Итоги, 2014 № 08 - [29]

По курсу Майдана / Дело / Капитал / Загранштучки

По курсу Майдана

/ Дело/ Капитал/ Загранштучки

 

Украина, переживающая нелегкие времена, безусловно, заслуживает внимания инвесторов. Давайте посмотрим на ее фундаментальные показатели. С середины 2012 года украинский ВВП показывал снижение, по итогам 9 месяцев 2013 года ее экономика упала на 1,1 процента. Промышленное производство падает с начала 2012 года: минус 5,8 процента за 2012 год и минус 5 процентов за 2013 год. Золотовалютные резервы сократились на 15 процентов с начала 2013 года. При этом в стране нет высокой инфляции, а курс гривны к доллару находился в диапазоне 8—8,3 гривны за доллар весь 2013 год. Сильное движение курса произошло лишь в последний месяц.

Украинский рынок представлен активами, номинированными в украинских гривнах: это 173 эмитента акций и 26 эмитентов облигаций с сотней выпусков. Кроме этого, есть 19 выпусков государственных еврооблигаций, номинированных в долларах. Украинская биржа рассчитывает два индекса акций: UX и UXagro. UX включает в себя 10 эмитентов. Индекс UX практически не отреагировал на политический кризис. Весь 2013 год и начало 2014-го он колебался в диапазоне 800—1000 пунктов. С начала волнений диапазон не изменился. Второй индекс UXagro — индекс украинских аграрных компаний. С середины 2012 года UXagro колеблется в диапазоне 1000—1200 пунктов. Украинский рынок акций остается рынком третьего эшелона и имеет крайне зависимый узкий сырьевой потенциал. Приток средств на него возможен при условии готовности инвесторов идти не просто в рисковые, а в высокорисковые активы и сырьевые истории одновременно.

Процентные ставки по государственным еврооблигациям Украины делает их достойной альтернативой рынку акций. На протяжении 2013 года ставки по еврооблигациям страны росли вместе с доходностями еврооблигаций других развивающихся экономик и доходностями казначейских облигаций США. Обострившийся политический кризис запустил новый виток роста доходностей.  К концу второй декады февраля ставка по полугодовым долларовым еврооблигациям Украины взлетела до 28 процентов, доходность двухлетних бумаг — до 18 процентов. С одной стороны, это говорит о высокой вероятности дефолта, а с другой — является демотиватором инвестиций в акции, так как предоставляет привлекательную альтернативную доходность в долларах. Наступление дефолта предполагает сильнейший обвал рынка акций, притом что потенциал роста с учетом динамики промышленного производства и ВВП неочевиден. Поэтому инвесторам, готовым к риску, имеет смысл присмотреться именно к суверенным еврооблигациям этой страны.

Разрушитель легенд / Автомобили / Новости

Разрушитель легенд

/ Автомобили/ Новости

 

Небо голубое, трава зеленая, Земля вращается вокруг Солнца, у BMW — задний или в крайнем случае полный привод. Хотя стоп. Последнюю аксиому баварцы недавно порвали в клочья, сняв гриф секретности с BMW 2-й серии Active Tourer.

«Активный путешественник» заставит фанатов эмблемы-пропеллера икнуть как минимум трижды: у него не только переднеприводная компоновка, но и трехцилиндровый мотор, и не то чтобы типичная для BMW форма кузова: в Мюнхене вылепили конкурента мерседесовскому B-классу — скорее однообъемник, чем хетчбэк. Впрочем, миловидный.

Если на корме «мило-вэна» поблескивает шильдик 218i, значит, передние колеса крутит поперечно расположенный движок 1.5 от нового Mini Cooper. Не спешите иронизировать: благодаря твинскрольной турбине отдача вполне приличная — 136 л. с. и 220 Н.м. Пусть Active Tourer разгоняется до 100 км/ч не за 7,8 секунды, как легкий Mini, бодрость в теле есть: 9,3 секунды уходит на забег с шестиступенчатой механикой, 9,6 — с шестидиапазонной АКПП.

Старшая бензиновая версия, 225i, воли рукам не дает, комплектуется строго восьмиступенчатым автоматом. А в бой рвется, как молодежная зажигалка: 6,8 секунды до первой сотенной отсечки и 235 км/ч максималки. Оба агрегата не возражают против Аи-92 и расходуют его запасы рачительно: 218i ест порядка пяти литров на сотню, 225i — на литр больше. Еще выгоднее обзавестись дизелем: 218d потребляет в среднем 4,1 литра независимо от количества педалей и выезжает из девяти секунд.

Конструкторы «тележки» сюрпризов не преподнесли: как и соплатформенный Mini, BMW 2-й серии Active Tourer оснащен облегченной алюминием передней подвеской McPherson и задней многорычажкой. Повадки обещают драйверские, со временем появятся и полноприводные модификации.

Интересно, что Active Tourer длиннее «единички» на смешные 18 миллиметров (4342 миллиметра), а по расстоянию между осями (2670 миллиметров) даже уступает ей. Казалось бы, однообъемник логичнее отнести к 1-й серии, а цифру 2 помещать только на двухдверные, околоспортивные модели — не для того ли купе и кабриолет разводили с хетчбэками? Но в штаб-квартире рассудили иначе. Может, готовят еще более компактный «Турер»...

Нам, покупателям, до этих маркетинговых тонкостей дела нет. Зато есть дело до удобного, просторного и продуманного салона. Посадка водителя ближе к минивэнистой, чем к легковой, обзорность на высоте, ниш и емкостей предостаточно, в списке опций прописана стеклянная крыша. Самый что ни на есть друг семьи! К тому же «грузоприимный». На готовность к переезду намекают 468-литровый багажник с электрифицированной дверью, которая понимает «жесты ногой», спинка переднего пассажирского сиденья, склоняющаяся перед длинномерами, и задний ряд, разрезанный на сегменты в пропорции 40:20:40. Три секции оставляют больше простора для творчества да еще и двигаются вперед-назад, варьируя соотношение складской и жилой площади.