Инвестирование в акции. Практический курс - [30]

Так вот изначально я собирался купить акции компании Amgen, она специализируется на лекарствах от рака и других серьезных заболеваний. Так вот что можно заметить по ее показателям. Капитализация достаточно высокая – около 140 млрд долларов. Но, видно, что достаточность собственного капитала низкая и высокая задолженность. Рентабельность по операционной прибыли почти 40 %, это хороший показатель и мультипликаторы не слишком завышены. Денежные потоки растут, но не сильно, а вот свободный кэш уменьшается, возможно инвестируют в разработки. Дивиденды 2,7 %, это средний показатель для американского рынка. После этого я зашел во вкладку Аналитика, где можно посмотреть на конкурентов этой компании и сделать сравнения. Если отсортировать по капитализации, то самыми крупными в этой индустрии являются Johnson & Johnson, Pfizer, Merck, Novartis и AbbVie. Pfizer у меня уже есть в портфеле. Давайте отсортируем по финансовой устойчивости. Если убрать японские и швейцарские компании, то первые места занимают Johnson & Johnson и Biogen по 7 баллов. Давайте отсортируем по рентабельности. Здесь уже 10 баллов имеет Biogen. И давайте посмотрим на мультипликатор P/E. По нему Biogen менее перекуплен чем Johnson & Johnson.

Такой короткий просмотр и анализ компаний из одного сектора побудил меня сместить мое внимание на Biogen. Давайте посмотрим более внимательно на ее показатели. Что мы видим: достаточность собственного капитала лучше, а долгов меньше. Altman score высокий, то есть компания стабильна. Рентабельность очень хорошая, даже на 10 % выше чем у Amgen, мультипликаторы тоже отличные. Денежные потоки растущие, то что нам и надо. Долг тоже растет, но соразмерно росту прибыли, и компания может его спокойно обслуживать. Если кликнуть на вкладку Financials, то увидим, что за последние 10 лет средний рост выручки составлял 18 %, операционная прибыль еще больше. Это очень хорошие показатели.

Поэтому сравнив таким образом несколько компаний, Biogen начинает мне нравится больше. Естественно, я буду потом смотреть на технический анализ и высматривать хороший момент для входа, а также более детально изучу последние новости по компании. Но в любом случае хотел показать, каким образом я быстро просматриваю финансовые показатели по компании перед покупкой ее акций.

Итак, если суммировать. На самом деле, я также как и вы, читаю и смотрю много аналитики и аналитических обзоров, и поэтому названия тех или иных компаний и акций постоянно в моей орбите внимания. И вот когда появляется новая компания, о которой я слышу впервые, первое, что я делаю, это конечно сначала узнаю немного о ней, чем она занимается, и потом смотрю ее фундаментальные показатели на gurufocus.com или похожих сайтах. Особое внимание в фундаментале обращаю на растущие денежные потоки, уровень задолженности, рентабельность и ее мультипликаторы по сравнению с ее конкурентами из этой же отрасли.

Но здесь также важно сделать небольшой дисклеймер. Все это может необязательно касаться акций, которые я покупаю на будущее, в которые верю, что они кардинально изменят индустрию, так называемые дисраптеры. Например, Tesla, по фундаментальным показателям у нее еще не все так хорошо, год назад было еще намного хуже, но тем не менее, она как раз и является таким дисраптером – она меняет всю автомобильную индустрию и заставляет меняться остальных автопроизводителей. Не даром, некоторые аналитики прогнозируют, что ее капитализация может в будущем взлететь и до 2–5 трлн долларов. Или например, компании из биотехнологической отрасли. В последнее время я очень много вкладываюсь в них. Сейчас у меня имеются акции нескольких компаний из этой индустрии (Exelixis, Editas Medicine, Intellia Therpeutics, Supernus Pharmaceuticals и др.). У некоторых из них тоже не очень хорошо с точки зрения фундаментального анализа, отсутствует прибыль например, но это из-за того, что они вкладывают много в разработки, и если все сложится успешно, они могут взлететь очень быстро.

Поэтому фундаментальные показатели очень важны, особенно для компаний с уже устоявшейся бизнес-моделью, но для быстрорастущих компаний я делаю небольшие исключения при оценке и бОльшее внимание уделяю положительной динамике и потенциалу.

Ну и естественно, это не единственное, на что я обращаю внимание. Новости по компании также очень важны. Например, компания решила открыть новое перспективное направление, например относительно недавно Disney запустил свой собственный стриминговый канал Disney plus. Конечно, инвесторы воспринимают эту информацию положительно, и поэтому хотя финансовые показатели этого еще не учитывают и доходы от этой новой деятельности начнут поступать только через несколько месяцев а то и лет, но инвесторы будут позитивно оценивать эти новости, и так как они покупают будущее и потенциал, то поэтому акции начнут расти. Или например, крушения самолетов Боинг 737 Макс. Ведь до крушения у компании все шло хорошо, а эти новости вкупе с последствиями от коронавируса на туристическую отрасль опустили ее акции в затяжное пике, и еще непонятно как долго они там будут оставаться. Это к тому, что надо оценивать совокупно все факторы, не только финансовые показатели, но и новости по компании, ситуацию в экономике страны, в отрасли и в мире.