Деньги без дураков. Почему инвестировать сложнее, чем кажется, и как это делать правильно - [103]

Тем более не протягивайте пачку денег частным лицам. Если у вас есть очень весомые основания доверять такому лицу, пусть управляет, но средства лежат на вашем счете. У вас биржевой счет, у управляющего пароль к терминалу. Вывести деньги с вашего счета напрямую он не может, но любой профессионал все равно знает, как украсть. Перелив в неликвидных стаканах, конечно. Справится любой школьник.

Поэтому перед стартом задайте управляющему вопрос, есть ли у него возможность украсть деньги? Намерения-то, понятно, нет, а вот возможность? Если он скажет, что нет, одно из двух: либо совсем новичок, который не знает даже таких азов, а зачем вам новичок? Либо знает, но почему-то нечестен с вами. А зачем вам обманщик? То есть правильный ответ на вопрос: «Да, я в любой момент могу украсть ваши деньги». Вот с этим человеком можно работать. Если не страшно.

8.5. Правила удаления. — Семь раз отмерь, чтобы не порезаться. — Баффетт терпел и нам велел. — Виды в окне

Входя в стратегию, четко знайте, когда и почему будете выходить.

Неважно, своя стратегия или взятая у кого-то. Не иметь ответа заранее означает метаться по стратегиям, собирая лоссы. Пока все хорошо, вопросов нет, а потом будет поздно думать. Точнее, думать никогда не поздно, но придется это делать в обстановке, когда думаться будет плохо.

Ключевой вопрос: если стратегия теряет деньги — это время такое или алгоритм такой?

От ответа зависит, терпеть или бежать. Если стратегия нормальная, с ней, скорее всего, все нормально и сейчас. Но! Очень тщательно отбирайте. Лучше лишний месяц подумайте, посчитайте, рынок никуда не денется. Изучая стратегию, работайте не ее адвокатом, а сыщиком и прокурором.

Представьте, что вам платят за любой компромат на нее или ее автора. Ройте, и вам нароется. Заклеймили стратегию — молодец, переходите к следующей. Не грустите, вы заняты серьезным делом. Вам с ней жить. И вы должны ей доверять так, как люди доверяют жене или мужу. То есть больше, чем просто знакомому, коллеге, собеседнику. Вы бы доверили случайному знакомому свои деньги? А здесь придется.

Но если выбор сделан, считайте, что подписали брачный контракт, по которому ранний развод для вас наказуем. Ранний развод — это истерия и собирание лоссов на лоях случайного колебания эквити. Основания для развода должны быть веские, а не жалкие «я уже три месяца в минусе». Можно и год быть в минусе, не усомнясь в стратегии. Баффетт, что ли, в нем не был?

И все-таки, когда стратегия ломается?

Уход в минус еще ничего не значит. Приговор, когда стратегия не делает того, что должна по своему определению.

Например, не реализует преимущество к бенчмарку в нормальных условиях, не ловит волатильность при наличии волатильности и т. д. Если индекс упал на 20 % за год, а ваш портфель, целиком состоящий из акций, всего лишь на 10 %, у вас отличная стратегия. Вот если рынок вырос за год на 50 %, а вы всего на 40 %, это хуже. Но еще не приговор. Тот же Баффетт специально оговаривал для своих инвесторов, что есть тип рынка, на котором он может отставать от рынка: истерично бычий. Когда все растет безумно, плохое может расти быстрее хорошего.

Приговор стратегии выносится в широком окне. Для каждой стратегии — своя ширина.

Если за два-три года вялого роста или боковика портфель акций дал то же самое, что и индекс, пора пересмотреть его принципы. Или не мудрить и купить, наконец, индекс. Небольшая вероятность выкинуть хорошую вещь здесь будет (вдруг это худшие три года за столетие?), но в целом теория вероятностей будет за вас. Для спекулятивной стратегии окно у́же. Год в минусе — это уже знак. Особенно если год волатильный, а стратегия трендовая. А вот итоги квартала — ни о чем. Но это для небыстрых систем. Если вы играете ХФТ, ее слом поймется быстрее. И это одна из фишек, за которые ХФТ-шники так любят свои поделки.

Вообще, стремление заработать на бирже сразу и много — путь в никуда.

«Желающий разбогатеть в течение дня будет повешен в течение года». Почти все, кто предлагает вам «сразу и много», подталкивают к виселице. Особенно стоит остеречься новичку, когда ему дали понять, что сейчас он заработает «на лохах». Не важно, на бирже или на улице. Например, «выкупим у лоха вещь, подлинной цены которой он не знает». Антиквариат или недвижимость. Или акцию дальнего эшелона, по которой у нас якобы инсайд.

Это стандартный способ разводки, рассчитанный на нюансы психики. «Раз в схеме уже означена жертва и это не я, значит, я на выигрышной стороне, пусть с плохими парнями». Но откуда следует, что с вами поделились реальной схемой, а не приманкой? Обычно вероятность того, что конечным лохом в схеме окажетесь именно вы, достаточна, чтобы отказаться от этой идеи. Быть плохим, но успешным обычно не так легко, как кажется новичку, и требует большего проявления самостоятельности.

Заметьте, чтобы потерять деньги в такой игре, надо быть одновременно плохим и глупым. Умный жулик откажется играть не в свою игру. Кристально честный человек просто откажется. В результате честность выгоднее, чем может показаться на первый взгляд.

Глава 9. Тонкости темной стороны