Банковская тайна времен Оранжевой революции - [25]

НАС ЗАВАЛИЛО ДЕНЬГАМИ

В 2004 году Кабинет министров не давал Нацбанку уснуть. Мало того, что в экономике уже существовали предпосылки для инфляции. Социальные выплаты, сделанные правительством Виктора Януковича, подстегнули эти процессы, и лишь чудом удалось избежать повторения безудержного роста цен, который наблюдался в 1990-х.

Нацбанк объективно не мог противодействовать всем факторам роста цен. Не в нашей власти было насытить рынки продовольствием или договориться с нефтяниками — и то, и другое является прерогативой правительства. А оно заставляло Госинспекцию по ценам контролировать стоимость товаров на рынках. Едва ли можно было говорить об успешности такой политики.

Помню, еще в 2003 году, когда я только стал первым зампредом НБУ, Николай Азаров проводил совещание правительства на тему инфляции. Каб-мин пытался подключить к решению проблемы Госинспекцию и Нацбанк, чтобы вместе думать, как конт-ролировать растущие цены.

Азаров дал мне слово, и я заявил, что если мы будем контролировать цены на мясо, хлеб и молоко, то скоро доберемся до холодильников, телевизоров и машин. Это путь в никуда. Нужно понимать, что если повышается платежеспособный спрос, то единственным адекватным ему противодействием будет рост предложения. Внутреннее предложение нарастить за короткий срок было невозможно, значит, следовало увеличить ввоз товаров из-за рубежа. А еще тогда нужно было повышать тарифы на коммунальные услуги. Конечно, политически это было невыгодно, но тарифы оттянули бы деньги на себя.

Естественно, меня послушали, и на этом дело кончилось. Структурные реформы — сложный процесс, потому что они не имеют характера одномоментного действия. Никто не стал брать на себя ответственность за сложные преобразования, позитивные результаты от которых были бы видны лишь спустя годы. Не развили даже товарного предложения по продуктам питания. Как следствие, на одни и те же грабли разные правительства наступали и в 2004-м, в 2005-м и в 2008-м годах. В этих случаях государство нарастило социальные выплаты, не обеспечив адекватное товарное покрытие. Это привело к инфляции.

Национальный банк осенью 2004 года сделал основной акцент на борьбе с излишним ростом монетарной базы. Деньги буквально наводнили страну. На фоне сверхдоходов экспортеров примерно с середины лета сторонники обоих кандидатов в Президенты — Виктора Януковича и Виктора Ющенко — стали заводить в страну капитал для финансирования выборов. Полагаю, это были сотни миллионов долларов.

Как известно, в Украине лишь формально курс гривны считается плавающим. Реально существовала и до сих пор сохраняется жесткая привязка цены национальной валюты к доллару. Гарантом стабильности курса выступает Национальный банк. В случае если предложение безналичной валюты превышает спрос на нее, регулятор проводит интервенцию и выкупает избыточные объемы по установленной им цене. И наоборот, если спрос выше предложения, НБУ продает доллары из резервов. Таким способом удерживается необходимый курс.

Первые девять месяцев Национальный банк работал согласно первому сценарию. Чтобы сохранить курсовую стабильность, с января по сентябрь регулятор выкупил валюты на 32,5 млрд. грн. Особенно много пришлось приобрести с мая по август — почти 3,2 млрд. долл. В банковскую систему поступило почти 17 млрд. грн. Эту огромную сумму нужно было обезвредить, иначе она могла перерасти в инфляцию спроса. Когда денег больше, чем предлагаемых товаров и услуг, цены растут.

Какое-то время Нацбанку помогало правительство. Поступающие в Украину деньги в течение восьми с половиной месяцев частично уходили на счета Госказначейства в НБУ, и таким образом изымались из оборота. К концу августа Кабмин накопил 18,9 млрд. грн. — более 30 % годовых доходов бюджета. С сентября начался обратный процесс: эти деньги стали выливаться обратно в экономику, провоцируя инфляцию.

Правительство помогло Нацбанку также выпуском своих облигаций. За первые восемь месяцев 2004 года Министерство финансов провело 101 аукцион, во время которых с помощью ОВГЗ были обезврежены почти 2 млрд. грн. Впрочем, стерилизация через выпуск бумаг Минфина была иллюзорной. С одной стороны, государство собирало деньги, с другой — постепенно выбрасывало их на обслуживание и погашение старых долгов.

НБУ досталась вся остальная работа. Нам пришлось думать, как связать те деньги, которые оседали на счетах коммерческих банков. За первые девять месяцев обязательства кредитных учреждений выросли на 36 %. В том числе вклады населения увеличились с 32,5 до 44,9 млрд. грн., остатки на счетах предприятий и организаций — с 27,5 до 42,8 млрд. грн. Интенсивно росли остатки на валютных и гривневых депозитах.

Получив в свое распоряжение огромные объемы денег, банки с января по сентябрь увеличили активы на 34 %. Кредитный портфель вырос на 36 %, с 66,2 до 87,1 млрд. грн. Опережающими темпами выдавались долгосрочные займы — на срок более года. За год их доля в совокупном портфеле банков увеличилась с 45 % до 54,2 %.

Безусловно, реальный кредитный рост меньше заявленного. Например, сильно искажали общую статистику займы, которые в конце каждого квартала брали страховые компании. Каждые три месяца им нужно было сдавать отчетность, и поэтому на несколько дней четыре раза в год резервы формировались за счет кредитов. Не менее сильные искажения вносили так называемые технические кредиты. Это своеобразный инструмент обхода ограничений на покупку безналичной валюты. Что-бы избежать тщательной проверки документов, компания получала в банке кредит и этими деньгами оплачивала импорт товаров. После этого она получала легальное право купить безналичную валюту на межбанке — для погашения долга перед банком. Нам с директором департамента монетарной политики Натальей Гребеник приходилось делать хитрые вычисления, чтобы определить «чистый» прирост активов. Именно этот показатель был для нас ориентиром в проведении монетарной политики — нельзя было принимать системные решения на основе данных по выдаче однодневных ссуд.