто продать то же количество товара ценой в два раза больше и, если считать, что маржа прибыли не изменилась, прибыли тоже удвоятся. Но, чтобы осуществить этот план, оба бизнеса должны, вероятно, удвоить инвестиции в чистые материальные активы, ведь инфляция затронет и эту сферу в той же мере. Чтобы продажи удвоились, требуется, чтобы соответственно больше долларов ушло на приобретение складских запасов и расходных материалов. Доллары, работающие в виде фиксированных активов, будут реагировать на инфляцию с запозданием, но они в любом случае найдут отражение в нем. И все инвестиции из-за инфляции не будут производить улучшения показателя отдачи от инвестиций. Мотивация для этих инвестиций – выживание бизнеса, а не процветание их владельцев.
Как мы помним, See’s имела материальные активы стоимостью в $8 млн. Итак, она должна заплатить дополнительные $8 млн, чтобы финансировать капитал, наложенный инфляцией. Прозаический бизнес тем временем имеет бремя более чем в два раза – и нуждается в дополнительном капитале в $18 млн.
После того, как пыль уляжется, прозаический бизнес, зарабатывающий сейчас $4 млн ежегодно, может все еще продаваться за балансовую стоимость, или за $36 млн. Это означает, что их владельцы заработали только один доллар на каждый дополнительно инвестированный доллар (это тот же доллар-за-доллар, результата которого вы добились бы, если бы положили эти деньги на сберегательный счет).
В то время, хотя See’s зарабатывает $4 млн он может быть продан за $50 млн если оценить той же мерой, которую применил Баффетт, покупая его тогда. Итак, он получил выгоду в $25 млн номинальным выражением, в то время как инвестировал в дополнительный капитал $8 млн, т. е. более $3 в номинальном выражении на каждый дополнительно инвестированный $1.
Инфляция отражается отрицательно на любом бизнесе, который работает без заемных средств (так же, как и всякий другой), и которому нужно какое-то количество материальных активов, чтобы вести дела.
И этот факт труднее всего понять обычным людям. Традиционная мудрость, доминирующая много лет, гласит, что бизнес, основанный на уйме материальных активов в виде природных ресурсов, строений, станков и оборудования, более всего защищен от инфляции, но она уже стала неразумной. Она уже не работает в этом духе. Обремененный материальными активами бизнес в общем имеет очень низкую отдачу от активов, часто с трудом генерирует достаточный капитал, чтобы финансировать инфляционные нужды бизнеса, ничего не оставляя для роста, распределения среди владельцев или приобретения нового бизнеса.
Разница между реальным бизнесом и теми учениями, которые даются студентам в бизнес-школах
Пилот гонок на «Формуле 1» в каждом соревновании теряет 4 кг. На тех же гонках, но в компьютерной игре игрок («пилот») теряет 0 кг. А в чем разница? В реальных гонках пилот знает, что любая ошибка может содержать в себе опасность для здоровья и даже угрожать его жизни. А компьютерному игроку при любых ошибках (в независимости их количества) такая опасность не грозит.
На турнирах высшего ранга футболист за матч может потерять 4–5 кг. Футболист, сидяший на скамейке запасных и не принимающий участия в игре, также теряет около 2-х кг. Выходит, что половина потеря веса приходится на эмоциональную составляющую.
Аналогично, когда человек изучает бизнес в высших учебных заведениях или составляет бизнес-план на бумаге (участник автогонок на компьютере). В таких обстоятельствах результат не угрожает его финансовому здоровью (худшее, что может случиться, – не получит удовлетворительную оценку от лектора). В реальном бизнесе – игра на настоящие деньги. Человек осознает, что исходом не обязательно будет прибыль (финансовый успех). Ошибки реально оцениваются деньгами, и при очень серьезных ошибках убытки могут быть весьма опасными для финансового здоровья, и если долгое время пренебрегать неблагоприятными обстоятельствами, можно и «откинуть копыта» (разориться, влезть в долги или остаться с кредитом, который нечем будет отдавать в ближайшее время, разве что, боже упаси, квартирой, в которой живешь).
