Финансы и кредит - [26]

• являются высоколиквидными активами;

• ограничивают и снижают финансовые риски.

Ценные бумаги можно классифицировать по различным критериям:

• по происхождению – на первичные и производные, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг (опционы, фьючерсы, депозитарные расписки);

• по типу – на долевые (дают право на долю в уставном капитале), долговые (свидетельствуют о том, что их владелец одолжил определенную сумму эмитенту), платежные;

• по форме существования – на документарные и бездокументарные;

• по сроку существования – на срочные и бессрочные;

• по форме выпуска – на эмиссионные (размещаются выпусками) и неэмиссионные;

• по форме собственности – на государственные и негосударственные;

• по территории распространения – на российские, еврооблигации, иностранные ценные бумаги;

• по типу использования – на инвестиционные (капитальные) и неинвестиционные (обслуживают расчеты – вексель, чек и др.);

• по идентификации владельца – на именные и предъявительские;

• по характеру обращения – на рыночные и нерыночные;

• по уровню риска – на безрисковые, со средней степенью риска, рисковые;

• по уровню доходности – на бездоходные, со средней доходностью, высокодоходные;

• по степени ликвидности – на ликвидные и неликвидные;

• по видам эмитентов – на государственные, муниципальные, корпоративные, ценные бумаги кредитных организаций.

Основными видами ценных бумаг являются акции, облигации, деривативы (производные ценные бумаги).

Акция – эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право собственности на долю в уставном капитале АО. Акционеры являются коллективными собственниками имущества и имеют права на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть стоимости имущества, остающегося после его ликвидации.

Обязательные реквизиты акции:

• наименование эмитента и его адрес;

• государственный регистрационный номер;

• дата выпуска;

• вид акции и ее номинальная стоимость;

• имя держателя (для именной акции);

• размер уставного капитала на день выпуска акции;

• срок выплаты дивидендов;

• подпись руководителей или уполномоченного лица;

• печать эмитента.

Акции могут не выдаваться на руки акционерам. Вместо них выдается сертификат акций – документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг.

Акции делятся на обыкновенные (с правом голоса) и привилегированные (с фиксированным дивидендом).

Облигация – долговое обязательство эмитента уплатить владельцу облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость и ежегодно до погашения – фиксированный или плавающий процент.

Еврооблигации – выпускают вне страны происхождения валюты для размещения среди зарубежных инвесторов. Они не попадают под юрисдикцию ни одной из стран (российские бумаги в итальянских лирах, долларах).

Депозитарные расписки – это производные ценные бумаги, выпущенные на бумаги иностранного эмитента. Они бывают двух видов: американские (АДР), которые обращаются в США, и глобальные (ГДР), обращающиеся в Западной Европе.

Срочными финансовыми инструментами являются опционы и фьючерсы.

Опцион – это ценная бумага, подтверждающая право владельца на куплю-продажу базисного актива по фиксированной цене через некоторое время.

Фьючерс – это контракт на куплю-продажу базисного актива в будущем по определенной цене. В отличие от опциона фьючерс – не право, а обязательство.

Хеджирование – покупка акций с одновременной продажей фьючерсного контракта (продажа в будущем этих же акций с целью страхования ценовых рисков).

12.2. Участники рынка ценных бумаг

Субъекты (участники) рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, т. е. вступают между собой в экономические отношения по поводу ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения:

– эмитенты;

– инвесторы;

– фондовые посредники;

– организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

– государственные органы регулирования и контроля.

Эмитенты – организации, выпускающие ценные бумаги в обращение. В качестве эмитентов обычно выступают государство, коммерческие предприятия и организации.

Инвестиционная компания – юридическое лицо, действующее не за счет клиента, а за свой собственный счет. Основными функциями инвестиционной компании являются выпуск собственных ценных бумаг (акций, облигаций), вложение полученных средств в ценные бумаги, купля-продажа ценных бумаг в качестве дилера (ценные бумаги реализуются часто только среди юридических лиц). Базовой функцией инвестиционной компании является андеррайтинг – покупка и гарантированная покупка ценных бумаг при их первичном размещении для продажи инвесторам.

Инвестиционный фонд – один из видов инвестиционной компании, его специфика в России заключается в привлечении средств населения. Существуют следующие виды инвестиционных фондов; акционерные (открытого типа) и паевые.

Инвестиционный фонд в виде открытого АО выпускает обыкновенные акции, которые могут быть проданы всем желающим. Объем акций не ограничен, и в любое время может быть сделана дополнительная эмиссия.