Деньги без дураков. Почему инвестировать сложнее, чем кажется, и как это делать правильно - [102]
И еще. Трейдеры торгуют ботами, инвесторы набирают портфель. И те и другие свободные люди. С утра проснулся — уже свободен. По крайней мере от рынка. Подписываясь на то, что вы будете торговать чьи-то сигналы, вы готовы посвящать этому время? Какое? Весь день? Час? Пять минут в любое, заранее непонятное время дня? Это точно самое лучшее, чему вы можете посвятить свое время?
Учтите, что большая часть «торговых сигналов» теряет деньги.
Просто потому, что сливает большая часть торгующих. Это априорная вероятность по теореме Байеса. Какие ваши доказательства, что выбранные вами сигналы лучше массива в среднем? Если на сайте продавца о них написано хорошо, то хорошо написано на любом сайте любого продавца. Мы не отрицаем, что сигналы, возможно, отличные, уже озолотившие клиентов, — но как вы их отличите-то? А если ваша компетенция столь высока, что отличите, — может быть, стоит уже продавать сигналы, а не покупать?
Автоследование — это услуга брокера. Вы выбираете торговый счет некоего игрока, который вам нравится. Подключаетесь. На вашем счете начинают копироваться его сделки. Профит?
Автоследование несет те же риски, что и сигналы, исполняемые вручную, плюс как минимум два дополнительных. Первый из них, как ни странно, упирается в повышенную комфортность. Если вы начали сливать капитал своими руками, по крайней мере, вы знаете, сколько на сегодня слито. И можете остановиться там, где у вас болевой порог. Автоследование работает без вас. Спите спокойно. Чем спокойнее спится, тем больше риска. Однажды глянув, как идут дела, можете обнаружить, что слито сколько угодно.
Автоследователи обычно считают, что у них будет та же доходность, что и на мастер-счете. Той же — не будет.
Комиссию видно сразу, но дьявол глубже. Проскальзывание. Если за стратегией идет капитал в миллионы рублей, оно неизбежно. Допустим, оно 0,1 % от сделки. Стратегия на третьем плече. Позиции держатся в среднем неделю. Итого 0,1 % × 2 (вход и выход) × 3 (плечо) × 50 (округленно недель в году) = 30 % годовых. Этих денег даже никто не присвоил. Комиссию снял дьявол, сидящий в автоследовании по определению. И это еще умеренный дьявол, с понятием. Представьте, сколько вы переплатили бы на интрадейной торговле.
Если уж собрались чему-то автоследовать, рассчитайте издержки заранее.
Точно знайте, какие инструменты, какое плечо и как часты сделки. Инструменты должны быть гиперликвидными, плечо небольшим, сделки нечастыми. Что значит «небольшое» и «нечастые», точно сказать нельзя. Факторы важны в их совокупности. Как считать проскальзывание, примерно понятно. Если вы знаете, какой сайз, и смотрите в стакан, вы можете прикинуть, каким примерно будет разовое проскальзывание. Дальше просто перемножаете.
Если есть возможность узнать, как дела у тех отчаянных ребят, что уже подписались, узнайте обязательно. При этом вам нет дела до их эмоций, не важно даже, в плюсе они или в минусе. Цифра, которую надо узнать, это размер транзакционных издержек. Если у стратегии по итогам года 50 % прибыли и было бы даже больше, если бы издержки не съедали по 5 % в месяц, ее подписчик будет рад. Но радоваться нечему. 50 % ему дал случай, а 5 % он платит в любом случае — почувствуйте эту разницу.
А если купить не подключение к стратегии, а саму стратегию?
Никогда не инвестируйте в черный ящик: покупая торгового робота, требуйте алгоритм.
Давайте усилим эту мысль.
Можно купить торговую систему без робота, но не робота без торговой системы.
Робот, если вы не знаете его принцип, скорее всего, обладает отрицательной полезностью.
Дурацкий фетишизм в том, чтобы ценить вещи дороже знания, и вот робот — это как бы «ценная вещь», а система — всего лишь какое-то бла-бла-бла. Ведь продать систему означает продать несколько абзацев текста. Новичок не понимает, как несколько абзацев текста могут стоить несколько тысяч долларов, но абзацы как раз могут. А вот программа, которая делает неизвестно что и почему, не стоит ничего. Биржевой черный ящик со временем непременно станет картонной коробкой для сбора милостыни.
И не покупайте системы, которые умнее, чем вы сами. Например, я бы никогда не купил код какой-нибудь ХФТ-шки — я не знаю толком, что с этим делать. В идеале надо покупать то, что могли бы придумать сами, если бы знали, где копать, копали бы чуть упорнее или не жалели времени.
Если же хотите, чтобы вашими деньгами управляли напрямую, главное правило звучит очень просто.
Не протягивайте деньги так, чтобы их можно было взять и не отдать.
Ни ПИФ, ни ETF не могут сбежать с деньгами. Они, может быть, и хотели бы, но, строго говоря, ваше имущество будет лежать не у них. Они могут выбирать между разными акциями, но не между акциями для вас и виллой в Италии для себя. «Инвестиционная компания», зарегистрированная невесть где, всегда стоит именно перед этим выбором: акции для вас и вилла в Италии для себя.
