Бухгалтерский финансовый учет - [180]

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами ее возникновения могут быть:

• недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

• невыполнение плана реализации продукции;

• нерациональная структура оборотных средств;

• несвоевременные поступления платежей от дебиторов;

• товары на ответственном хранении и др.

Для целей управления платежеспособностью удобно использовать платежный календарь либо смету (план) движения денежных средств, при составлении которых необходимо как минимум достичь баланса между остатками денежных средств на банковских счетах и в кассе и ожидаемыми поступлениями платежных средств за период, с одной стороны, и платежными обязательствами на тот же период – с другой.

Основные методы обеспечения платежеспособности организации:

• поддержание положительного значения показателя собственных оборотных средств;

• поддержание финансовых коэффициентов ликвидности в пределах допустимых значений;

• увеличение доли денежных средств в выручке;

• ускорение оборачиваемости оборотных активов и их элементов;

• отслеживание платежеспособности дебиторов и принятие мер по погашению их задолженности; сокращение финансового цикла и др.

15.4. Методика анализа коэффициентов финансовой устойчивости

Следующая группа индикаторов, характеризующих финансовое состояние, – это группа показателей, характеризующих финансовую устойчивость организации.

Наиболее значимыми для целей анализа являются коэффициенты:

• автономии (К_а) (формула приведена выше);

• финансирования (К_ф);

• коэффициент финансовой активности (капитализации, финансовый леверидж) (К_{ф. л}) (формула приведена выше);

• финансовой устойчивости (К_{ф. у}).

Чем выше значение коэффициента автономии, тем более финансово устойчивым, стабильно работающим и независимым от внешних кредиторов считается организация. В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине от 30 % (критическая точка) до 70 %.

Высокий уровень коэффициента автономии предполагает стабильное финансовое положение организации, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. Такое положение служит защитой от больших потерь в периоды депрессии и гарантией получения кредита для самой организации. При снижении уровня коэффициента автономии до значений, меньших чем 0.5, вероятность финансовых затруднений у организации возрастает. Анализ коэффициента автономии проводят путем оценки:

• его динамики за ряд лет;

• изменения структуры составляющих компонентов;

• определения влияния этих изменений на его уровень.

Полученные результаты дают возможность прогнозировать финансовую устойчивость организации в будущем.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных, и рассчитывается по формуле:

К >ф = СК / ЗК.

Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества сформирована за счет заемных средств), свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Коэффициент капитализации (финансовой активности), именуемый уровнем финансового левериджа, с позиции финансового менеджмента имеет исключительно важное значение для определения рекомендуемой структуры капитала и оценки финансового риска. Показатель характеризует структуру источников, отражает степень зависимости организации от заемных средств. Однако анализ данного коэффициента необходимо проводить в комплексе с показателями оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Он характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников, а именно собственных средств организации, средне– и долгосрочных обязательств (ДО).

К >ф. у = (СК + ДО) / Активы.

При анализе показателей финансовой устойчивости следует иметь в виду, что в практической деятельности требуется соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы (Собственный капитал × 2) – Внеоборотные активы,

поскольку считается, что долгосрочные пассивы и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы.

Финансовая устойчивость характеризует такое состояние финансов, которое гарантирует организации постоянную платежеспособность и служит залогом выживаемости и основой стабильности. На устойчивость организации влияют такие факторы, как:

• положение организации на товарном рынке;

• производство дешевой и пользующейся спросом продукции;

• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

• наличие платежеспособных дебиторов;

• эффективность хозяйственных и финансовых операций.

В процессе проведения анализа следует учитывать также и то обстоятельство, что финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).