Эксперт, 2013 № 15 - [6]
Так что проблем с финансированием покупки «Номоса» у корпорации, по всей видимости, не будет. «“Открытие” уже провело две допэмиссии; есть новость, что корпорация также обратилась к ВЭБу за кредитом на четыре миллиарда рублей. Но этого пока все равно недостаточно, чтобы полностью закрыть сделку по приобретению “Номоса”, которая должна обойтись примерно в 60 миллиардов рублей, — рассуждает МихаилМамонов , эксперт ЦМАКП. — Очевидно, у владельцев “Открытия” есть уверенность, что недостающие деньги они привлекут без проблем: ходят слухи, что кредит на покупку “Номоса” может предоставить ВТБ. Я полагаю, это будут долгосрочные кредиты, к тому же можно ожидать, что и у ВЭБа, и у ВТБ ставки будут ниже рыночных».
Корпорация, которая всех раздражает
Ни одна финансовая группа не порождает вокруг себя столько слухов и домыслов, сколько «Открытие», — и вместе с тем никто не может сказать ничего внятного или хотя бы четко что-то сформулировать.
«На рынке есть стойкое убеждение, что для развития “Открытия” используются не собственные средства, которых на столь масштабные проекты просто не хватило бы, а ресурсы неких крупных инвесторов, которые не показывают себя, развивая актив для перепродажи. Но никаких подтверждений этой информации у меня нет», — признался «Эксперту» топ-менеджер одной из инвесткомпаний. Основания для таких утверждений дает отчетность корпорации. В 2009–2011 годах агрессивно растущие активы ФК «Открытие» (см. график) были в значительной части обеспечены средствами клиентов. Это деньги, которые находились на депозитах и текущих счетах банка «Открытие», причем в основном эти счета принадлежали физлицам, а 16% этих денег составляли вклады всего десяти человек (в 2010 году эти десятеро и вовсе предоставляли корпорации почти треть клиентских средств).
В 2011–2012 годах корпорация активно выходила на долговой рынок с облигационными займами — но ни у одного инвестиционного дома, даже крупного, нет никакой аналитики по этим бумагам, и это при том, что ФК «Открытие» привлекла 22 млрд рублей и собирается занимать еще.
Корни же успеха корпорации участники финансового рынка видят в том, что в самый разгар кризиса, в 2009 году, 19,9% ее акций купил ВТБ, заплатив за этот пакет 5 млрд рублей. Получение денег в момент, когда их не было практически ни у кого, и позволило «Открытию», как утверждают финансисты, начать агрессивно наращивать свои активы. «Вспомните кризис: все лежало, никто ничего не покупал. В то время и более крупные структуры были готовы отдать часть своего бизнеса, но у них ВТБ ничего не купил, зато купил пакет у “Открытия”», — замечает управляющий одной из инвесткомпаний (в момент подготовки материала появилась новость, что ВТБ выходит из капитала корпорации). В тот же период «Открытие» активно занялось санацией банков — сначала корпорация вошла в капитал РБР, потом — банка «Петровский», а позже в капитал Свердловского губернского банка. Все они были постепенно присоединены к банку «Открытие».
Предправления ФК «Открытие» Рубен Аганбегян строит крупный банковский бизнес
Фото: Виктор Зажигин
В самом «Открытии» до некоторой степени признают, что кризис был важен для нового витка развития, но уверяют, что дело вовсе не в ВТБ. «Абсолютно весь бизнес группы “Открытие” оказался не затронут кризисом 2008 года, и, в то время как целый ряд финансовых групп столкнулся с потребностью внутренней реструктуризации либо работал с тяжелыми ситуациями своих клиентов, группа “Открытие” оказалась в достаточно здоровой финансовой ситуации с хорошей командой», — говорит председатель правления ФК «Открытие» РубенАганбегян . Он напоминает, что в кризис у финансовых компаний были две основные проблемы: первая — разрывы ликвидности, когда крупные и долгосрочные проекты финансировались очень короткими позициями, и вторая — раздутая база затрат. «Многие группы наняли огромное количество очень дорогого персонала под определенные идеи и проекты, которые должны через какое-то время выстрелить. Вот у “Открытия” таких проектов не было. Банк строили достаточно консервативно», — добавляет г-н Аганбегян.
Жажда поглощений
Банк — ключевой сейчас бизнес корпорации. Собственно, история «Открытия» как раз и интересна тем, что инвесткомпания путем ряда покупок выстроила довольно крупный банк — тогда как в российской практике инвесткомпании либо существуют отдельно от банковского бизнеса (БКС, «Финам», «Алор»), либо являются частью крупных финансовых групп («ВТБ Капитал», «Уралсиб Кэпитал»), либо присоединяются к крупному банку, как бывшая «Тройка Диалог», ныне Sberbank CIB. Известно, что в 2006–2007 годах «Открытие» пыталось определить, по какому пути пойдет развитие финансового рынка в России: по пути США, где сильна роль инвестиционных компаний, или по европейскому пути, когда основными игроками являются коммерческие банки, — для этого корпорация даже консультировалось с ЦБ. Вскоре стало очевидно, что основные деньги крутятся в коммерческих банках.
