Инвестиционная стратегия населения на рынке российских акций - [16]

Для обеспечения исполнения обязательств по срочным сделкам на бирже функционирует надежная система управления рисками. За счет собственных средств биржи сформированы резервный фонд покрытия рисков в размере 250 млн руб. и гарантийный фонд по клирингу на рынке фондовых деривативов в размере 250 млн руб. На срочном рынке ММВБ действуют маркет-мейкеры, поддерживающие двусторонние котировки, что способствует росту ликвидности. Общее число членов секции срочного рынка составило 190 организаций, а количество участников торгов срочного рынка Фондовой биржи ММВБ достигло 130 банков и финансовых компаний. Усилия ММВБ по дальнейшему развитию срочного рынка направлены на расширение перечня обращающихся инструментов, в первую очередь за счет запуска торгов опционными контрактами. Кроме того, предполагается дальнейшее расширение номенклатуры деривативов на фондовые, процентные и валютные активы, а также внедрение новой системы управления рисками с технологией портфельного маржирования на базе методологии анализа рисков портфеля SPAN, разработанной Чикагской товарной биржей (СМЕ) и применяемой многими ведущими биржами и клиринговыми организациями мира.

Являясь инфраструктурным элементом товарного рынка, ЗАО «Национальная товарная биржа» (НТБ) организует торги поставочными фьючерсными контрактами: фьючерсным контрактом на пшеницу 3, 4, 5-го классов (объем контракта 65 тонн) с условиями поставки EXW (франко-склад) – элеваторы ЮФО, фьючерсным контрактом на экспортную пшеницу (объем контракта 60 тонн) с условиями поставки FOB (франко-борт) – порт Новороссийск, фьючерсным контрактом на рис (объем контракта 5 тонн) и фьючерсным контрактом на крупу рисовую (объем контракта 5 тонн) с условиями поставки EXW на складах региона ЮФО. НТБ с 2002 г. принимает участие в проведении государственных товарных и закупочных интервенций на рынке зерна, является уполномоченной биржей Минсельхоза России. ЗАО «Национальная товарная биржа» учреждено в июле 2002 г. с целью организации биржевого товарного рынка. В состав его акционеров входят: Российский зерновой союз, Союз сахаропроизводителей России, системообразующие предприятия АПК, ЗАО ММВБ и др. НТБ имеет лицензию ФСФР России на право организации биржевой торговли по различным товарным секциям, а также по секции стандартных контрактов.

Расчеты и клиринг

Наряду с организацией торгов Группа ММВБ предоставляет профессиональным участникам полный комплекс расчетных и клиринговых услуг. Обеспечение максимально возможных гарантий исполнения сделок – главный принцип работы биржи. Функции клирингового центра на валютном рынке ММВБ с декабря 2007 г. выполняет ЗАО АКБ «Национальный клиринговый центр». На фондовом и срочном рынках ММВБ в настоящее время клиринг осуществляет ЗАО ММВБ.

Небанковская кредитная организация Закрытое акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий» (НКО ЗАО НРД) – крупнейший расчетный депозитарий России, входящий в Группу ММВБ, обслуживает биржевые и внебиржевые сделки со всеми видами эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов, а также предоставляет расчетные банковские услуги, включая денежные расчеты по сделкам участников финансового рынка.

Головной депозитарий, обеспечивающий хранение глобальных сертификатов и депозитарный учет 99 % выпусков корпоративных облигаций, выпусков субфедеральных и муниципальных облигаций, обслуживает 100 % сделок на рынке ОФЗ и облигаций Банка России, более 99 % биржевых сделок на рынке корпоративных и региональных облигаций, большинство сделок с акциями, а также сделки с ПИФами и зарубежными ценными бумагами. В соответствии с договорами с Банком России НКО ЗАО НРД является Расчетным центром организованного рынка ценных бумаг (ОРЦБ), кредитной организацией, уполномоченной осуществлять расчеты по кредитным и депозитным операциям Банка России.

НКО ЗАО НРД – прямой участник расчетов системы банковских электронных срочных платежей Банка России (БЭСП).

НКО ЗАО НРД является Национальным нумерующим агентством по России, замещающим нумерующим агентством по СНГ, которое присваивает ценным бумагам международные коды ISIN и СИ. Для реализации модели с центральным контрагентом по всем заключаемым сделкам на биржевых рынках Группы ММВБ создан ЗАО АКБ «Национальный клиринговый центр» (НКЦ), который получил лицензию Банка России на осуществление банковских операций и стал первой в России организацией, специализирующейся на клиринговой деятельности на биржевых и внебиржевых рынках. В его функции входят также определение и расчет обязательств участников клиринга, организация их исполнения на основе принципа «поставка против платежа» и контроль за размерами рисков, принимаемых на себя участниками. Учредителями НКЦ являются ЗАО ММВБ и ЗАО НДЦ, уставный капитал составляет 0,7 млрд руб. В 2007 г. НКЦ приступил к клиринговому обслуживанию на биржевом валютном рынке ММВБ. В дальнейшем НКЦ планирует взять на себя выполнение функций центрального контрагента на рынке РЕПО государственных ценных бумаг, а затем на фондовом и срочном рынках.

Технологии

Группа ММВБ обладает электронной торговой, клиринговой, расчетной и депозитарной системами, соответствующими современным мировым стандартам по параметрам надежности, производительности, защищенности и непрерывности бизнеса. Программнотехнический комплекс, включающий эти системы, работает в реальном масштабе времени. Телекоммуникационная сеть комплекса обеспечивается ведущими поставщиками сетевых услуг и охватывает всю территорию России. Ядром глобальной торговой сети ММВБ служат два вычислительных центра – основной и резервный. Системной платформой торгово-депозитарного комплекса Группы ММВБ являются Hewlett-Packard UNIX-серверы (около 100).