Coca-Cola
Компания Coca-Cola использует для сбора данных от интеллектуальных торговых автоматов сотовую телефонную связь и инфракрасные сигналы. Эти машины, уже поступившие в эксплуатацию в Японии и Австралии, передают в центр сведения о числе проданных банок, о запасе монет различного достоинства и об обнаружении подтекания напитка. Их анализирует программа составления графика перезарядки автоматов, работающая на ПК в офисе местного разливочного цеха, и распечатывает путевые листы для водителей, в которых указывается, что и куда следует завезти на следующий день. В Австралии внедрение схемы доставки банок с напитками по мере надобности позволило сократить среднее число автоматов, простаивающих без дела, с 20 % до менее чем 1 %, что положительно сказалось на объемах продаж. Водители тоже довольны: им платят за фактически доставленный товар, и производительность их труда выросла на 50 %. Повышенная эффективность снабжения торговых автоматов и оптимизация маршрутов движения автомобилей открыли перед Coca-Cola перспективу удвоения объема бизнеса в регионах Ближнего и Дальнего Востока в течение 3–5 лет без строительства дополнительных разливочных цехов.
Сборник статей посвящен исследованию современных проблем реформирования отечественной системы бухгалтерского учета на основе МСФО и подготовки российскими организациями финансовой отчетности в формате МСФО. Особенностью данного сборника является то, что в нем представлены статьи как известных ученых в области бухгалтерского учета, так и работы молодых авторов, аспирантов, магистрантов и студентов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации.Сборник предназначен для специалистов, интересующихся современными проблемами бухгалтерского учета и отчетности.
В данной книге освещены вопросы оформления сделок с недвижимость с использованием материнского капитала, а также даны практические рекомендации по получению и использованию средств материнского капитала.Текст построен в виде вопросов и ответов. В вопросах описаны типичные ситуации, которые встречаются в большинстве случаев. Ответы на вопросы даны подробные со ссылками на закон. В некоторых случаях дан пошаговый план действий, выполнив который можно с легкостью решить возникшую проблему.
Детально излагаются методики построения стационарных и нестационарных статистических моделей по прогнозированию курса доллара США с использованием программ EViews и Excel. При этом прогнозы по курсу доллара к рублю делаются с упреждением в один месяц, две и одну неделю, а по курсу евро к доллару — с упреждением в один день. Особый акцент сделан на составлении (с установленным инвестором уровнем надежности) прогнозов цен покупки и продажи валют для работы на валютном рынке на основе разработанных статистических моделей.
Покупка автомобиля — сложный, ответственный, а иногда и опасный процесс. В сфере автомобильного бизнеса всегда хватало различного рода мошенников, для которых ничего не стоит оставить доверчивую жертву и без машины, и без денег. Рассказывается, где и на чем вас могут обмануть, а также как избежать обмана и что противопоставить мошенникам, о чем нужно помнить, отправляясь на авторынок, по каким признакам определяется истинный возраст подержанного автомобиля, на что обратить особое внимание при его внешнем осмотре, как маскируют дефекты двигателя и подвески, почему нельзя покупать машину по доверенности, как обманывают в автомобильных салонах (на валютных курсах, на укомплектованности машины, на продаже аксессуаров втридорога) и о многом другом.
Автор подробно описывает ход развития, угрозы и последствия нынешнего экономического кризиса. Основная цель книги – помочь читателям выжить в сложившейся в стране новой экономической ситуации, даются советы, позволяющие не впадать в панику и достойно пережить трудные времена.Для широкого круга читателей.
Функционирование финансового рынка России представляет чрезвычайный интерес для любого экономически самостоятельного человека. Что такое инвестиции и что делать со своими сбережениями, как подступиться к акциям и к бирже, что такое ПИФы и ОФБУ – не всегда ясно даже хорошо образованному человеку, ибо экономическая специфика ненамного легче, скажем, медицинской или технической.В данной книге в форме ответов на часто задаваемые вопросы рассказано о финансах и сбережениях, о доходах и инвестициях, о методах и инструментах, доступных на современном российском финансовом рынке для любого читателя, располагающего некоторыми деньгами и желающего их сохранить и приумножить.Книга рассчитана на широкий круг читателей, задумывающихся о своем финансовом благополучии.