Доходное инвестирование - [22]

«3) Вы писали, что хорошо заработали на кризисе. Это в смысле купили акции в кризис? Но откуда взяли на это деньги? Из дивидендов (особенно если на них жить) это сделать сложно, там будет буквально несколько процентов от объема портфеля и это ни на что не повлияет. Теория говорит хранить значительные средства в деньгах/депозитах как раз на этот случай. Есть ли у вас такие запасы, какой их процент от объема портфеля?»

Доходная стратегия позволяет накапливать наличность к кризису не думая об этом специально. Если внимательно посмотреть на акции в 2006–2007 годах, то станет очевидно, что тогда мало что можно было купить из дивидендных акций, а значит, чтобы не дисбалансировать сильно портфель приходилось копить наличность. Плюс большая часть дивидендных бумаг так выросла к тому времени в цене, что уже не давала удовлетворительной дивдоходности — эти акции также продавались. Деньги накапливались на брокерских счетах в основном, депозитов тогда, насколько я помню, у меня или вовсе не было или было немного. Конечно, на кризисе я мог заработать намного больше — мои успехи в этом деле более чем скромны. Но все же это был первый кризис, который я наблюдал с точки зрения биржевого инвестора. И я не пускался во все тяжкие, не рисковал и не нервничал — это тоже дорогого стоит. В любом случае, сейчас я уверен, что лучшая стратегия не подгадывать ничего специального под кризис, а дать «естественным» индикаторам доходной стратегии делать свое дело. Наверное, мы все переживем на этом сайте еще не один кризис — будем вместе обсуждать и оттачивать мастерство «кризисных инвестиций».

«4) В случае кризиса есть такой риск: цены на акции падают, компании урезают дивиденды, денег на жизнь перестает хватать и приходится продавать акции по крайне-невыгодным ценам. В случае затягивания кризиса можно проесть значительную часть портфеля просто «на жизнь», как с этой угрозой боретесь?

Давай посмотрим, что в реальности произошло в 2008 году. Да, цены на акции упали. Но дивидендные выплаты мало кто сократил. Дивиденды наоборот выросли. Мажоритарии очень нуждались в деньгах для поддержки развивающихся бизнесов и выводили через дивиденды эти деньги из бизнесов развитых, в которых, как правило, и сидят доходные инвесторы. Потом у нашего брата, доходного инвестора, есть тайное оружие — мы без риска можем продавать колл-опционы против своего портфеля акций — это дополнительный источник ежемесячной наличности на критический случай. Правда придется тогда раз в неделю поглядывать за рынком… Если это кому-нибудь нужно, я напишу отдельную статью про работу долгосрочного инвестора с опционами.

«5) Как определять, какую сумму «можно» тратить на жизнь? Скажем, если человек работает на окладе — он может тратить практически всю зарплату, если зарплата стабильна, а о пенсии он не думает, то его арифметика проста:)

Но в случае с нестабильными доходами (в виде дивидендов) возникает такая проблема: как я могу «подписаться» на увеличение постоянных расходов (например, решить строить дом или купить авто и подписаться на КАСКО), если мои доходы переменны и могут меняться в широких пределах… В банковском деле это называется согласованием по срокам активов/пассивов, как тут ее решать?»

Я придерживаюсь консервативного подхода: на жизнь надо тратить столько, сколько нужно или столько, сколько есть. Ответ на этот вопрос находится не в недрах финансовой теории, он лежит в практике жизни. Мы все по-разному хотим жить и хотим разную жизнь. В моей жизни деньги занимают не очень большую роль и я всегда стремлюсь эту роль и вовсе свести на нет. Я думаю, что невозможно абстрактно определить сумму, которую разумно тратить на жизнь. Это тема для «большого разговора за полночь»:). Я обыкновенно стараюсь понять, какую жизнь я себе хочу, понять в чем разница между тем, что я хочу и тем как я живу сейчас и теоретически стремлюсь к китайскому идеалу с нормой накоплений в 60 %…

По второму абзацу вопроса мне кажется ответ лежит в предыдущем пункте. Я не начинаю строить дом не имея плана, сметы расходов и накоплений, немного превышающих эту смету. Из практики я понимаю, что расходы на строительство и обустройство дома будут стремиться превысить смету в два раза — надо быть к этому готовым. Таким образом, сейчас я, имея необходимую сумму для завершения строительства на руках, продолжаю откладывать часть своих доходов «на стройку» и остановлюсь тогда, когда сумма на руках у меня будет в два раза перекрывать планируемые расходы.

Еще один важный момент: не в таких уж широких пределах меняются доходы. По моему опыту, зарплатные доходы более волатильны чем дивидендные при разумно диверсифицированном портфеле.

Тезисы вебинара, начало

Что такое инвестиции

Есть три способа обращения со своим доходом. В двух случаях из трех вы будете снова и снова думать о деньгах.

Вы можете тратить больше, чем зарабатываете. В этом случае вам приходится часто думать о деньгах. Это путь суеты, долгов и бесчестия.

Вы можете тратить столько, сколько зарабатываете. На этом пути вы свободны. Это путь беспечности.

Вы можете тратить меньше, чем зарабатываете. В этом случае Вы неизбежно становитесь инвестором. Это путь забот.