Как делаются деньги? - [59]

За пять минут до закрытия он выдает последнюю купюру Федерального резерва. В течение дня Джону удавалось сохранять самообладание, не демонстрируя клиентам свою обеспокоенность. Но теперь, когда деньги закончились, его бьет озноб. Он попеременно смотрит то на часы, то на окно в ожидании приближающихся клиентов. За одну минуту до закрытия в офис Джона приходит городской сплетник, чтобы обналичить свою расписку на 100 долларов. С тех пор как Джон признался в своей незаконной схеме, он пообещал себе, что больше никогда никого не обманет. Поэтому предприниматель рассказывает все как есть: он не может дать человеку денег, потому что все резервы были сняты людьми, собирающимися на ярмарку. Вместо этого он убеждает посетителя в том, что стоит ему только дождаться понедельника, и тогда у Джона будет полно наличных, чтобы ему заплатить. Кажется, что клиент принял его объяснение, но Джон покидает офис с неспокойным сердцем.

При таком сценарии могут произойти две вещи. Проблема недостаточных средств может остаться просто практической проблемой из порядка реального. Даже если сплетник поведает о своем опыте другим людям в городе, они могут воспринять новость как временное явление, как если бы в продовольственной лавке закончились все яйца, потому что все вдруг решили напечь пирогов. Однако ситуация может также перерасти в проблему из воображаемого порядка. Это бы случилось, если бы люди в целом потеряли веру в конвертируемость долговых расписок Джона – если бы нарушилась их фантазия о конвертируемости. Что, разумеется, привело бы к панике. Утром понедельника Джона бы встречали не фермеры и игроки, желающие заплатить по своим долгам. Вместо этого его ждала бы толпа разъяренных людей, желающих незамедлительной выплаты наличных.

Давайте представим, что с бизнесом Джона все в порядке. Предположим, что всем плевать на старого сплетника, может из-за того, что люди знают, что он просто сплетник, может из-за того, что они слишком заняты торговлей, выпивкой и игрой в казино на ярмарке, чтобы заботиться о скучных банковских передрягах. И давайте также представим, что в понедельник вернулось достаточное число людей, чтобы заплатить наличными за свои долги, так что Джон восстановил рабочее соотношение резервов. Так или иначе, произошедшее оказалось травмирующим опытом для Джона. Он решает предпринять меры, чтобы сократить или даже полностью исключить риск паники. Будучи предпринимателем, Джон также полагает, что тем самым он может повысить прибыльность своего бизнеса. У Джона есть две идеи:

Поскольку риск того, что у банка закончатся наличные, был вызван желанием его клиентов получить деньги, чтобы потратить их в соседнем городе, Джон сперва связывается с тамошним банкиром. Оказывается, банк установил систему, которая в принципе идентична той, что есть у Джона, и поэтому местный банкир испытывает те же затруднения, что и Джон. Когда в городе Джона устраивается ярмарка, люди из соседнего города снимают с депозитов крупные суммы наличности для своих трат. Когда это случается, банк иногда сталкивается с риском ликвидности. Два банкира быстро заключают взаимовыгодное соглашение. Банк из соседнего города соглашается принимать долговые расписки по номинальной стоимости в качестве уплаты долга, или процентов, или в качестве депозитов. В свою очередь, Джон соглашается поступать так же с расписками, выпущенными банком из соседнего города. Более того, два банка открывают кредитные линии друг с другом, посредством чего их долговые расписки засчитываются в пользу друг друга по мере поступления. Раз в год баланс пересматривается и, если необходимо, выравнивается с помощью наличных переводов одного банка другому. Когда параметры соглашения урегулированы, о новом сотрудничестве между двумя банками сообщается общественности. Все клиенты банков в обоих городах проинформированы о том, что теперь они могут получать долговые расписки в банке другого города в качестве платы за товары или услуги, будучи при этом полностью уверенными в том, что их собственный банк их возместит. Соглашение подается, конечно же, как знак дружбы и доверия: каждый выиграет от возросшей торговли и перемещений между двумя городами.

Соглашение имело следующий эффект. Когда в соседнем городе происходит очередная ярмарка, Джон не испытывает никакого оттока наличных с депозитов. Люди больше не беспокоятся о том, чтобы конвертировать свои долговые расписки в наличные, поскольку все торговцы в соседнем городе – даже казино – с радостью принимают расписки Джона по номиналу. Соглашение, похоже, не только сокращает риск паники, но даже позволяет Джону выпустить еще больше долговых расписок и увеличить коэффициент отношения наличности к непогашенной задолженности до 1: 20, поскольку его расписки теперь имеют более широкое хождение.

Увидев, как бизнес по выдаче денег в долг оказал весьма положительное влияние на процветание города, мэр начинает очень благосклонно относиться к деятельности Джона. Поэтому Джону удается убедить мэра в их взаимной заинтересованности в укреплении бизнеса. Крах бизнеса Джона будет катастрофой не только для него самого, но и для всего города. Поэтому мэр соглашается с тем, что городской совет должен участвовать в поддержании ликвидности бизнеса Джона. Принимается соглашение: если Джон снова окажется близок к тому, чтобы исчерпать свои наличные резервы, городской совет незамедлительно предоставит кредитную линию, благодаря которой Джон может получить наличные для того, чтобы удовлетворить клиентов, желающих погасить свои долговые расписки.